Mercados emergentes registran las mayores salidas desde 2020 por la venta en Asia

Los inversores extranjeros retiraron la asombrosa cifra de $70.3 billion de activos de mercados emergentes en March, marcando la mayor salida mensual desde la turbulencia de March 2020, según datos publicados por el Institute of International Finance el miércoles.

Los datos mostraron que los inversores sacaron fondos tanto de carteras de deuda como de renta variable, reflejando una brusca reversión en el sentimiento.

El cambio, señaló la organización, representa un “sharp regime break following a major geopolitical shock.”

Los mercados de renta variable se llevan la peor parte

La mayor parte de las salidas provinieron de los mercados de renta variable, especialmente en Asia.

Los inversores retiraron $56 billion de acciones de mercados emergentes en March, la mayor salida de renta variable registrada en más de 20 años.

La magnitud de la retirada subraya la velocidad con la que se deterioró el sentimiento durante el mes.

Asia en el epicentro de la venta masiva

El informe destacó que Asia emergente absorbió casi todas las pérdidas impulsadas por la renta variable, tras un período de fuertes entradas a comienzos de año.

Jonathan Fortun, economista sénior del IIF, señaló en el informe que la vulnerabilidad de la región se vio agravada por los altos precios del petróleo y un “technology-linked equity repositioning”.

El desencadenante geopolítico detrás de la reversión fue la guerra en Irán, que comenzó a finales de February y se extendió rápidamente por la región.

El conflicto provocó un aumento del 50% en los precios del petróleo, llevándolos por encima de $100 per barrel y reduciendo el apetito de los inversores por el riesgo.

Las ganancias de mercado se revierten a medida que se debilita el sentimiento

Los activos de mercados emergentes, que habían tenido un buen desempeño en los años previos, experimentaron un fuerte retroceso.

El capital salió de las carteras de mercados emergentes y un flujo previamente robusto de emisiones de deuda se desaceleró significativamente.

Las acciones surcoreanas ilustraron la volatilidad.

Tras ganar casi un 50% en los dos primeros meses del año, el mercado perdió más de un tercio de esas ganancias después del inicio del conflicto.

Mientras tanto, el Fondo Monetario Internacional dijo que muchas economías emergentes dependen cada vez más de la financiación externa procedente de hedge funds, fondos de pensiones y aseguradoras.

Esto las deja más expuestas a salidas rápidas de capital durante periodos de inestabilidad.

Los mercados de deuda muestran relativa resistencia

Mientras que los mercados de renta variable sufrieron salidas severas, los mercados de deuda demostraron ser algo más resilientes.

Las salidas totales de deuda se situaron en $14.2 billion, significativamente por debajo de las pérdidas en renta variable.

También hubo focos de fortaleza.

China registró entradas de $2.5 billion, ligeramente por encima del mes anterior, mientras que las acciones latinoamericanas se mantuvieron en terreno positivo con entradas de $1.4 billion.

A pesar de la magnitud de las salidas, Fortun enfatizó que la situación aún no refleja una crisis de financiación generalizada.

"March may end up looking like the peak month of liquidation", escribió Fortun.

Sin embargo, las perspectivas siguen siendo inciertas.

Fortun advirtió que si las tensiones geopolíticas persisten, las condiciones podrían empeorar.

También afirmó que “Higher inflation, delayed easing in global financial conditions, a firmer dollar, and reduced policy flexibility across vulnerable EMs would all make it harder for flows to stabilize quickly.”