El mercado de OPV de Canadá ha experimentado un resurgimiento en 2026 tras años de estancamiento

El mercado inicial de ofertas públicas en Canadá, que ha estado inactivo durante muchos años, está reactivándose de nuevo, con banqueros y funcionarios de las bolsas sugiriendo que 2026 podría ser un año decisivo tras unos cuatro años de actividad en declive.

El aumento de las OPVs indicaría una renovada confianza en la economía canadiense y revertiría una tendencia prolongada de empresas que abandonan la bolsa en el país.

En los últimos años, las empresas canadienses han evitado en gran medida los mercados públicos debido a que los fuertes tipos de interés y la inflación persistente presionaron las valoraciones.

Varias empresas pusieron en pausa sus planes de cotización o optaron por financiación respaldada por capital privado.

Esa precaución se produjo en un contexto de desaceleración global más amplia en las OPIs, cuando la volatilidad del mercado, la incertidumbre sobre los aranceles estadounidenses y el aumento de los costes de las OPV pasaron factura.

Pero ahora, en su opinión, el ambiente está cambiando. Tras la mejora en los mercados de renta variable y el sentimiento de los inversores, las empresas de tecnología, recursos naturales, productos de consumo, fintechs y otros sectores están buscando volver a cotizar en bolsa.

En comparación con sus homólogos, Canadá fue más afectado

El año pasado, los volúmenes de OPV disminuyeron a nivel global, pero el mercado canadiense se vio más gravemente afectado.

Las dificultades globales se vieron agravadas por los obstáculos regulatorios, y un pequeño número de empresas estaban dispuestas a cotizar.

Como resultado, el número de empresas cotizadas en la Bolsa de Toronto (TSX) disminuyó a medida que otros mercados comenzaron a estabilizarse.

Muchas personas ven las nuevas ofertas públicas iniciales (OPV) como un indicador del estado de la economía, ya que muestran interés de los inversores y confianza empresarial.

En el caso de Canadá, también actúan como prueba de fuego para el programa proempresarial del primer ministro Mark Carney, que incluye promesas de aumentar la productividad y ampliar el comercio internacional y las alianzas comerciales.

El aumento de la inversión extranjera puede ser crucial.

"Vas a tener un mercado de OPV más atractivo cuando más inversión extranjera entre en el país. Nuestras puertas están abiertas a todo el mundo", declaró Michael Dehal, gestor senior de carteras en Dehal Investment Partners de Raymond James.

Añadió que las empresas recibirían más financiación y apoyo financiero si tuvieran un mayor apoyo internacional.

Indicaciones de momento

Ya hay indicios de que el mercado podría estar cambiando. Rockpoint Gas Storage, la mayor OPV del año anterior, recaudó 704 millones de dólares canadienses en octubre, reavivando las esperanzas de un aumento en las cotizaciones.

Tanto banqueros como inversores han estado muy atentos al rendimiento de la operación.

Según David Rawlings, CEO de JP Morgan en Canadá, que respaldó el acuerdo con Rockpoint, "las OPIs exitosas pueden sentar precedentes positivos para futuras ofertas."

Calificó el rendimiento de la acción como positivo mientras los inversores evalúan las operaciones inminentes, señalando que actualmente cotiza aproximadamente un 25% por encima de su precio de salida a bolsa.

Incluso con estos avances, la visión general sigue siendo difícil. En los últimos tres años, el número de empresas cotizadas en el TSX ha disminuido.

Debido principalmente a acuerdos de venta privada, fusiones y adquisiciones, y consolidaciones en las industrias financiera y energética, solo hubo dos ofertas públicas iniciales (OPV) y cincuenta y cinco descotizaciones en 2025. En 2023 y 2024, las eliminaciones también superaron a las listas.

Acciones fuertes, oferta escasa

Irónicamente, un mercado bursátil ha coincidido con una caída en la actividad de OPIs. En 2025, el índice compuesto SandP/TSX aumentó alrededor de un 29%, superando el 16% del SandP 500.

Las ganancias de las compañías mineras y el aumento de las valoraciones de los grandes bancos, que representan alrededor de un tercio del índice, fueron los principales motores del auge.

Aunque las empresas no hayan querido entrar en el mercado, el capital largo indica que los inversores buscan áreas donde invertir en el mercado.

Peter Miller, responsable de mercados de capital de renta variable en el Bank of Montreal, afirma que este último ha sido el problema. Miller afirmó que la oferta y no la demanda de nuevas cotizaciones fue la causa del declive de las OPV en Canadá.

Sin embargo, afirmó que en los últimos meses la tendencia ha cambiado drásticamente. En este momento, la oferta de OPVs está en su punto más fuerte desde 2021.

Optimismo atenuado por riesgos

Ese optimismo lo comparten otros banqueros.

Jackie Nixon, directora de mercados de renta variable canadienses en Royal Bank of Canada, afirmó que su equipo está colaborando con varias empresas privadas que se prevé que salgan a bolsa en 2026.

Con muchos emisores potenciales buscando captar grandes sumas de dinero, TMX Group, que gestiona el TSX, también espera un aumento notable en las cotizaciones.

Incluso una vez que las empresas están listadas, siguen existiendo riesgos. Por ejemplo, desde su oferta pública inicial (OPV) en julio de 2025, GO Residential Real Estate Investment Trust ha perdido casi el 25% de su valor.

Según Michael Ashley Schulman, socio de Running Point Capital Advisors, "lo que realmente importa es si las OPVs de las empresas operativas pueden operar bien tras la emisión."

La dificultad a la que se enfrenta Canadá de cara a 2026 será convertir el interés renovado en éxito a largo plazo, asegurando que no solo aparezcan nuevas cotizaciones, sino que también tengan un buen rendimiento para mantener la confianza en los mercados públicos.