El crecimiento global se ralentiza, pero el auge de la IA ayuda a estabilizar las perspectivas, según Fitch y la OCDE

La economía global se dirige a un periodo de su expansión más débil desde la pandemia, pero tanto Fitch Ratings como la OCDE afirman que las perspectivas son ligeramente más resilientes de lo que se temía anteriormente, impulsadas por un potente aumento de la inversión relacionada con inteligencia artificial que compensa los impactos adversos de los aranceles a las importaciones impuestas por Estados Unidos.

Las evaluaciones mejoradas de ambas organizaciones sugieren que la economía mundial se está enfriando, pero no está cayendo como muchos analistas temían a principios de año.

Fitch espera ahora que la economía mundial crezca un 2,5% en 2025 y un 2,4% en 2026, adelantando ambas cifras 0,1 puntos porcentuales respecto a su pronóstico de septiembre.

La OCDE, por su parte, prevé que el PIB global se desacelerará del 3,2% en 2025 al 2,9% en 2026 antes de recuperarse al 3,1% en 2027.

El presidente de la OCDE, Mathias Cormann, dijo que los choques comerciales derivados de los aumentos arancelarios del presidente estadounidense Donald Trump se habían mantenido relativamente contenidos hasta ahora, pero advirtió que sus costes económicos probablemente aumentarían con el tiempo.

"Los efectos completos de esos aranceles más altos desde principios de año se harán más evidentes a medida que las empresas reduzcan los inventarios que han acumulado", declaró en una rueda de prensa.

Ambas instituciones afirmaron que la mejora refleja una sorprendente resiliencia en las principales economías, lideradas por Estados Unidos y partes de Europa, incluso cuando el impulso de China se debilita.

La desaceleración de Estados Unidos es menos severa de lo esperado mientras la IA impulsa el gasto

Fitch prevé que el PIB de EE. UU. crezca un 1,8% en 2025 y un 1,9% en 2026, revisiones de más de 0,2 y 0,3 puntos porcentuales respectivamente respecto a sus previsiones de septiembre.

Fitch había anticipado anteriormente una desaceleración más pronunciada en Estados Unidos, pero el impacto de aranceles más altos ha resultado menos severo de lo que se temía inicialmente.

Ese shock más suave ha llegado justo cuando la inversión del sector privado vinculada al auge de la inteligencia artificial ha aumentado bruscamente.

"La revolución de la IA ha impulsado un gasto adicional del sector privado a una escala que amortigua enormemente el impacto adverso de las subidas de aranceles en la economía estadounidense. Los robots han venido al rescate", dijo Brian Coulton, economista jefe de Fitch.

El gasto de capital en tecnologías de la información representó casi el 90% del crecimiento económico de Estados Unidos en la primera mitad de 2025, según Fitch.

Se espera que los mercados bursátiles sólidos, impulsados en parte por el entusiasmo por la IA, también apoyen el consumo mediante efectos de riqueza.

La OCDE también elevó su previsión estadounidense para 2025 desde el 1,8% al 2%, citando una inversión sólida, próximos recortes de tipos de la Reserva Federal y apoyo fiscal.

"La inversión en IA, el apoyo fiscal y los recortes de tipos esperados de la Reserva Federal están ayudando a contrarrestar el lastre provocado por los aranceles sobre bienes importados, la reducción de la inmigración y los recortes de empleo federales", afirmó la OCDE.

Sin embargo, advirtió que la política fiscal estadounidense sigue un camino insostenible, con déficits crecientes que probablemente requerirán un ajuste significativo.

La Eurozona se fortalece mientras China arrastra la perspectiva global

El rendimiento mejor de lo esperado en la eurozona también ha respaldado el panorama global más prometedor.

Fitch proyecta ahora un crecimiento de la eurozona del 1,4% en 2025 y del 1,3% en 2026, frente a las previsiones anteriores del 1,1% para ambos años.

Sin embargo, China sigue siendo una fuente importante de debilidad global.

Fitch espera que el crecimiento chino se ralentice hasta el 4,8% en 2025 y el 4,1% en 2026, a medida que la caída de la inversión, el consumo débil y las exportaciones más débiles continúan frenando la actividad.

Incluso con aranceles estadounidenses reducidos y expectativas de que Pekín estabilice la inversión, la agencia de calificación solo prevé el apoyo fiscal suficiente para evitar una caída por debajo del 4 por ciento en 2026.

La desaceleración de China, dijo Fitch, será el principal motor de la ligera desaceleración del PIB mundial el próximo año.

Riesgos derivados del optimismo de mercado impulsado por la IA y tensiones comerciales

Tanto Fitch como la OCDE destacaron la doble naturaleza del auge de la IA: un verdadero motor de inversión y productividad, pero también una posible fuente de inestabilidad en los mercados financieros.

Las rápidas ganancias en las acciones relacionadas con la IA han generado preocupaciones sobre una burbuja, pero Fitch afirmó que, aunque los mercados bursátiles estadounidenses ciertamente parecen muy ricos en múltiples métricas de valoración, "el auge del capital capital tiene impulso y aún no se ha asociado con aumentos significativos del endeudamiento corporativo".

La OCDE advirtió que el optimismo de los inversores podría desvanecerse rápidamente si los avances en IA no cumplen con las expectativas.

También señaló el riesgo de aumentar las tensiones comerciales, señalando que el crecimiento global sigue siendo vulnerable a cualquier nueva interrupción.

A medida que la economía mundial entra en una fase más lenta, las evaluaciones combinadas sugieren que, aunque el camino por delante dista de ser suave, el suelo del crecimiento global es más firme de lo que muchos habían supuesto a principios de año.