Acciones de Oracle caen 25% en 2026: por qué BofA ve un potencial alcista del 30%

Las acciones de Oracle están en el punto de mira después de que Bank of America reiniciara la cobertura con una calificación de Compra y un precio objetivo de $200, señalando un sólido potencial de crecimiento a largo plazo pese a las caídas recientes.

La acción cotizó con una caída del 0.92% a $145.78 y permaneció muy por debajo de su pico de 2025 de $345.72. 

El nuevo precio objetivo implica aproximadamente un 30% de potencial alcista respecto a los niveles actuales, aunque sigue estando por debajo de las estimaciones generales de la Street de $250 a $265.

El analista Tal Liani describió a Oracle como "un gigante que apuesta todo por la infraestructura de IA y la nube", enmarcando la tesis de inversión en la aceleración de la demanda de inteligencia artificial y servicios en la nube.

El crecimiento de la cartera de pedidos sustenta la tesis alcista

Un pilar central de la perspectiva de Bank of America son las obligaciones de desempeño pendientes (RPO), que alcanzaron $553 billion en el último trimestre. 

La cifra refleja ingresos futuros contratados, que aumentaron un 325% interanual y se incrementaron en $29 billion respecto al trimestre anterior.

La compañía dijo que gran parte del crecimiento fue impulsado por contratos a gran escala relacionados con la IA. 

Muchos de estos acuerdos implican pagos anticipados de clientes o GPUs suministradas por los clientes, lo que reduce la necesidad de Oracle de captar capital adicional para cumplirlos.

Bank of America describió la cartera de pedidos como evidencia de "un gran y visible potencial de ingresos." 

Liani añadió que la visión de la firma refleja "una visión equilibrada de la aceleración de la demanda de infraestructura de IA frente al calendario, la concentración y los requisitos de capital de la transformación de Oracle."

La cartera de pedidos se ha convertido en una métrica clave para los inversores que evalúan la transición de Oracle hacia infraestructura impulsada por IA y servicios en la nube, ofreciendo visibilidad sobre las futuras corrientes de ingresos.

Fuerte desempeño en el tercer trimestre subraya el impulso

Los resultados del tercer trimestre fiscal de Oracle para 2026 reforzaron la narrativa de crecimiento. 

La compañía reportó ingresos totales de $17.2 billion, un aumento del 22% interanual, mientras que los ingresos en la nube crecieron un 44% hasta $8.9 billion.

Los ingresos de infraestructura en la nube, estrechamente vinculados a las cargas de trabajo de IA, se dispararon un 84% hasta $4.9 billion. 

El beneficio por acción ajustado (non-GAAP) fue de $1.79, lo que supone un aumento del 21%.

El trimestre supuso la primera vez en más de 15 años en la que tanto los ingresos orgánicos como el beneficio por acción ajustado (non-GAAP) crecieron al menos un 20% de forma simultánea.

Oracle también elevó su objetivo de ingresos para el ejercicio fiscal 2027 a $90 billion y reafirmó su orientación para el ejercicio fiscal 2026 de $67 billion. 

La dirección señaló que la demanda de infraestructura de IA sigue superando la oferta, subrayando fuertes vientos de cola del mercado.

Persisten riesgos de ejecución y una alta intensidad de capital

A pesar de la perspectiva optimista, Bank of America destacó varios riesgos que podrían afectar la capacidad de Oracle para cumplir sus planes de crecimiento.

Se espera que el gasto de capital aumente significativamente, con proyecciones de alrededor de $50 billion en el ejercicio 2026 y aumentos continuos hasta 2029. 

Como resultado, se espera que el flujo de caja libre permanezca negativo durante ese período.

El banco también advirtió que convertir la cartera de pedidos en ingresos reales no está garantizado, señalando el riesgo de ejecución como un factor crítico en la tesis de inversión. 

El largo ciclo de inversión requerido para el desarrollo de infraestructura de IA podría retrasar aún más los retornos.

Además, la concentración de clientes sigue siendo una preocupación, con compañías como OpenAI representando una porción sustancial de las obligaciones actuales.

Oracle ya ha captado $30 billion mediante bonos de grado de inversión para apoyar su despliegue de IA, con una fuerte demanda institucional por la emisión.

En conjunto, la reinstauración de la cobertura por parte de Bank of America refleja la visión de que, aunque persisten riesgos, gran parte del potencial a la baja puede ya estar descontado.

La tesis de la firma depende de la capacidad de Oracle para convertir su enorme cartera de pedidos en ingresos y escalar su infraestructura lo suficientemente rápido como para satisfacer la creciente demanda en la era de la IA.