Michael Burry se pone en corto con Nvidia y Micron, pero evita esta acción de IA

Michael Burry se está volviendo más agresivo contra la apuesta por la IA, pero una empresa que ha criticado sigue fuera de su alcance: CoreWeave.

El inversor del “Big Short” ha mantenido opciones put sobre Nvidia y Palantir, aumentó su posición corta en Micron y reemplazó puts perdedoras de un ETF de semiconductores por una posición bajista mayor en el QQQ, con fuerte ponderación en el Nasdaq.

Sin embargo, Burry afirma que CoreWeave es demasiado peligrosa para vender en corto porque su flotación limitada, su seguimiento minorista y su volatilidad pueden dominar los fundamentales.

Su decisión es táctica y no alcista. CoreWeave puede ser una de las compañías de IA en las que Burry menos confía, pero también es la que considera más capaz de castigar a los operadores bajistas.

Burry afirma que su cartera corta ahora rivaliza con la de 2020

Burry dijo que su exposición bajista actual se asemeja —y en algunos aspectos puede ser incluso más agresiva que— su posicionamiento en torno al desplome del mercado de 2020.

Su última actualización de cartera muestra puts sobre QQQ que representan alrededor del ~6% de la cartera después de que saliera de los puts perdedores sobre SOXX.

Una posición corta directa en SOXX sigue siendo su mayor postura bajista, aproximadamente el 7%, mientras que conservó los puts sobre Nvidia y Palantir y amplió su corto en Micron a medida que la acción de memoria se acercó a $1,000.

Burry también ha aumentado la liquidez a cerca del 12% como preparación parcial ante un retroceso más amplio.

Su preocupación va más allá de las valoraciones. Burry sostiene que las empresas de IA se financian cada vez más entre sí y reciclan capital dentro del mismo ecosistema, mientras que el aumento de la deuda introduce un coste real de capital.

Ha identificado 2028 como un posible momento en que la capacidad de computación excedente sea más visible.

CoreWeave rompe la propia regla bajista de Burry

CoreWeave parecería encajar perfectamente en la tesis de Burry.

A principios de este año, criticó su gasto en GPUs financiado con deuda, la rápida depreciación y la concentración de clientes, comparando al proveedor de nube de IA de forma desfavorable con empresas de infraestructura de la era puntocom.

Pero cuando se le preguntó si CoreWeave era un objetivo atractivo para vender en corto, Burry se centró en cambio en el riesgo de negociación.

“CRWV tiene más un aire de 'meme',” dijo, según Stocktwits, y añadió que preferiría evitar vender en corto al principal candidato a convertirse en “memesville”.

Esta semana puso de manifiesto el peligro.

Las acciones de CoreWeave subieron más de un 19% el miércoles después de que los ingresos del segundo trimestre se más que duplicaran hasta $2.58 mil millones.

El backlog de ingresos alcanzó $104.2 mil millones, mientras que la compañía elevó su previsión de ingresos para 2026 a $12.4 mil millones-$13.2 mil millones.

La analista de Bernstein Madison Rezaei, previamente crítica con la ejecución de CoreWeave, reconoció tras los resultados que “en este trimestre, cumplieron”. No obstante, mantuvo una recomendación de Infraponderar, con la deuda y la economía del cómputo de IA a más largo plazo todavía como preocupaciones.

La contradicción refleja el problema de Burry: unos fundamentales cuestionables no garantizan que la acción caiga.

Wall Street sigue desafiando la tesis de Burry sobre la IA

Burry apuesta contra un mercado en el que muchos analistas siguen viendo la demanda, no el exceso de capacidad, como el problema dominante.

Brad Neuman, director de estrategia de mercado en Alger, dijo a Business Insider que los inversores deberían estar “más preocupados por la oferta que por la demanda”, señalando las limitaciones en torno a los centros de datos y las conexiones a la red eléctrica.

Micron representa otro desacuerdo marcado. El analista de Mizuho Vijay Rakesh reiteró esta semana una calificación de Sobreponderar y un objetivo de $1,375, argumentando que las condiciones de ajuste en DRAM y NAND podrían persistir hasta 2027 y sostener márgenes inusualmente altos.

Nvidia también mantiene un fuerte apoyo de los analistas. Vivek Arya de Bank of America describió la nueva plataforma de financiación de infraestructura de IA de terceros de Nvidia como estructuralmente alcista porque traslada gran parte de la carga de capital fuera de Nvidia al tiempo que refuerza su ecosistema CUDA.