Las existencias de muebles en Estados Unidos se disparan mientras Trump retrasa las subidas de aranceles a las importaciones

Las cuotas de minoristas de muebles con una exposición significativa a las importaciones estadounidenses aumentaron en las operaciones previas a la venta de mercado después de que el presidente Donald Trump retrasara los aumentos arancelarios previstos en varias categorías clave de artículos para el hogar, ofreciendo un alivio temporal a un sector que lidia con la débil demanda de los consumidores y las presiones de costes.

A última hora del miércoles, Trump firmó una proclama que pospone los aranceles más altos sobre muebles tapizados, armarios de cocina y tocadores durante un año, posponiendo el aumento hasta 2027.

Esta medida mantiene los aranceles existentes en un 25% por ahora, en lugar de permitir que suban bruscamente el próximo año como estaba previsto anteriormente.

En septiembre, Trump había ordenado nuevos aranceles del 25% sobre armarios de cocina y muebles tapizados, que entraron en vigor en octubre.

Según el plan original, las tarifas debían subir al 50% y 30% respectivamente para 2026, lo que generó preocupación en la industria del mueble sobre precios más altos, márgenes reducidos y menor demanda.

Tras el anuncio, las acciones del minorista online de muebles Wayfair subieron alrededor de un 4% antes de la campana de apertura.

Wayfair depende en gran medida de las importaciones de China y Vietnam, dos de los mayores proveedores de muebles para Estados Unidos.

Williams-Sonoma, propietaria de marcas como Pottery Barn y West Elm, subió más del 2%, mientras que el minorista de muebles de lujo RH subió alrededor de un 5,5% en la actividad previa al mercado.

Tanto RH como Williams-Sonoma han estado trabajando en los últimos años para diversificar sus cadenas de suministro y reducir la dependencia de un solo país.

Aranceles vinculados a las preocupaciones sobre el aumento de importaciones

Los aranceles fueron justificados originalmente por la administración como respuesta a lo que describió como una avalancha a gran escala de muebles y muebles importados hacia el mercado estadounidense, especialmente desde China y Vietnam.

"Estados Unidos continúa manteniendo negociaciones productivas con socios comerciales para abordar la reciprocidad comercial y las preocupaciones de seguridad nacional respecto a las importaciones de productos maderables", dijo la Casa Blanca en la proclamación de Nochevieja que anunciaba el retraso.

Analistas de Mizuho dijeron que la decisión ofrecería un respiro a corto plazo para los minoristas de muebles, especialmente para Wayfair.

"El modelo de mercado de la empresa ha absorbido bien los precios hasta la fecha, flexibilizando la búsqueda de productos cuando es apropiado y evitando la presión directa sobre el margen", dijeron los analistas David Bellinger y Declan Kelley en una nota.

Añadieron que los cambios estructurales en el negocio de Wayfair le estaban ayudando a ganar cuota de mercado, con aranceles que podrían favorecer a los grandes actores que tienen más flexibilidad en la obtención y la fijación de precios.

Las preocupaciones sobre la valoración persisten para Wayfair

No todos los analistas están convencidos de que el retraso del arancel mejore sustancialmente las perspectivas a largo plazo.

Jefferies degradó Wayfair a Hold el mes pasado, argumentando que la valoración de la acción se ha expandido mucho más allá de sus pares a pesar de los signos de debilidad de la demanda.

Wayfair cotiza a una prima cercana al 40% respecto a empresas comparables de internet de consumo, dijo Jefferies, advirtiendo que sería difícil una expansión múltiple adicional sin un mayor crecimiento de los beneficios.

La empresa espera un crecimiento de alrededor del 12% del EBITDA en 2026, por debajo de las expectativas del mercado de alrededor del 16%.

Jefferies también señaló datos de tráfico web y encuestas más suaves.

Los datos de SimilarWeb mostraron que las visitas a Estados Unidos se ralentizaron en noviembre, mientras que las encuestas de Morning Consult mostraron que la intención de compra se volvió negativa a medida que los consumidores de ingresos medios enfrentaban crecientes presiones en el mercado laboral.

Williams-Sonoma se considera un juego más estable

Williams-Sonoma, en cambio, ha sido vista con más favorables resultados por los analistas tras ofrecer un sólido rendimiento en el tercer trimestre a pesar de los vientos en contra macroeconómicos.

La empresa reportó unos ingresos de 1.880 millones de dólares, un aumento del 4,4% interanual y por encima de las expectativas del mercado, con fortaleza en todas sus marcas.

Los analistas señalan el balance de Williams-Sonoma, la generación de flujo de caja y los retornos de capital como puntos fuertes clave.

La empresa paga aproximadamente el 30% de los beneficios en dividendos y apunta a márgenes operativos de valores medios a altos de los diecices, que ha cumplido de forma constante en los últimos años.