Michael Burry sale de Microsoft y Oracle: ¿por qué sigue corto en Palantir?

Michael Burry ha salido de su posición alcista en Microsoft y ha cerrado su posición bajista restante en Oracle, pero una apuesta destacada en inteligencia artificial sigue vigente: las acciones de Palantir.

Esa decisión resulta llamativa tras la subida de casi el 30% de las acciones de Palantir el martes, tras otro trimestre extraordinario.

El contraste sugiere que la apuesta restante de Burry tiene menos que ver con si existe demanda de IA y más con si un crecimiento extraordinario puede justificar la valoración de Palantir.

Palantir presentó el trimestre que los bajistas no querían

Los ingresos del segundo trimestre de Palantir aumentaron un 93% respecto al año anterior hasta $1.94 billion, superando la estimación de Wall Street de $1.80 billion. El beneficio ajustado por acción fue de 41 centavos, por encima de las expectativas de 35 centavos.

Los ingresos comerciales en EE. UU. se dispararon un 149% hasta $764 million, mientras que las ventas al gobierno de EE. UU. subieron un 90% hasta $809 million.

La dirección elevó la previsión de ingresos para todo el año a entre $8.150 billion y $8.158 billion y pronosticó que las ventas del tercer trimestre superarán el consenso.

Esos números desafían directamente varios argumentos bajistas en torno a la compañía.

Analistas de Morgan Stanley calificaron la racha de crecimiento trimestral acelerado de Palantir como un «logro notable», y añadieron que la demanda seguía siendo «extraordinaria».

William Blair afirmó que el «desempeño estelar» de la compañía desafía las preocupaciones de que OpenAI y Anthropic puedan debilitar su posición competitiva.

Esto importa porque Burry ha cuestionado el modelo de negocio de Palantir, su valoración y su vulnerabilidad frente a sistemas de IA de propósito general cada vez más capaces.

El argumento más sólido de Burry podría ser ahora la valoración

El impulso operativo no elimina el riesgo en el mercado de valores.

Los analistas de Jefferies reconocieron la ejecución de Palantir tras los resultados, pero advirtieron que su valoración «deja poco margen para una normalización del crecimiento o un desliz en la ejecución».

El analista Brent Thill se ha mantenido bajista a pesar de reconocer la posición de Palantir a la vanguardia de la IA empresarial.

TipRanks informó que él considera la relación riesgo-recompensa desfavorable porque las acciones requieren un crecimiento inusualmente sostenible para respaldar su múltiplo de ingresos.

Eso ofrece la explicación más clara de por qué Burry puede mantenerse corto tras un trimestre excelente.

Su posición no exige que las ventas de Palantir colapsen el próximo trimestre. Requiere que el crecimiento, los márgenes o el entusiasmo de los inversores eventualmente se ralenticen lo suficiente como para que el múltiplo de valoración se comprima.

Una compañía puede seguir superando las expectativas mientras sus acciones se vuelven vulnerables si las expectativas aumentan más rápido que los beneficios.

El análisis de Burry de febrero fue más allá, cuestionando las cuentas por cobrar de Palantir, su economía y su posición competitiva a largo plazo.

Los últimos resultados ponen en duda partes de esa tesis, pero no responden cuánto deberían pagar los inversores por el negocio.

Microsoft y Oracle muestran que Burry está dispuesto a cambiar de rumbo

Las otras operaciones de Burry hacen que su postura sobre Palantir sea más significativa porque ha demostrado estar dispuesto a salir cuando la relación riesgo-recompensa cambia.

Su posición en Microsoft era alcista. Compró opciones call a largo plazo a principios de este año antes de cerrar la operación en su actualización.

Oracle era bajista: Burry criticó sus compromisos de infraestructura en IA, el aumento de la deuda y las necesidades de capital; luego redujo la posición a medida que las acciones se debilitaban antes de cerrarla por completo.

MarketWatch informó que aún mantiene exposición bajista a Palantir incluso después de eliminar otras posiciones y posponer algunas apuestas en semiconductores hacia el futuro.