Analistas prevén subidas en químicas de EE. UU. por el conflicto en Oriente Medio

Las acciones de los productores químicos estadounidenses subieron mientras los inversores evaluaban el impacto del aumento de las tensiones en Oriente Medio en las cadenas de suministro globales.

Empresas con producción significativa a lo largo de la costa del Golfo de EE. UU., incluidas Dow y LyondellBasell Industries, han surgido como potenciales beneficiarias de las interrupciones en las exportaciones petroquímicas desde la región.

Los analistas de Citi mejoraron la recomendación de ambas acciones a Comprar el jueves, revirtiendo una postura previa de Neutral, debido a que el conflicto amenaza el suministro global de productos petroquímicos.

Las acciones de Dow subieron después de que el banco elevó su precio objetivo sobre la acción a $40, citando lo que describió como un perfil riesgo-recompensa cada vez más atractivo si las tensiones geopolíticas persisten.

Las acciones de LyondellBasell también ganaron, subiendo alrededor de 7%.

El conflicto en Oriente Medio ya ha remodelado los mercados energéticos y comienza a propagarse por las cadenas de suministro petroquímico globales.

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Productores de EE. UU. obtienen ventaja de costos

Dow y LyondellBasell producen químicos derivados del petróleo y del gas natural que se usan ampliamente en la fabricación de plásticos.

Según Citi, las interrupciones vinculadas al conflicto —incluido el cierre del estrecho de Ormuz— están afectando los precios de la energía, las rutas de envío y la disponibilidad de materias primas para los productores químicos en otras regiones.

Los analistas dijeron que esos cambios podrían ofrecer a las compañías químicas de Norteamérica una ventaja porque dependen en gran medida de materias primas a base de gas natural, que tienden a ser más baratas que los insumos derivados del petróleo que utilizan muchos productores en Asia y Europa.

Citi señaló que esta ventaja de costos podría permitir a los productores estadounidenses ampliar los márgenes mientras capturan demanda de exportación adicional a medida que las cadenas de suministro se ajusten.

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Se espera expansión de márgenes

La correduría espera que las interrupciones en el suministro respalden precios petroquímicos más altos durante varios meses.

El escenario base de Citi asume que las interrupciones podrían durar entre dos y tres trimestres, aunque la duración final dependerá de cuánto persista el conflicto.

Los productores de Norteamérica podrían beneficiarse de una mayor demanda de exportación y de márgenes más amplios a lo largo de varias cadenas de productos petroquímicos, particularmente en olefinas y poliolefinas, donde las ventajas de costos de EE. UU. son más pronunciadas.

El banco también destacó el potencial de que el sentimiento inversor se incline hacia las operaciones de Dow en EE. UU., sugiriendo que el mercado podría estar subvalorando actualmente el poder de generación de ganancias de los activos norteamericanos de la compañía.

Las interrupciones en la cadena de suministro podrían persistir

Incluso si las tensiones geopolíticas se alivian relativamente rápido, Citi dijo que varios factores podrían mantener los precios petroquímicos elevados en el corto plazo.

Los cuellos de botella logísticos, las primas de seguro de transporte más altas, el aumento de los costes de flete y la disponibilidad limitada de materias primas podrían contribuir a una tensión sostenida en el suministro.

Además, las instalaciones petroquímicas en las regiones afectadas pueden necesitar tiempo para reiniciar operaciones de forma segura una vez que las condiciones se estabilicen.

El banco señaló que las interrupciones se están produciendo en múltiples etapas de la cadena de suministro energética y petroquímica, que van desde instalaciones de gas natural licuado aguas arriba hasta plantas de craqueo en Asia y Europa.

Se prevé que suban los precios del polietileno

Un producto clave que probablemente vea aumentos de precio es el polietileno, un material plástico de uso generalizado.

Citi espera que los precios del polietileno suban aproximadamente 12 centavos por libra durante la primera mitad del año antes de moderarse más adelante a medida que los mercados se normalicen.

Con base en esas suposiciones, el banco pronostica que el beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) en 2026 podría aumentar significativamente para ambas compañías.

Citi estima que el EBITDA podría aumentar alrededor de 22% para Dow y 32% para LyondellBasell en comparación con sus proyecciones anteriores.