JPMorgan inicia la temporada de resultados con una sorprendente caída en las comisiones de banca de inversión

JPMorgan Chase ha iniciado la última temporada de resultados de Estados Unidos con un tropiezo inesperado en una de las mayores líneas de ingresos de Wall Street.

Las comisiones de banca de inversión del banco bajaron en el cuarto trimestre, incluso después de haber señalado el mes pasado que el negocio estaba destinado a una pequeña ganancia.

Los resultados aún mostraron fortaleza en otros ámbitos, incluyendo ingresos por trading superiores a los esperados y un crecimiento constante en préstamos e ingresos netos por intereses.

La actualización también llega mientras los inversores se preparan para una oleada de informes de otros grandes bancos durante los próximos dos días, marcando el tono de cómo el sector está cerrando 2025.

La empresa informó de una caída del 7% en el beneficio hasta 13.030 millones de dólares, o 4.63 dólares por acción, reflejando una reserva previamente revelada de 2.200 millones vinculada a su adquisición de la cartera de préstamos Apple Card de Goldman Sachs.

Excluyendo el impacto de 60 céntimos por acción de la transacción, los beneficios ajustados fueron de 5,23 dólares por acción, por encima de las expectativas de los analistas.

Los ingresos aumentaron un 7% hasta los 46.770 millones de dólares, mientras que los ingresos netos por intereses también aumentaron un 7% hasta los 25.100 millones de dólares, en línea general con las estimaciones del mercado, según StreetAccount.

Los ingresos por banca de inversión caen frente a las previsiones

JPMorgan generó 2.350 millones de dólares en comisiones de banca de inversión en los últimos tres meses de 2025, un 5% menos que el año anterior, según un comunicado publicado el martes.

La caída fue notable porque el banco había comunicado a los inversores en diciembre que esperaba un aumento porcentual en los "bajos dígitos individuales".

La diferencia entre la orientación del banco y la cifra final hizo que el rendimiento trimestral destacara al inicio de la temporada de resultados, especialmente porque la banca de inversión sigue siendo un indicador clave de la actividad de las operaciones y las tendencias de financiación corporativa.

El rendimiento bancario de inversión del banco estuvo marcado por una evaluación de deuda más débil de lo esperado.

JPMorgan indicó que las comisiones de suscripción de deuda cayeron un 2% en el trimestre, mientras que los analistas esperaban un aumento del 19%.

Esa caída fue una de las mayores sorpresas dentro del informe, dado que la emisión de deuda había sido seguida de cerca hasta finales de año.

El déficit también ayudó a reducir los ingresos totales de la banca de inversión, a pesar de las expectativas más amplias de que los bancos experimentarían un mayor impulso de suscripción.

Los ingresos por trading superan incluso la previsión más alta

Aunque las comisiones de la operación decepcionaron, el negocio de trading de JPMorgan ofreció un trimestre destacado.

El banco informó de 8.240 millones de dólares en ingresos por negociación del cuarto trimestre, superando incluso la estimación más alta de la encuesta de analistas.

El tramo provino tanto del trading de renta variable como del de renta fija, mostrando una fuerte actividad de mercado hasta finales de 2025.

Los resultados también pusieron de manifiesto cómo el trading puede amortiguar otras partes del banco cuando la banca de inversión no funciona como se esperaba.

Otros megabancos informan a continuación, mientras JPMorgan marca el ritmo

Los resultados de JPMorgan llegan antes de un abarrotado calendario de resultados de otros grandes prestamistas.

Bank of America, Wells Fargo, Citigroup, Goldman Sachs y Morgan Stanley tienen previsto presentar su informe el miércoles y el jueves.

Los expertos esperan que el grupo registre su segundo mayor beneficio anual hasta la fecha, respaldado por cambios de política bajo el presidente Donald Trump.

JPMorgan también informó que obtuvo 57.000 millones de dólares en beneficios netos en 2025, quedándose por debajo de su récord de 2024, que fue el mayor beneficio anual jamás registrado por un banco estadounidense.

Los préstamos aumentan a medida que los ingresos netos por intereses se mantienen en el foco para 2026

Más allá de las fuentes de ingresos de Wall Street, JPMorgan continuó creciendo su negocio de préstamos.

En los tres primeros trimestres de 2025, los mayores bancos estadounidenses ampliaron sus carteras de préstamos al ritmo más rápido desde la crisis financiera, impulsando los ingresos netos por intereses en todo el sector.

Para JPMorgan, los préstamos aumentaron un 4% en los últimos tres meses del año en comparación con el trimestre anterior.

Los ingresos netos por intereses aumentaron un 7% respecto al año anterior.

En una presentación el martes, el banco dijo que espera generar unos 103.000 millones de dólares en ingresos netos por intereses en 2026.