SpaceX supera precio de salida: por qué importa el objetivo de $300 de Morgan Stanley

Las acciones de SpaceX NASDAQ:SPCX volvieron a superar su precio de salida a bolsa el miércoles, mientras los inversores evaluaban una expansión de $100 billion en Luisiana que podría aumentar la capacidad de lanzamiento de Starship.

La acción cerró en $139.63, +1.2%, frente a los $135 del precio de su salida a bolsa en junio. Las acciones han cotizado entre un máximo de $225.64 y un mínimo de $104.83.

El analista de Morgan Stanley Adam Jonas reiteró un objetivo de precio de $300 tras el anuncio de Luisiana, poniendo de nuevo en foco la recomendación alcista de Wall Street.

Morgan Stanley advierte que los inversores podrían seguir subestimando a Starship

Jonas considera que Starbase Louisiana sugiere que la cadencia de lanzamientos de SpaceX podría superar las suposiciones incorporadas en el modelo a largo plazo de Morgan Stanley.

"En nuestra opinión, los inversores no aprecian la magnitud de lo que SpaceX está planeando con Starship", dijo Jonas, según TipRanks.

El modelo de Morgan Stanley asume aproximadamente $3.5 trillion de ingresos de SpaceX para 2040, sin embargo el banco sostiene que la compañía no necesitaría usar la instalación de Luisiana a plena capacidad para sostener la tasa de lanzamientos detrás de esas previsiones.

Jonas describió por separado a SpaceX como "atractivamente valorada", afirmando que las acciones cotizan en torno a 10 veces la estimación de ventas fiscal 2028 de Morgan Stanley, con ingresos que se espera crezcan alrededor de 70%, y aproximadamente 25 veces el EBIT proyectado.

Eso hace que el objetivo de $300 sea ahora más relevante, ya que Luisiana proporciona a los inversores un componente tangible de infraestructura para conectar con las suposiciones sobre una actividad de Starship dramáticamente mayor.

Luisiana podría eliminar un importante cuello de botella

SpaceX planea invertir alrededor de $100 billion en un complejo Starbase de 125,000 acres en el sur de Luisiana.

Se espera que la construcción comience en 2027, con el primer lanzamiento de Starship previsto para 2029.

Se espera que el sitio incluya múltiples complejos de lanzamiento, infraestructura de propulsor, generación de energía e instalaciones de procesamiento de vehículos.

Elon Musk ha afirmado que la operación podría llegar a soportar más de 30 lanzamientos de Starship por día.

Esa escala importa porque la economía de Starship depende en gran medida de la reutilización y la frecuencia de los vuelos.

Cuanto más a menudo SpaceX pueda lanzar y reutilizar vehículos, mayor será su potencial para reducir los costes unitarios mientras respalda a Starlink, misiones gubernamentales y las ambiciones a más largo plazo de infraestructura orbital para IA.

Wolfe Research también reiteró una recomendación 'Outperform' y un objetivo de $175 tras el anuncio.

Según Yahoo Finance, Wolfe argumentó que Luisiana podría eliminar una de las mayores limitaciones de infraestructura que impedían a SpaceX lograr una cadencia de lanzamientos de Starship mucho mayor.

Por lo tanto, la instalación ofrece a los alcistas algo más concreto que otra previsión de ingresos remota: capacidad diseñada para esas ambiciones.

El objetivo de $300 aún requiere supuestos enormes

El debate sobre la valoración sigue abierto, ya que SpaceX vale aproximadamente $1.8 trillion a pesar de asumir riesgos de ejecución en torno a la reutilización de Starship, la frecuencia de lanzamientos y sus negocios.

El fundador de Greenlight Capital, David Einhorn, calificó recientemente la valoración en la salida a bolsa como "un indicador de que un techo especulativo está cerca", según Business Insider.

Greenlight puso en duda las proyecciones de que SpaceX podría finalmente generar alrededor de $1 trillion de ingresos anuales de alto margen, señalando que tal cifra superaría los ingresos actuales de Amazon o Walmart. Einhorn también destacó previsiones de flujo de caja libre negativas.

Morningstar se muestra más cauteloso, ya que el analista Nicolas Owens valoró SpaceX en $63 por acción en torno a la salida a bolsa.

Su optimista escenario de "moonshot" alcanzó $154, pero dependía de una rápida reutilización de Starship y del éxito de centros de datos orbitales.

Esa brecha muestra por qué recuperarse por encima de $135 no valida por sí sola el caso de $300 de Morgan Stanley.

Starbase Louisiana aporta mayor soporte físico a la tesis alcista, pero la instalación no comenzará lanzamientos durante años.

SpaceX aún debe demostrar que una infraestructura sin precedentes puede traducirse en ingresos y beneficios igualmente sin precedentes.