Las acciones de Sodexo caen un 13% tras resultados y recorte de previsiones

Las acciones de Sodexo cayeron con fuerza después de que el grupo francés de catering y gestión de instalaciones publicara resultados del primer semestre por debajo de lo esperado y recortara sus previsiones para todo el ejercicio.

El valor cayó un 13% hasta 38,42 euros en la sesión matinal europea, ampliando su descenso a más del 12% desde principios de año.

Beneficio y márgenes decepcionan

Sodexo registró un beneficio operativo subyacente de 442 millones de euros (517,1 millones de dólares) en los seis meses hasta el 28 de febrero, un 32% menos que un año antes y un 19% por debajo de las expectativas del mercado.

Los ingresos del periodo cayeron un 3,7% interanual hasta 12,02 mil millones de euros.

La mayor preocupación para los inversores fue la contracción de los márgenes.

El margen operativo subyacente cayó 140 puntos básicos hasta el 3,7%, lo que pone de manifiesto la presión sobre la rentabilidad en medio de un desempeño comercial más débil.

Los analistas de Jefferies indicaron que los resultados apuntan a un deterioro en la ejecución comercial de la compañía, subrayando desafíos operativos más amplios.

La previsión podría provocar recortes en las estimaciones de beneficio

Reflejando el peor desempeño, Sodexo redujo su previsión para el ejercicio 2026.

La compañía ahora espera un crecimiento orgánico de los ingresos de entre el 0,5% y el 1%, frente a su previsión anterior del 1,5% al 2,5%.

También proyectó un margen operativo subyacente en el rango del 3,2% al 3,4%, muy por debajo del 4,7% logrado en el ejercicio 2025.

Los analistas afirmaron que la previsión revisada podría dar lugar a recortes de ganancias de alrededor del 30% a nivel de beneficio por acción ajustado, lo que pesa aún más sobre el sentimiento de los inversores.

El consejero delegado reconoce el bajo rendimiento

Las acciones de Sodexo han perdido alrededor del 40% de su valor en los últimos dos años, rindiendo significativamente por debajo de competidores como Compass y Aramark.

El consejero delegado, Thierry Delaporte, reconoció la brecha, afirmando que la compañía “indiscutiblemente ha rendido por debajo del mercado y de nuestros principales competidores.”

Delaporte, que asumió el liderazgo en noviembre, señaló varios problemas estructurales, entre ellos la falta de inversión en capacidades clave, una ejecución inconsistente y un complejo marco de toma de decisiones.

“Las causas fundamentales se han ido acumulando con el tiempo y se relacionan principalmente con la subinversión y la ejecución: intensidad, toma de decisiones y priorización, y consistencia en la entrega”, dijo.

Plan de recuperación en el punto de mira

La compañía ha comenzado a implementar cambios destinados a restaurar el crecimiento, aunque la dirección advirtió que las mejoras llevarán tiempo.

“Si bien sabemos que esto no se solucionará de la noche a la mañana, actuamos con un fuerte sentido de urgencia en nuestro plan de acción para restaurar el crecimiento”, dijo Delaporte.

Los analistas esperan que la recuperación implique mayores gastos de capital para alinearse con los competidores, junto con posibles ajustes en las retribuciones al accionista, como pagos de dividendos más bajos.

Los analistas de Bernstein señalaron que los primeros pasos bajo la nueva dirección ya están incrementando los costes, lo que puede presionar los márgenes a corto plazo.

Por ahora, los inversores parecen cautelosos, y la fuerte reacción del precio de las acciones refleja las preocupaciones sobre los riesgos de ejecución y el calendario para una recuperación sostenida.