Mercados esperan plazo de Trump sobre Irán; riesgo petrolero, Dow cae 250 puntos

Los mercados globales han entrado en un periodo de mayor incertidumbre mientras los inversores se preparan para el desenlace del plazo fijado por el presidente estadounidense Donald Trump para que Irán reabra el estrecho de Ormuz, una vía crítica para los flujos mundiales de petróleo.

Irán no ha mostrado indicios de cumplir la exigencia antes del plazo del martes, lo que eleva el riesgo de una mayor escalada.

Según informes, Teherán también ha cortado la diplomacia directa con Estados Unidos, lo que añade preocupación sobre la trayectoria del conflicto.

“Los mercados afrontan una situación algo binaria mientras intentan posicionarse antes de un plazo que o bien traerá una resolución súbita o bien una escalada rápida”, dijo David Morrison, analista senior de mercados en Trade Nation, en un informe de Reuters.

El martes, el referente S&P 500 cayó casi un 1%, el Dow Jones retrocedió 255 puntos o un 0,55%, mientras que el petróleo subió ligeramente, y tanto el dólar como el oro cedieron, reflejando la incertidumbre entre las diferentes clases de activos.

Una escalada militar podría impulsar al alza el petróleo y bajar las acciones

Un conflicto prolongado y las interrupciones en el suministro de petróleo podrían tener consecuencias significativas para los mercados globales.

Citigroup estima que los precios del Brent podrían subir hasta alrededor de $130 por barril en un escenario de escalada severa.

Las acciones probablemente caerían, en particular los valores sensibles a los tipos de interés y los cíclicos, a medida que los inversores descuenten un menor crecimiento y una inflación más alta.

Las acciones vinculadas a los viajes, como American Airlines y Carnival Corporation, se consideran especialmente vulnerables debido al aumento de los costes de combustible y al debilitamiento de la demanda.

Por el contrario, las compañías posicionadas en la intersección entre la inteligencia artificial y la defensa, incluidas Palantir y CrowdStrike, podrían beneficiarse si persiste la volatilidad y se intensifican las tensiones geopolíticas.

El dólar estadounidense se ha fortalecido impulsado por la demanda de refugio seguro. “Si las expectativas derivan hacia precios del petróleo más altos durante más tiempo, el USD podría fortalecerse aún más, ya que esto puede magnificar las presiones inflacionistas y sobre la producción que afrontan los países importadores de energía”, dijo Steve Englander.

Un dólar más fuerte también podría presionar al yen japonés, aumentando la probabilidad de intervención por parte del Banco de Japón si la divisa se debilita aún más.

Un acuerdo de paz podría provocar un repunte amplio del mercado

Un escenario de desescalada probablemente revertiría muchas de las tendencias recientes del mercado.

El S&P 500 ya se ha recuperado aproximadamente un 4% desde sus mínimos de finales de marzo ante las esperanzas de una resolución.

“Espere una caída de los rendimientos de los bonos, una reducción significativa de los precios del petróleo/energía, la depreciación del USD, un estrechamiento de los diferenciales de crédito y un fuerte repunte de las acciones”, señalaron analistas de JP Morgan.

En este escenario, los sectores que se han beneficiado de precios más altos del petróleo y del riesgo geopolítico —como defensa, fertilizantes y energía— podrían ver revertirse sus ganancias.

Mientras tanto, las acciones de aerolíneas y de cruceros, muy castigadas, podrían recuperarse a medida que bajen los costes de combustible y se estabilice la demanda.

Un enfriamiento de las tensiones también podría cambiar las expectativas sobre la política monetaria, con los mercados potencialmente volviendo a evaluar apuestas por recortes de tipos a medida que cedan las presiones inflacionistas.

Una prórroga del plazo podría sostener un ánimo de riesgo cauteloso

Una nueva prórroga del plazo podría ofrecer alivio a corto plazo a los mercados, ya que los inversores la interpretarían como una señal de que las negociaciones avanzan.

“En realidad, sin embargo, es más probable otro 'momento TACO' para Trump que que Irán retroceda, y probablemente eso es lo que está impidiendo que los mercados entren en pánico”, dijo Raffi Boyadjian.

No obstante, los analistas advierten que cualquier optimismo podría ser limitado. Los mercados podrían moverse lateralmente mientras persista la incertidumbre, y JP Morgan favorece una postura de neutralidad de mercado en medio de los riesgos continuos para las rutas marítimas y el suministro de energía.

Se espera que el Brent se mantenga respaldado en torno a $110 por barril, mientras que los precios del oro podrían mantenerse estables mientras los inversores conservan posiciones de cobertura a pesar de las recientes caídas.

A medida que se acerca el plazo, los mercados permanecen finamente equilibrados entre la escalada y la resolución, con implicaciones significativas para las acciones, las materias primas y las divisas a nivel global.