El oro cae bajo $5,000 por temor a tasas; expertos esperan ganancias a largo plazo

El oro cayó el lunes debido a la reducción de las expectativas de recortes inmediatos de las tasas de interés en EE. UU., atenuadas por el aumento de los costes energéticos.

Sin embargo, un dólar más débil ayudó a mitigar la caída.

Un dólar ligeramente más débil hizo que las materias primas denominadas en esa divisa, como el oro, fueran menos caras para los compradores internacionales.

“El metal precioso afronta presión vendedora, ya que la incertidumbre en torno a los anuncios de política monetaria de los principales bancos centrales esta semana está dominando el intenso conflicto geopolítico en Oriente Medio,” Lallalit Srijandorn, editor de FXStreet, dijo en un informe.

El conflicto en curso en Irán ha provocado la caída del precio del oro, con niveles brevemente por debajo de $5,000 por onza el lunes.

Al cierre de esta edición, el contrato de oro COMEX cotizaba a $5,018.56 por onza, con una caída del 0.9%. El contrato había caído previamente a $4,971.30 por onza en la sesión.

Con el conflicto entre EE. UU. e Israel contra Irán entrando en su tercera semana, los precios del petróleo se han mantenido por encima de $100 por barril.

Esta guerra ha interrumpido gravemente los suministros mundiales al amenazar la infraestructura petrolera y provocar el cierre del Estrecho de Ormuz.

El aumento del precio del crudo agrava la inflación al elevar los costes de producción y transporte.

Pesimismo por las tasas y tensiones geopolíticas

Aunque el oro suele considerarse una cobertura contra la inflación, su atractivo se ve actualmente mermado por las altas tasas de interés, que hacen que los activos con rendimiento resulten más atractivos para los inversores.

Se espera ampliamente que la Reserva Federal de EE. UU. mantenga sus tipos de interés actuales por segunda reunión consecutiva.

Se esperan otras decisiones de política monetaria más adelante esta semana por parte de varios bancos centrales importantes, incluidos el Reserve Bank of Australia (RBA), el Bank of Japan (BoJ), el European Central Bank (ECB) y el Bank of England (BoE), además de la Fed.

El RBA es la excepción, ya que se prevé que vuelva a subir los tipos de interés; se proyecta que todos los demás bancos centrales mantendrán los tipos en sus niveles actuales.

El mercado estadounidense actualmente no descuenta por completo ni siquiera una reducción de 25 puntos básicos en los tipos por parte de la Fed antes de fin de año, un cambio significativo respecto a finales de febrero, cuando el mercado anticipaba 2½ recortes de ese tipo.

“Esta es la razón principal por la que el precio del oro ha sufrido presión,” Thu Lan Nguyen, responsable de investigación de divisas y materias primas en Commerzbank AG, dijo en un informe.

Mientras tanto, el presidente de EE. UU., Donald Trump, anunció el domingo que su administración está manteniendo conversaciones con siete países para reforzar la seguridad en el Estrecho de Ormuz.

Trump también afirmó que los países con gran dependencia del petróleo de la región del Golfo tienen la responsabilidad de proteger el estrecho.

Fuerzas estadounidenses atacaron durante el fin de semana todos los emplazamientos militares en la isla Kharg, un importante centro de exportación petrolera iraní.

En respuesta a esta acción, Irán ha amenazado con tomar represalias contra cualquier instalación petrolera en la región vinculada a EE. UU.

Perspectiva a largo plazo del oro

El actual clima económico frágil corre el riesgo de empeorar con un periodo prolongado de política monetaria estable o restrictiva, según un informe de Kitco.com.

Los balances gubernamentales mundiales están bajo creciente presión por el aumento de los costes de endeudamiento, mientras la deuda soberana alcanza niveles históricos.

Además, los riesgos geopolíticos persistentes, incluidos los conflictos en curso en Oriente Medio y la competencia estratégica entre grandes potencias, continúan desestabilizando los mercados internacionales, según el informe.

Los grandes inversores institucionales mantienen una perspectiva a largo plazo sobre el oro, considerándolo una fuente rara de diversificación.

Los principales gestores de activos han destacado esta visión, argumentando que el metal ofrece protección frente a los crecientes riesgos estructurales que afectan tanto a las acciones como a los bonos, a pesar de los riesgos a corto plazo actuales.

“En otras palabras, la debilidad actual del oro puede tener menos que ver con un deterioro de los fundamentales y más con el momento,” Neils Christensen, editor en Kitco, dijo en el informe.

“La frustración a corto plazo puede dominar los titulares hoy. Pero las fuerzas que se están acumulando bajo la superficie sugieren que el ascenso del oro a largo plazo está lejos de haber terminado.”