Bitcoin se estabiliza mientras las opciones se inclinan hacia la baja por debajo de los 90.000 dólares en medio de un enfoque macro

Bitcoin se mantuvo cerca de los 89.000 dólares mientras un nuevo informe institucional señalaba una estructura de mercado más resiliente y orientada a macros, mientras que un vencimiento de grandes opciones esta semana mantiene los 90.000 dólares en foco para los traders.

Una fase más estable, moldeada por macro y posicionamiento

Bitcoin entra en 2026 en un estado más firme tras el exceso de apalancamiento que se disipó en la venta masiva del cuarto trimestre del año pasado, según un informe trimestral de Coinbase Institutional y Glassnode publicado el martes.

El informe señala que Bitcoin actúa más como un activo macrosensible moldeado por la liquidez global, el posicionamiento institucional y el reequilibrio de carteras.

"Creemos que los mercados cripto están entrando en 2026 en un estado más saludable", afirma el informe, añadiendo que el contexto macroeconómico y la política monetaria "deberían ser favorables."

Un indicador prospectivo es el Índice Global M2 de Oferta Monetaria de Coinbase, que según la empresa históricamente ha superado el precio de Bitcoin en aproximadamente 110 días.

El índice sigue alineado positivamente con el trimestre actual, aunque se espera que el crecimiento de la oferta monetaria se modere más adelante en el periodo.

La posición de derivadas respalda la tesis.

El interés abierto en las opciones sobre Bitcoin ha superado a los futuros perpetuos, con más inversores pagando por protección a la baja en lugar de añadir apalancamiento direccional.

"El panorama del mercado de esta semana presenta un dilema intrigante para los traders direccionales y diarios", dijo a Decrypt Farzam Ehsani, cofundador y CEO de VALR.

Los datos on-chain muestran que los tokens cambiaron de manos más rápido a finales del año pasado, y la cuota de oferta de larga duración bajó, lo que sugiere que los inversores estaban reasignando en lugar de salir.

El sentimiento se ha suavizado desde octubre, pasando del optimismo a la cautela.

El informe advirtió que la desaceleración del crecimiento de la liquidez, la renovación de las presiones inflacionarias o los choques geopolíticos podrían poner a prueba la durabilidad del mercado.

Bitcoin ha subido un 0,45% en el día hasta 88.868 dólares y ha bajado un 0,64% en los últimos siete días.

El vencimiento de las opciones se inclina bajista por debajo de los 90.000 dólares

Un vencimiento de opciones de Bitcoin por valor de 10.800 millones de dólares el viernes es un catalizador clave a corto plazo, con las apuestas bajistas manteniendo la ventaja a menos que los alcistas provoquen una ruptura por encima de los 90.000 dólares, según el análisis de datos de opciones.

Las calls dominan el interés abierto con 6.600 millones de dólares frente a 4.200 millones en puts, pero el posicionamiento no se traduce en control.

Deribit lidera con una cuota de mercado del 78,7%, seguido por OKX con un 6,3% y CME con un 5%.

Menos del 17% del interés de call del 30 de enero en Deribit está por debajo de 92.500 dólares.

Las calls deep in the-money son costosas para la mayoría de los traders minoristas, con ejemplos que muestran una call de 70.000 dólares el 27 de febrero a 0,212 BTC frente a 0,109 BTC para una de 80.000 dólares, mientras que las llamadas de 110.000 dólares muy fuera del mercado pueden costar menos de 0,002 BTC.

Muchas calls de 100.000 dólares o más reflejan estrategias de call cubiertas utilizadas para obtener primas en lugar de apuestas puramente alcistas.

Los resultados indicativos del viernes en Deribit muestran que se prefiere por 775 millones de dólares si Bitcoin se liquida entre 86.000 y 88.000 dólares, un favor de 325 millones entre 88.001 y 90.000 dólares, y un favor de 220 millones entre 90.001 y 92.000 dólares.

Mientras el precio se mantenga por debajo de los 90.000 dólares, la ventaja se inclina hacia estrategias bajistas.