La estrategia de chips de IA de Alphabet transforma la batalla por el dominio de los semiconductores

El creciente enfoque de Alphabet en sus propios chips de IA está cambiando la forma en que los inversores ven la carrera por el liderazgo en la industria de los semiconductores, según informó Bloomberg el jueves.

Lo que comenzó como un esfuerzo interno para apoyar los modelos de IA de Google y las cargas de trabajo en la nube ahora está moldeando las expectativas en el mercado más amplio.

Los chips de la unidad de procesamiento tensorial de la compañía se consideraron en su momento una herramienta detrás de cámaras para el aprendizaje automático, pero su creciente relevancia comercial y sus previsiones de demanda en aumento están situando a Alphabet en una posición más fuerte en la competición global por la infraestructura de IA.

A medida que crecen las proyecciones, los mercados observan cómo este impulso del hardware podría cambiar la combinación de ingresos a largo plazo de Alphabet e influir en la dinámica competitiva en todo el sector.

Creciente interés de los inversores

La valoración de Alphabet ha subido considerablemente en el último cuarto, ayudada por la creciente confianza en el potencial de los TPUs.

Estos chips siempre han desempeñado un papel central en el rendimiento de la empresa en computación en la nube, aunque ese caso de uso fue mayormente interno durante años.

Esa percepción está cambiando a medida que los inversores consideran la posibilidad de una adopción comercial más amplia.

La idea de que Alphabet podría empezar a vender TPUs externamente se ha convertido en un factor clave en el reciente repunte de la compañía y añade una nueva dimensión a cómo los mercados analizan su trayectoria de crecimiento.

Según Bloomberg, el impulso se aceleró a finales de octubre cuando Alphabet anunció planes para suministrar chips por valor de decenas de miles de millones de dólares a Anthropic PBC.

La noticia provocó un aumento de más del 6% en dos días en las acciones.

Un nuevo aumento se produjo en noviembre después de que un informe sugiriera que Meta Platforms Inc. estaba explorando opciones para acceder a las TPU.

Estos avances indicaron a los inversores que el interés en los chips de Alphabet no se limita a los clientes actuales en la nube y podría extenderse a algunos de los mayores actores tecnológicos del sector.

Ventaja de diseño de hardware

Los TPU pertenecen a la categoría de chips de circuito integrado específicos para aplicaciones. Están diseñados para realizar una función especializada única, en este caso, acelerar las operaciones de aprendizaje automático.

Esto los hace menos adaptables que los semiconductores más flexibles ampliamente asociados a Nvidia Corp.

Sin embargo, son más baratos, lo que se ha convertido en una consideración importante en un momento en que las empresas están replanteando el coste de construir o escalar sistemas de IA.

El precio más bajo está dando a Alphabet una oportunidad en el mercado para organizaciones que buscan alternativas.

La confianza en las TPUs recibió otro impulso con el lanzamiento del modelo Gemini AI de Alphabet. Gemini fue diseñado para funcionar eficientemente en estos chips, reflejando la intención a largo plazo de la empresa de construir software y hardware en sintonía.

Este enfoque refuerza la posición de Alphabet en varias capas de IA, incluyendo Google Cloud, desarrollo de modelos y planificación de infraestructuras.

Señales de creciente demanda

Los analistas están modelando ahora una mayor demanda de TPUs en los próximos años.

Morgan Stanley prevé que se compren unos cinco millones de TPUs en 2027 y siete millones en 2028. Ambas cifras representan aumentos significativos respecto a estimaciones anteriores.

Aunque se espera que la mayor parte de esta demanda proviene de las propias operaciones de Alphabet y de las ventas de Google Cloud Platform, las previsiones revisadas sugieren que la escala del negocio de los chips está creciendo más rápido de lo que muchos esperaban.

La modelización del banco también estima que cada 500.000 TPUs vendidos a un centro de datos de terceros en 2027 podría añadir alrededor de 13.000 millones de dólares a los ingresos de Alphabet y aproximadamente 40 céntimos a las ganancias por acción.

Los ingresos proyectados de Alphabet para el año ascienden a 447.000 millones de dólares. Las cifras de consenso para 2027 ya han aumentado más de un 6% en los últimos tres meses.

Valoración e impacto en el mercado

El rápido aumento de las expectativas también plantea dudas sobre el riesgo de valoración. Las acciones de Alphabet cotizan a unas 27 veces las ganancias estimadas, el múltiplo más alto desde 2021 y muy por encima de la media de la compañía en los últimos 10 años.

Aun así, siguen siendo más baratos que varios grandes rivales tecnológicos, incluyendo Apple, Microsoft y Broadcom.

Algunos inversores han reducido posiciones tras la subida de la acción, aunque siguen confiando en el progreso de Alphabet en la IA y en el potencial de las TPUs para sostener ingresos futuros.

El rendimiento de Alphabet Inc., que cerró en 320,62 con una subida del 1,46% el 3 de diciembre, se sitúa junto a Nvidia Corp en 179,59 con una pérdida del 1,03%.

Estos movimientos reflejan la atención de los inversores sobre el panorama competitivo en evolución, donde los chips de IA de Alphabet desempeñan un papel cada vez más visible.