¿Quién gana con la paralización del proyecto Stargate de Oracle y OpenAI de $500B?

El auge de la IA ha generado muchas cifras llamativas y titulares audaces—pero pocos rivalizan con “Stargate”, el enorme proyecto de centros de datos respaldado por Oracle y OpenAI.

Presentado como una apuesta de $500B por el futuro de la computación de IA, el plan preveía construir enormes instalaciones repletas de chips NVIDIA para impulsar la próxima ola de modelos avanzados de IA.

Sin embargo, la semana pasada surgió el primer revés importante.

Los planes para ampliar el sitio insignia de Stargate en Texas se pusieron en pausa tras la ruptura de las negociaciones entre Oracle y OpenAI.

Aunque el proyecto en sí continúa y la construcción no se ha detenido, la pausa puso de manifiesto un raro momento de incertidumbre en una industria definida por un optimismo implacable.

Parece que incluso las empresas que están construyendo el futuro todavía están determinando qué tan grande debe ser ese futuro.

Por qué se estancó la expansión en Texas

La historia se centra en el campus de 1,000 acres de Stargate en Abilene, Texas—presentado en 2025 como uno de los ejemplos más destacados del auge global de la infraestructura para IA.

Oracle y OpenAI habían discutido ampliar la capacidad de la instalación desde aproximadamente 1.2 gigavatios hasta cerca de 2 gigavatios, pero esas conversaciones finalmente se vinieron abajo.

Los términos de financiación resultaron complicados, y las proyecciones de OpenAI sobre la demanda futura de computación siguieron cambiando—una combinación difícil para un proyecto que exige compromisos a décadas en una industria que evoluciona rápidamente.

El acuerdo original entre ambas empresas sigue vigente.

Oracle sigue planeando suministrar alrededor de 4.5 gigavatios de capacidad para OpenAI en varios sitios, y partes del campus de Texas ya están operativas con hardware de NVIDIA.

Aun así, la expansión adicional en Abilene queda descartada—por ahora—lo que abre la puerta a que otra empresa se convierta en protagonista.

Nvidia entra en escena

El actor más interesante en este episodio podría no ser Oracle ni OpenAI. Podría ser Nvidia.

Según se informa, el fabricante de chips depositó $150 million con el desarrollador del proyecto, Crusoe Energy Systems, y comenzó a ayudar a atraer a un nuevo inquilino para el espacio de expansión no utilizado. Un candidato posible es Meta Platforms, que actualmente está considerando arrendar el sitio.

Esa acción dice mucho sobre el papel de Nvidia en la economía de la IA.

Tradicionalmente, las empresas de semiconductores vendían chips y dejaban que los clientes decidieran cómo construir la infraestructura.

Nvidia ahora actúa más como un orquestador de todo el ecosistema.

Al ayudar a emparejar grandes proyectos de centros de datos con posibles inquilinos, la compañía puede influir en dónde se construyen los clústeres de IA y qué hardware acaba en su interior.

Esto demuestra que la influencia de Nvidia ahora se extiende mucho más allá del diseño de GPU. Cada vez incide más en las decisiones de infraestructura que determinan hacia dónde fluirán cientos de miles de millones en gasto en IA.

La apuesta arriesgada de Oracle

Para Oracle, Stargate representa el movimiento estratégico más ambicioso en la historia moderna de la compañía. La firma construyó su reputación en el software empresarial y las bases de datos. La infraestructura de IA es un negocio muy distinto.

Los grandes centros de datos requieren un elevado gasto de capital y plazos de construcción largos, y Oracle ha asumido grandes compromisos de arrendamiento operativo para respaldar esa expansión.

Se espera además que la compañía obtenga hasta $50 billion mediante deuda y capital para financiar su despliegue de infraestructura de IA.

Los analistas proyectan que la magnitud de estas inversiones podría llevar el flujo de caja libre de Oracle a terreno negativo durante varios años antes de que el gasto empiece a generar retornos más adelante en la década, un hecho que generó preocupación entre los inversores.

La noticia reciente explica por qué el mercado reaccionó con rapidez.

Cuando surgieron informaciones de que la expansión en Texas había sido descartada, la acción de Oracle retrocedió, y los analistas recortaron sus objetivos de precio.

Otra preocupación radica en la concentración de clientes. OpenAI se ha convertido en uno de los clientes de nube más importantes de Oracle.

Si OpenAI distribuye su infraestructura entre varios proveedores o ajusta sus planes de crecimiento, las proyecciones de Oracle sobre el crecimiento de ingresos impulsados por la IA podrían cambiar rápidamente.

Oracle está intentando algo inusual para una empresa de software. Se está moviendo hacia una industria que se comporta más como los servicios públicos o la infraestructura pesada. Los márgenes tienden a ser más bajos y los errores de ejecución pueden resultar costosos.

La acción de Oracle ya cae más de 20% en lo que va de año.

El apetito de Meta por la capacidad de cómputo

Si Meta finalmente ocupa el espacio adicional en Abilene, la decisión destacaría otra tendencia emergente en la carrera por la IA.

Algunas empresas gastan de forma mucho más agresiva que otras.

Meta ha proyectado gastos de capital de hasta $135 billion en 2026 mientras construye nuevos centros de datos y expande su capacidad de computación de IA.

La compañía opera plataformas sociales masivas y utiliza la IA en publicidad, recomendaciones y moderación de contenido. Eso le otorga varias razones internas para construir clústeres más grandes.

A diferencia de muchas startups de IA, Meta también genera decenas de miles de millones en flujo de caja anual. Esos recursos le permiten financiar proyectos que las empresas más pequeñas nunca podrían intentar.

El posible movimiento hacia el sitio de expansión de Stargate encajaría, por tanto, en la estrategia de Meta.

Construir más capacidad de cómputo que sus rivales y ejecutar modelos cada vez más grandes en sus productos.

La magnitud del gasto que se discute ahora habría sido difícil de imaginar hace solo unos años. Los presupuestos de infraestructura de IA cada vez se parecen más a proyectos de infraestructura nacional que a inversiones tecnológicas tradicionales.

El verdadero cuello de botella del auge de la IA

El episodio Stargate revela algo más profundo sobre la economía de la IA en evolución: la limitación clave está cambiando de los algoritmos a la infraestructura física.

Entrenar modelos avanzados de IA ahora depende menos del código y más de la disponibilidad de electricidad, sistemas de refrigeración y del espacio físico en sí.

Un único centro de datos a escala de gigavatios consume aproximadamente la misma cantidad de energía que un reactor nuclear—suficiente para abastecer a alrededor de 750,000 hogares.

Esa comparación asombrosa, destacada en reportes sobre el sitio de Abilene, refleja lo inmensos que se han vuelto estos proyectos.

La tierra, el acceso a la energía y las conexiones a la red emergen como recursos estratégicos.

Las empresas que compiten por liderar en IA, en efecto, compiten por territorio—buscando ubicaciones donde la energía sea abundante y los reguladores estén dispuestos a aprobar instalaciones masivas.

La disputa por la expansión en Texas ofrece un primer vistazo de cómo puede desarrollarse esta industria. La demanda de potencia de cálculo seguirá aumentando, pero no de forma constante ni predecible.

Los proyectos se expandirán, pausarán o incluso cambiarán de manos a medida que las empresas reevalúen continuamente sus necesidades de infraestructura.

Stargate fue presentado como uno de los mayores esfuerzos de infraestructura tecnológica jamás intentados, y esa descripción sigue siendo válida.

Sin embargo, esta primera desaceleración subraya una verdad aleccionadora: incluso las ambiciones de medio billón de dólares acaban topándose con límites prácticos—de energía, financiación e incertidumbre sobre cuánto IA necesita realmente el mundo.

Para los inversores que siguen la carrera por la IA, esos límites pronto podrían importar tanto como los propios modelos.