Los resultados del cuarto trimestre de Bank of America superaron las estimaciones, pero aquí está la razón por la que las acciones de BAC podrían mantenerse en rojo

Bank of America (NYSE: acciones BAC) logró una sólida superación en beneficios e ingresos en el cuarto trimestre, reportando beneficios diluidos de 0,98 dólares por acción, superando el consenso de 0,95-0,98 dólares.

El banco registró unos ingresos de 28.370 millones de dólares, por encima de las expectativas de 27.3 a 27.800 millones. El trimestre mostró fortaleza en el comercio y en los ingresos netos por intereses, junto con un gasto de consumo resiliente.

Sin embargo, en las primeras negociaciones, las acciones de BAC cayeron casi un 4%, lo que indica que Wall Street ya ha superado las cifras principales para centrarse en preocupaciones más profundas.

Los inversores avanzan con cautela en medio del debilitamiento de la banca de inversión, los vientos en contra de la Reserva Federal y una amenaza regulatoria creciente que podría transformar el negocio de tarjetas de crédito del banco.

Acción de BAC: De dónde vino la fuerza

Ingresos netos por intereses: el dinero que los bancos obtienen por la diferencia entre lo que cobran a los prestatarios y lo que pagan a los depositantes, creció un 10% interanual hasta los 15.800 millones de dólares, superando las expectativas de los analistas.

Esta resiliencia sorprendió a algunos porque los mercados estaban previendo una mayor presión por posibles recortes de tipos de la Reserva Federal en 2026.

El banco se benefició de que los activos a tipo fijo salieran del balance con mayores rendimientos y continuó el crecimiento de préstamos y depósitos.

Más allá de los préstamos, la división de mercados de Bank of America brilló.

Los ingresos por trading de renta variable aumentaron un 23% interanual hasta un máximo histórico en el cuarto trimestre, impulsados por la volatilidad de los mercados registrados en enero.

Los ingresos por ventas y trading en general crecieron un 10%, marcando el decimoquinto trimestre consecutivo de crecimiento interanual.

Esto demostró que Wall Street estaba realmente bulliciosa en el cuarto trimestre, aprovechando condiciones agitadas y flujos activos en los mercados de capitales.

La dirección encaminó hacia un crecimiento neto del 5-7% en los ingresos por intereses en 2026, apoyado por aproximadamente 10-15.000 millones de dólares en activos a tipo fijo que revaloraron a mayores rendimientos.

Si esa perspectiva se mantiene, mantendría los beneficios del banco en una trayectoria de crecimiento sólida a pesar del incierto entorno de tipos.

Por qué los analistas siguen siendo cautelosos

Sin embargo, el desempeño de la banca de inversión fue una decepción.

Las comisiones de banca de inversión en la banca global se mantuvieron casi estables, mientras que la suscripción de renta variable cayó alrededor del 20%.

Los analistas temen que esta debilidad indique que el impulso de las negociaciones podría enfriarse en 2026, ya que la incertidumbre arancelaria y los cambios políticos frenan la actividad del MandA.

La segunda preocupación es más inmediata y políticamente cargada: el límite propuesto por el presidente Trump del 10% a los tipos de interés de las tarjetas de crédito, que entrará en vigor el 20 de enero.

Actualmente, las tasas medias de las tarjetas de crédito se sitúan en el 21%, lo que significa que un tope del 10% reduciría a un factor importante de beneficios aproximadamente a la mitad.

Los directivos de JPMorgan y Bank of America han advertido que el tope limitaría la disponibilidad de crédito, cortando la concesión de préstamos a aproximadamente el 82-88% de los prestatarios subprime.

Aunque la industria hace una fuerte presión para conseguir cambios, la propuesta genera incertidumbre que podría afectar a las acciones de BAC hasta que haya claridad regulatoria.

Por último, está la cuestión de la Fed. La previsión de crecimiento del NII del 5-7% de la dirección asume un entorno relativamente benigno.

Si la Fed recorta tres veces en 2026, un escenario que debaten los analistas, esas previsiones podrían enfrentarse a una presión a la baja y podrían seguir revisiones en los beneficios.

El trimestre de Bank of America confirma la resiliencia del negocio principal.

Pero la atención de los inversores seguirá fija en tres riesgos: la credibilidad de los ingresos netos por intereses a futuro si bajan los tipos, la sostenibilidad de la banca de inversión y si los reguladores impondrán el tope de tipos de las tarjetas de crédito.