El petróleo sube 4%; ING advierte que los flujos podrían parar hasta mayo en el peor escenario

Los precios del petróleo subieron más del 2% el martes, recuperándose tras pérdidas previas, mientras aumentaban los temores por una oferta restringida debido al cierre parcial del Estrecho de Ormuz y a la negativa de aliados clave de EE. UU. a comprometer asistencia naval para los petroleros en esta vía marítima crucial.

Los futuros del Brent subieron más de un 4% el martes, superando los 104 dólares por barril tras cerrar casi un 3% a la baja en la sesión anterior.

Mientras tanto, el crudo West Texas Intermediate (WTI) también subió un 4,6%, hasta 96,77 dólares por barril, después de caer más del 5% el lunes.

A pesar de que algunos buques cruzaron el Estrecho de Ormuz, las tensiones se mantuvieron altas y no había certeza sobre el futuro de ese punto de estrangulamiento crítico.

El crudo siguió cotizando en niveles elevados, con el Brent por encima de los 100 dólares por barril, lo que indica que las preocupaciones sobre el suministro derivadas del Estrecho de Ormuz son, sin duda, el factor dominante en el mercado petrolero.

Tensiones geopolíticas y perturbación del comercio global

El conflicto entre EE. UU. e Israel con Irán, que ahora entra en su tercera semana, ha interrumpido gravemente el tráfico a través del Estrecho.

Este punto de estrangulamiento vital, que representa aproximadamente el 20% del comercio mundial de petróleo y gas natural licuado, está sufriendo una perturbación significativa.

La situación en curso ha generado temores de posibles escaseces de suministro, un aumento de los costes energéticos y, en consecuencia, un repunte de la inflación.

«Los riesgos siguen siendo evidentes: basta con que una milicia iraní dispare un misil o coloque una mina en un petrolero que pase para reavivar toda la situación», dijo el analista de mercado de IG, Tony Sycamore, en una nota.

El presidente de EE. UU., Donald Trump, criticó el lunes a varios aliados estadounidenses por negarse a enviar buques de guerra para escoltar el tráfico marítimo a través del Estrecho de Ormuz.

El presidente estadounidense acusó a los socios occidentales de ingratitud, alegando que su decisión se produjo tras décadas de apoyo estadounidense.

Efectos inmediatos en el mercado y preocupaciones de seguridad

Los puntos de referencia del crudo del Medio Oriente se han disparado a máximos sin precedentes, convirtiendo su petróleo en el más caro del mundo.

Los operadores atribuyen esta escalada de precios principalmente a una menor disponibilidad de suministro para entrega.

Además, los precios recibieron apoyo adicional después de que se desatara un incendio en la Zona Industrial Petrolera de Fujairah tras un ataque con drones durante las horas de negociación matutinas asiáticas.

Sin embargo, no se reportaron heridos por el incidente.

Según informes, Irán busca la devolución de tres petroleros incautados en febrero en India.

Según un informe de Reuters, esta solicitud forma parte de negociaciones más amplias destinadas a garantizar el tránsito seguro de buques con pabellón indio o con destino a India a través del Golfo y el Estrecho de Ormuz.

En un desarrollo relacionado con la seguridad energética global, el director de la Agencia Internacional de la Energía (AIE) ha propuesto que los países miembros consideren liberar más petróleo de sus reservas estratégicas.

Esto complementaría los 400 millones de barriles que ya se han comprometido a liberar, una medida destinada a ayudar a gestionar el aumento de los costes energéticos.

Los analistas de ING Group han pronosticado que una interrupción prolongada resultaría principalmente en un aumento de los precios del petróleo en las próximas semanas.

«Al encontrarnos ahora en la tercera semana del conflicto y sin señales de que los flujos energéticos se reanuden, hemos replanteado con dureza nuestros escenarios, incluido el caso base», dijo Warren Patterson, responsable de estrategia de materias primas de ING Group, en un informe.

Escenarios previstos de interrupción del suministro

En el escenario número uno de ING (caso base), los flujos por el Estrecho de Ormuz se interrumpen hasta finales de marzo debido a combates intensos entre EE. UU./Israel e Irán.

Le siguen ataques de menor intensidad y diplomacia, lo que permite una recuperación gradual en el segundo trimestre.

La producción y los flujos vuelven a acercarse a la normalidad solo en el tercer trimestre, ayudados por el uso continuado de oleoductos para evadir el Estrecho y aliviar la presión sobre las escoltas navales.

En el escenario número dos (el más optimista), los flujos de petróleo se ven mayormente interrumpidos hasta finales de marzo, mejoran en abril y se acercan a la normalidad en mayo.

Requiere una desescalada muy rápida y un incremento acelerado de la oferta de petróleo/GNL, lo que puede resultar demasiado optimista dada la necesidad de tiempo para aumentar la producción y la disponibilidad de buques.

En un escenario más agresivo, el conflicto de alta intensidad se prolonga hasta abril, seguido de una confrontación prolongada de menor intensidad con diplomacia limitada, dijo ING.

Los ataques continuados interrumpen los flujos energéticos durante un periodo prolongado.

El daño limitado a la infraestructura regional también ralentiza el retorno a los suministros normales del Golfo Pérsico, añadió.

Bajo el tercer escenario, se proyecta que los flujos energéticos permanezcan casi totalmente detenidos hasta finales de mayo, seguidos de una recuperación lenta y gradual entre junio y agosto.

«Los precios del petróleo se dispararían hasta niveles récord bajo este escenario, y tendrían que mantenerse elevados para equilibrar el mercado mediante la destrucción de la demanda, dadas las soluciones limitadas en el lado de la oferta», dijo Patterson.