¿Por qué Micron, SanDisk, SK Hynix y otras acciones de memoria repuntan hoy?

Las acciones de memoria protagonizaron un fuerte rebote el jueves, con Micron, SanDisk y otras empresas de semiconductores registrando ganancias de dos dígitos tras resultados alentadores de Microsoft que reavivaron el optimismo sobre el gasto en inteligencia artificial y mitigaron las preocupaciones que habían lastrado al sector en las últimas semanas.

El repunte también se produjo después de que Samsung Electronics informara de un aumento de más de 250 veces en el beneficio por chips y anunciara acuerdos de suministro plurianuales con grandes operadores de centros de datos, afirmando que espera que la escasez global de chips se agudice y se extienda hasta 2028.

Aunque los comentarios de Samsung no lograron tranquilizar por completo a sus propios inversores sobre el impacto del elevado gasto en infraestructura de IA por parte de las empresas tecnológicas —sus acciones cerraron alrededor de un 0,7% a la baja el jueves—, los resultados de Microsoft más tarde ese día ayudaron a cambiar el sentimiento respecto a las acciones de memoria cotizadas en EE. UU.

Las acciones de Micron MU y SK Hynix subieron alrededor de un 14%, mientras que SanDisk se disparó un 22%. Western Digital ganó un 15% y Seagate avanzó un 13%.

Los resultados de Microsoft elevan el sentimiento en semiconductores

El rebote siguió a varios días de fuerte venta en las acciones de memoria.

A principios de esta semana, el sector había sufrido presión después de que el fabricante chino de memoria CXMT completara con éxito su salida a bolsa y los informes sugirieran que China avanzaba en el desarrollo de equipos nacionales para la fabricación de chips, como las máquinas de litografía de ultravioleta profundo (DUV).

Aunque los expertos de la industria descartaron que esos desarrollos tuvieran un impacto inmediato exagerado, el escepticismo de los inversores tras los resultados anunciados la semana pasada por Alphabet y Tesla siguió lastrando a las acciones.

Ambas compañías mostraron un fuerte crecimiento de ingresos y destacaron la creciente demanda de productos y servicios relacionados con la IA.

Sin embargo, sus resultados también reforzaron las preocupaciones de que los mayores actores del sector están gastando a niveles sin precedentes en infraestructura de IA, ejerciendo presión sobre el flujo de caja libre y planteando nuevas incógnitas sobre cuándo esas inversiones comenzarán a generar rendimientos financieros significativos.

Moody's dijo la semana pasada que espera que los seis mayores hyperscalers del mundo gasten aproximadamente $785 billion este año, aumentando a casi $1 trillion en 2027, advirtiendo al mismo tiempo que el eventual retorno de esas inversiones "no está claro."

El estratega de Morgan Stanley Mike Wilson señaló que los inversores habían castigado cada vez más a las empresas de memoria como un indicador de preocupaciones más amplias relacionadas con el gasto de los hyperscalers.

La venta masiva también se atribuyó, en parte, al aumento de las tensiones entre Irán y EE. UU. y al alza de los precios del petróleo, mientras que la incertidumbre en torno a la decisión de tipos de la Fed también contribuyó.

No obstante, las previsiones de Microsoft, mejores de lo esperado, ayudaron a eliminar la mayor sombra sobre la posibilidad de que el gasto en IA se descontrole.

Las acciones de Microsoft se dispararon alrededor de un 15% después de que la compañía proyectara ventas para el trimestre en curso y un crecimiento de Azure por encima de lo esperado, pronosticara gastos de capital por debajo de las estimaciones de los analistas y reiterara que espera seguir con flujo de caja libre positivo hasta el ejercicio fiscal 2027.

Los resultados desataron un amplio repunte en las acciones de semiconductores, con el iShares Semiconductor ETF (SOXX) subiendo más de un 8%.

Los resultados de Samsung refuerzan el caso de inversión en fabricantes de memoria

Los resultados trimestrales de Samsung reforzaron aún más el argumento de inversión en los fabricantes de memoria.

La compañía surcoreana confirmó que las ventas de DRAM y NAND se mantuvieron en niveles récord durante el segundo trimestre, con un beneficio operativo que alcanzó 89.5 trillion won, por delante de las expectativas de los analistas de 88.13 trillion won, ya que la robusta demanda de IA continuó alimentando su negocio de memoria.

Para Micron, el único gran fabricante de memoria con sede en EE. UU. y uno de los principales competidores de Samsung en chips DRAM y NAND, los resultados reforzaron las expectativas de que el superciclo de memoria impulsado por la IA sigue firmemente vigente.

Samsung también indicó que las restricciones de suministro probablemente persistirán durante varios años más, ya que la demanda de los centros de datos de IA sigue superando la capacidad de producción.

Los analistas se mantienen optimistas con Micron

El repunte del jueves también puso de manifiesto que las preocupaciones de los inversores sobre el gasto de los hyperscalers no habían alterado de forma material los fundamentos a largo plazo de la industria.

A pesar de las fuertes ganancias, Micron sigue cotizando en torno a $850, muy por debajo del precio objetivo consensuado de los analistas de $1,507.38, lo que implica aproximadamente un alza del 78% desde los niveles actuales.

La cobertura de analistas sigue siendo abrumadoramente positiva, con 45 analistas cubriendo la acción y con calificaciones que van desde Compra fuerte hasta Venta fuerte, aunque las recomendaciones siguen estando fuertemente sesgadas hacia el lado alcista.

Entre las previsiones más optimistas se encuentra el analista de Melius Research Ben Reitzes, que ha asignado a Micron un precio objetivo de $2,200.

Reitzes sostiene que la memoria de alto ancho de banda (HBM) ha cambiado fundamentalmente el perfil de beneficios de Micron al reducir su dependencia de los ciclos de commodities tradicionales de DRAM.

Espera que el suministro de HBM3E y de la próxima generación HBM4 permanezca restringido entre todos los principales fabricantes, mientras Micron se beneficia de acuerdos de suministro no cancelables por miles de millones de dólares vinculados a las hojas de ruta de aceleradores de IA de clientes como Nvidia y AMD.

La combinación de los sólidos resultados de Samsung y la perspectiva optimista de Microsoft sugirieron que, a pesar de la reciente volatilidad del mercado, la demanda de chips de memoria relacionados con la IA sigue siendo robusta y las restricciones de oferta continúan respaldando los precios en todo el sector.