Peter Thiel convierte a Amazon en su acción principal: lo que compró después lo dice todo

El fondo macro de Peter Thiel ha vuelto a las acciones cotizadas en EE. UU., con Amazon como su mayor posición declarada, pero el resto de la cartera apunta a una apuesta mayor por la infraestructura que impulsa la inteligencia artificial.

Thiel Macro declaró $418.7 million en posiciones 13F al cierre de junio tras no haber revelado participaciones a finales de diciembre de 2025 ni en marzo de 2026.

Amazon representó casi $118 million, o el 28.2% de la cartera.

La presentación también mostró posiciones en Vista Energy, Vistra, American Electric Power, DTE Energy, FirstEnergy, CMS Energy y X-Energy.

En conjunto, esas participaciones relacionadas con la energía y la generación eléctrica representaron alrededor del 72% del valor declarado.

Amazon ofrece a Thiel exposición directa al gasto en IA

Amazon ofrece la vía más evidente hacia el auge de la infraestructura para IA.

Los ingresos de AWS aumentaron un 37% interanual hasta $42.2 billion en el segundo trimestre, su crecimiento más rápido en 18 trimestres.

Amazon también elevó su gasto de capital previsto para 2026 a unos $220 billion mientras compite por añadir capacidad de nube y para IA.

Dan Romanoff, analista senior de renta variable de Morningstar, dijo tras los resultados que «la demanda en auge abarca tanto cargas de trabajo tradicionales como de IA», argumentando que la fortaleza respalda el enorme programa de inversiones de Amazon.

El analista de Deutsche Bank, Benjamin Black, espera que el gasto de capital de Amazon se acerque a $300 billion en 2027, según MarketWatch.

Amazon ha dicho que la expansión de AWS requiere invertir por delante de la demanda en terrenos, suministro eléctrico, edificios, chips, servidores y equipos de red.

La cartera apunta al cuello de botella energético de la IA

Tras Amazon, la mayor posición fue Vista Energy con $75.9 million, seguida por Vistra con $59.1 million y American Electric Power con $42.2 million. DTE, FirstEnergy, CMS Energy y X-Energy completaron la cartera.

No todas las participaciones son una apuesta directa por la IA. Vista, por ejemplo, es un productor de petróleo y gas centrado en la formación de esquisto Vaca Muerta.

Pero la concentración en empresas de servicios públicos, generadores de energía y productores energéticos hace difícil ignorar el tema de la infraestructura.

Dom Rizzo, de T Rowe Price, dijo a MarketWatch que el gasto de capital de los hyperscalers podría alcanzar $1.5 trillion a $1.6 trillion en 2027.

Cree que empresas como Amazon se acercan a una aceleración del gasto porque los retornos del capital desplegado en IA siguen siendo atractivos.

La energía es una restricción creciente.

El Wall Street Journal informó que James West, analista de Melius Research, ve una ventaja para los generadores existentes porque ampliar plantas operativas puede ser más barato y rápido que construir nuevas instalaciones.

Dijo que podrían surgir acuerdos importantes de suministro para centros de datos «en cualquier momento».

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La apuesta energética conlleva riesgos

Esa interpretación exige cautela, ya que Thiel no ha descrito públicamente la cartera como una estrategia IA-energía, y un 13F revela participaciones más que la tesis de inversión detrás de ellas.

La apuesta por la energía se está volviendo más compleja.

El Wall Street Journal informó que generadores como Vistra han enfrentado presión mientras los reguladores en Texas y en el mercado PJM responden a costes eléctricos más altos y a la creciente demanda de centros de datos.

Las medidas que fomenten nueva generación podrían, con el tiempo, debilitar la economía de la escasez de la que disfrutan las plantas incumbentes.

Amazon afronta otra variante de ese riesgo. Su oportunidad en IA es enorme, pero la dirección aún debe demostrar que el gasto récord en infraestructura genera retornos suficientes.