Esta acción de software cae un 74%, pero apunta a un fuerte rebote

Figma (NYSE: FIG) es una de esas raras salidas a bolsa en las que el gráfico parece roto, pero el negocio subyacente no.

La acción se fijó en $33 en su OPV del 31 de julio de 2025, abrió a $85 y cerró en el primer día a $115.50, un debut explosivo del 250% que se considera el mayor 'pop' del primer día en al menos tres décadas para una compañía cotizada en EE. UU. que recaudó más de $1 mil millones.

Ahora el contraste: FIG cerró por última vez en $30.22, una caída de alrededor del 74% respecto a ese cierre del primer día, y muy por debajo del máximo de 52 semanas de $142.92.

Esa desconexión es la razón por la que los inversores vuelven a mirar: se trata de una compañía que sigue registrando un crecimiento de ingresos de alrededor del 40% incluso después de que terminara el ciclo de bombo posterior a la OPV.

Acciones de Figma: Qué rompió el precio de la acción

La 'caída' de las acciones de Figma se lee más como una historia de la mecánica de la OPV que como un colapso del negocio.

Tras el debut de Figma, la capitalización de mercado se citó ampliamente en torno a $68 mil millones al cierre de la primera sesión, un punto de partida extremo para cualquier empresa de software recién salida a bolsa.

A partir de ahí, la acción no tenía otro camino que bajar, a medida que el mercado pasó de celebrar la OPV a valorar la compañía como un negocio SaaS (software-as-a-service) normal y competitivo.

Esa revaloración se complicó cuando los inversores, en general, se mostraron menos dispuestos a pagar múltiplos premium por crecimiento.

Es importante: la historia operativa de Figma se mantuvo intacta: los ingresos en el Q4 fueron de aproximadamente $304 millones, un 40% más interanual, y los ingresos del año completo rondaron los $1.056 mil millones.​

Formación del suelo

En torno a los $30, FIG cotiza cerca de su precio de OPV de nuevo, algo psicológicamente importante porque es cuando los titulares a largo plazo y los nuevos inversores discuten menos sobre 'lo que valía antes' y más sobre 'lo que puede generar'.

La otra razón por la que el argumento del suelo cobra fuerza es que los analistas de Wall Street, en conjunto, no han abandonado el valor.

StockAnalysis muestra una recomendación de consenso 'Compra' y un precio objetivo medio a 12 meses de $50.50, lo que implica un alza de aproximadamente el 63% respecto a los niveles recientes.​

Por qué el caso de la recuperación parece real

Tres datos hacen la mayor parte del trabajo.

Primero, la retención. Figma informó una tasa de retención neta de dólares del 136% al 31 de diciembre de 2025.

En términos sencillos, eso significa que los clientes existentes gastan significativamente más con el tiempo, incluso sin contar a los nuevos clientes.

Segundo, las previsiones. La dirección proyectó ingresos para 2026 de $1.366–$1.374 mil millones, algo que varios informes señalaron como por delante de las expectativas de los analistas, en torno a $1.287 mil millones.

Tercero, el catalizador a corto plazo: Figma avanza hacia una monetización más directa de la IA.

La compañía planea empezar a cobrar mediante créditos de IA de pago y precios basados en uso a partir de marzo, un cambio que vincula los ingresos a cuánto usan realmente los clientes las funciones de IA, no solo a cuántas licencias compran.​

Riesgos a vigilar

Esto no es algo exento de costes, como reconocen incluso las visiones alcistas: existe incertidumbre real.

La inversión en infraestructura de IA puede presionar los márgenes, y al menos un informe advirtió de una compresión de márgenes esperada vinculada a ese gasto.​

La cuestión más importante es la ejecución.

Si los clientes se resisten a pagar por el uso de la IA, o si el uso no escala como espera la dirección, el cambio de precio podría resultar decepcionante.

Por ahora, la historia de FIG se enmarca mejor como un candidato para la lista de vigilancia, con los fundamentales y el precio de la acción contando dos historias distintas, y los próximos trimestres mostrarán si esa brecha está justificada.