Samsung sube más del 4% tras ganancias récord: ¿hasta dónde llegará?

Las acciones de Samsung Electronics se dispararon el jueves después de que la compañía publicó resultados récord, ofreciendo alivio tras una brutal liquidación en semiconductores.

Las acciones subieron más de un 2% tras la apertura y llegaron a dispararse hasta un 8%, antes de recortar su avance hasta alrededor del 5%.

Samsung informó ingresos del segundo trimestre de 171.5 trillion won, un 28% más que el trimestre anterior, mientras que el beneficio operativo alcanzó un récord de 89.5 trillion won.

El beneficio por acción aumentó un 52% secuencialmente hasta 10,849 won.

La división de semiconductores generó 89.2 trillion won de beneficio operativo, lo que significa que los chips representaron prácticamente todas las ganancias del grupo.

Acciones de Samsung: las ganancias récord de chips vuelven a centrar la tesis sobre la IA

Samsung dijo que su negocio de memoria produjo ingresos récord y beneficios al combinarse el alza de precios con una fuerte demanda procedente de servidores de IA.

La compañía amplió las ventas de HBM4 y envió lo que describió como las primeras muestras HBM4E de la industria a clientes importantes.

Esos hitos fortalecen el intento de Samsung de reducir la ventaja de SK Hynix en memoria de alto ancho de banda utilizada junto a aceleradores de IA.

La dirección espera que la inversión continua en infraestructura de IA y una adopción más amplia de la IA basada en agentes aceleren la demanda de HBM, DRAM para servidores y unidades de estado sólido empresariales durante la segunda mitad.

Samsung afirmó que el mercado de memoria debería seguir con oferta insuficiente a pesar de la moderación en los smartphones y los ordenadores personales.

Las perspectivas conllevan riesgo de concentración. Los negocios de móviles y redes de Samsung registraron una pérdida operativa de 700 billion won debido a que los componentes caros comprimieron los márgenes.

Sus operaciones de televisión y electrodomésticos también registraron una ligera pérdida. Eso deja al grupo dependiente de los precios de la memoria y de la demanda de los hyperscalers para compensar la presión en otras áreas.

Los objetivos de los analistas apuntan a un potencial alcista sustancial

El responsable de investigación de KB Securities, Kim Dong-won, mantuvo una recomendación de Compra y un precio objetivo de 600,000 won el 23 de julio.

En comentarios recogidos por el Seoul Economic Daily, Kim dijo que la expansión de la producción de HBM4 y HBM4E crearía límites estructurales inevitables en la capacidad de DRAM convencional.

Espera que esas limitaciones respalden el ciclo de la memoria y pronosticó un beneficio operativo para el tercer trimestre de 110 trillion won.

Kim también sostuvo que las grandes empresas tecnológicas de EE. UU. consideran que la infra-inversión en IA es más arriesgada que la sobreinversión, lo que respalda el gasto continuado en infraestructura.

Mirae Asset Securities ofrece un punto de referencia más comedido.

El analista Kim Young-gun mantuvo una recomendación de Compra el miércoles, pero recortó el precio objetivo de Samsung a 370,000 won desde 550,000 won, reflejando valoraciones sectoriales más bajas y preocupaciones en torno a la competencia china y la volatilidad del ciclo de la memoria.

Citi es más alcista, con un objetivo de 530,000 won. El banco señaló en comentarios que los fundamentos de la memoria se mantenían intactos y que los precios del DRAM para servidores estaban superando gracias a una sólida demanda impulsada por procesadores.

¿Qué podría impedir que las acciones de Samsung suban más?

Samsung debe superar varias pruebas cruciales para acercarse a los objetivos más ambiciosos.

Necesita convertir el avance en HBM4 en pedidos sostenidos de clientes, las grandes tecnológicas deben seguir aumentando el gasto de capital en IA y la oferta de memoria debe mantenerse disciplinada a medida que productores globales y chinos amplían su capacidad.

El analista de Kiwoom Securities, Park Yoo-ak, recortó su objetivo a 390,000 won en julio.

El Seoul Economic Daily informó que Park esperaba un crecimiento más lento del beneficio por acción y una mayor volatilidad, aunque identificó a HBM4 y al almacenamiento empresarial como motores de crecimiento a más largo plazo.

China sigue siendo otra amenaza. Un desarrollo más rápido por parte de CXMT y fabricantes de equipamiento nacionales podría eventualmente aumentar la oferta de memoria convencional, presionar los precios y reducir los múltiplos de valoración otorgados a Samsung y SK Hynix.