Las acciones de Seagate caen un 7% hoy: por qué JP Morgan es alcista

Mientras las acciones de Seagate Technology cotizan con dificultades en las bolsas, JPMorgan considera el retroceso una oportunidad de compra, citando sólidas tendencias de demanda y fundamentos en mejora en el mercado de almacenamiento de datos.

La acción cayó alrededor de un 7% durante la sesión, enfriándose desde máximos recientes tras haberse más que cuadruplicado en los últimos 12 meses.

La acción cae más de un 5% en el último mes, pero ha subido más de un 320% en el último año.

JPMorgan inició cobertura con una calificación de «Sobreponderar» y un precio objetivo de $525, lo que implica un alza significativa desde los niveles actuales.

Aumento de la demanda impulsado por la infraestructura de IA

Seagate, junto con su principal rival Western Digital, se ha beneficiado del fuerte aumento de la demanda de discos duros de alta capacidad utilizados en centros de datos.

El auge de las cargas de trabajo de inteligencia artificial ha provocado un incremento pronunciado en la necesidad de almacenamiento de datos, especialmente de unidades de alta densidad y alto margen.

El analista Samik Chatterjee dijo que las previsiones financieras de la firma apuntan a un alza respecto a las estimaciones de consenso para 2027, impulsada por precios más firmes e inversión sostenida en infraestructura en la nube.

La correduría señaló que sus supuestos de valoración siguen siendo conservadores, basados en un múltiplo precio-beneficio de 22 veces las ganancias proyectadas para 2027.

Esto se compara con un múltiplo medio de alrededor de 25 veces para empresas expuestas al crecimiento impulsado por la IA, lo que deja margen para una revalorización adicional si las condiciones de mercado mejoran.

La estructura del sector respalda el poder de fijación de precios

Un pilar clave del panorama alcista es la estructura del mercado de discos duros, que es efectivamente un oligopolio dominado por Seagate y Western Digital.

Juntas, las dos compañías controlan un estimado del 80–90% de la oferta global.

A diferencia de ciclos anteriores, en los que la sobrecapacidad a menudo conducía a caídas de precios, ambas empresas ahora se centran en aumentar la densidad de almacenamiento en lugar de incrementar los envíos en unidades.

Se espera que este enfoque mantenga la disciplina de la oferta y respalde el poder de fijación de precios.

Chatterjee afirmó que este cambio podría prolongar el ciclo alcista actual del sector, permitiendo a las compañías sostener márgenes y valoraciones más altos en comparación con niveles históricos.

Se prevé aceleración de márgenes y crecimiento de beneficios

JPMorgan espera que los márgenes brutos de Seagate se amplíen significativamente, alcanzando alrededor del 50% para 2027, frente a un rango histórico del 25% al 30% antes del reciente repunte de la demanda impulsado por la IA.

La correduría pronostica un crecimiento de ingresos a una tasa compuesta anual de aproximadamente el 25% a medio plazo, con beneficios operativos que se espera que crezcan más del 50% anual.

Esta combinación de expansión de márgenes y crecimiento de ingresos se considera un motor clave para la potencial revalorización de la acción.

La transición tecnológica aporta potencial alcista

Otro catalizador señalado por los analistas es la transición de Seagate hacia la grabación magnética asistida por calor, o HAMR, una tecnología de nueva generación diseñada para aumentar la capacidad de almacenamiento.

La compañía ya ha calificado su plataforma Mozaic 4, capaz de ofrecer aproximadamente 40 terabytes por unidad, con un segundo cliente.

JPMorgan espera que una adopción más rápida de lo previsto de esta tecnología respalde un mayor crecimiento en los volúmenes de almacenamiento.

Sin embargo, persisten riesgos.

Los analistas advirtieron que una desaceleración en el gasto de capital en la nube, restricciones en la capacidad de producción o un cambio más rápido hacia el almacenamiento basado en flash podrían lastrar las perspectivas.