FPIs retiran $12B de acciones indias por la guerra en Irán y el shock del petróleo

Los inversores extranjeros están en camino de retirar un récord de $12 billion de las acciones indias en marzo, ya que el aumento de los precios del petróleo y las tensiones geopolíticas en Oriente Medio provocan un brusco cambio de sentimiento hacia los mercados emergentes.

Con solo dos sesiones de negociación restantes en el mes, los inversores extranjeros de cartera (FPIs) ya han retirado Rs 1.12 trillion ($12.1 billion) de acciones indias, según datos de National Securities Depository Limited.

Esto supera el anterior récord mensual de Rs 940 billion en octubre de 2024.

Al mismo tiempo, los FPIs también han intensificado las ventas en el mercado de bonos, retirando Rs 152 billion mediante la Fully Accessible Route — el nivel más alto desde que se introdujo la categoría.

Las tensiones geopolíticas provocan un fuerte cambio de sentimiento

Las salidas marcan un giro radical respecto a febrero, cuando los inversores extranjeros pasaron brevemente a comprador neto gracias a la mejoría de los indicadores macroeconómicos y a las expectativas de un consumo más robusto.

Según BNP Paribas, ese optimismo se ha desvanecido con rapidez.

“Los flujos de FII se han vuelto negativos en marzo de 2026 hasta la fecha, y las perspectivas han empeorado”, señaló la correduría, destacando el impacto del conflicto en Irán en escalada.

Las acciones indias han reflejado la venta masiva global.

El Nifty 50 y el BSE Sensex han caído ambos alrededor de 9.5% desde que comenzó el conflicto, mientras la volatilidad se ha disparado, reflejando una mayor incertidumbre entre los inversores.

Reflejando estas inquietudes, Goldman Sachs ha recortado la previsión de crecimiento de India para 2026 al 5.9% desde el 7% y rebajó su postura sobre las acciones indias.

La debilidad de la rupia amplifica las salidas

La venta se ha visto exacerbada por una fuerte caída de la rupia india, que se ha desplomado hasta mínimos históricos frente al dólar estadounidense.

El viernes, la rupia se debilitó un 0.9% hasta 94.7875, llevando su caída total a aproximadamente un 4.2% desde que comenzó la guerra, agravando las pérdidas de los inversores extranjeros y potencialmente acelerando su salida de activos indios.

Los analistas apuntan a que la depreciación de la moneda ha creado un bucle de retroalimentación, donde los retornos decrecientes provocan más ventas, añadiendo presión tanto sobre las acciones como sobre la rupia.

El shock petrolero en el centro de las preocupaciones de los inversores

En el núcleo de las preocupaciones de los inversores está el repunte de los precios del crudo.

Como gran importador de petróleo, India está especialmente expuesta a interrupciones en el suministro y a picos de precio.

BNP Paribas estima que un aumento del 10% en los precios del petróleo podría ampliar el déficit por cuenta corriente en unos 35 puntos básicos y empujar la inflación al alza en alrededor de 30 puntos básicos.

Pankaj Murarka, CEO y CIO de Renaissance Investment Managers, advirtió sobre un impacto más severo si los precios del petróleo se mantienen elevados.

“Si el petróleo se sitúa en $85 a $95 por barril, eso podría provocar salidas incrementales de $40 billion a $50 billion”, dijo, en declaraciones a “Inside India” de CNBC el viernes, añadiendo que ese escenario podría reducir el crecimiento de India hasta aproximadamente 6.5%.

Crecimiento, remesas y beneficios bajo presión

Más allá del petróleo, los analistas han señalado múltiples riesgos para las perspectivas económicas.

BNP Paribas señaló la vulnerabilidad de los flujos de remesas, subrayando que Oriente Medio representa aproximadamente el 40% de las remesas entrantes a India.

“Un conflicto prolongado puede frenar las economías de Oriente Medio, afectando empleos y proyectos”, señaló la correduría.

También están en riesgo las ganancias corporativas, ya que el aumento de los costes de insumos y transporte, junto con una demanda global más débil, se espera que lastren la rentabilidad en distintos sectores.

Las valoraciones no consiguen atraer a los inversores

A pesar de la corrección reciente, los analistas sostienen que las valoraciones aún no son lo bastante atractivas como para atraer de nuevo a los inversores extranjeros.

Daniel Grosvenor, director de estrategia de renta variable en Oxford Economics, afirmó en el reportaje de CNBC: “No creemos que la caída de las valoraciones sea lo bastante convincente como para atraer a los inversores extranjeros en el corto plazo”, citando primas de riesgo globales elevadas.

Datos compilados por Nomura también mostraron que un número creciente de fondos enfocados en Asia ha pasado a infraponderar India, reforzando el cambio de posicionamiento.

Los flujos domésticos ofrecen un colchón limitado

Los flujos domésticos a través de planes de inversión sistemática han permanecido relativamente resilientes, aportando cierto apoyo a los mercados en medio de las ventas extranjeras.

Sin embargo, los analistas advierten de que la volatilidad sostenida y los retornos débiles podrían poner a prueba la paciencia de los inversores con el tiempo.

Por ahora, la trayectoria de los precios del petróleo y la evolución del conflicto en Oriente Medio siguen siendo variables clave.

Hasta que exista mayor claridad en ambos frentes, es probable que los flujos de inversores extranjeros hacia las acciones indias permanezcan bajo presión, manteniendo la volatilidad del mercado en el corto plazo.