Resultados de Amazon en el 1T superan las estimaciones en todos los frentes

Amazon (AMZN) acapara la atención en las operaciones fuera de horario tras presentar una enorme doble superación en los resultados del 1T, impulsada por una explosión de la demanda de nube orientada a IA y un fuerte repunte de la publicidad de alto margen.

Los inversores se concentran en la agresiva trayectoria de crecimiento de la compañía y en una previsión de ingresos orientada al futuro que sugiere que el gigante minorista y de la nube solo está acelerando.

Los datos principales fueron sencillamente espectaculares. AMZN registró un beneficio por acción (EPS) de $2.78, casi duplicando los $1.63 que habían previsto los analistas.

Esto también supone un salto significativo desde los $0.98 registrados en el mismo trimestre del año pasado.

En la cifra de ingresos, los ingresos alcanzaron $181.52 billion, superando con holgura la estimación de $177.30 billion y marcando un aumento significativo respecto a los $143.3 billion generados en el 1T de 2025.

En relación con su mínimo reciente, las acciones de Amazon suben actualmente alrededor de un 33%.

El crecimiento de AWS sugiere que el capex no es un problema para las acciones de Amazon

Una preocupación principal para los inversores en Big Tech este año ha sido el vertiginoso coste de construir la "columna vertebral de IA", pero los resultados del 1T de Amazon sugieren que esas inversiones ya están dando frutos.

AMZN confirmó que sus gastos de capital (capex) para 2026 alcanzarán un récord de $200 billion este año, mayormente dirigidos a centros de datos y a silicio propio como el chip Trainium3.

Aunque un coste de $200 billion normalmente podría asustar al mercado, la eficiencia dentro del segmento Amazon Web Services (AWS) está silenciando a los bajistas.

Los ingresos de AWS crecieron hasta $37.59 billion, superando las estimaciones de $36.64 billion y registrando su crecimiento más rápido en años.

Esto sugiere que por cada dólar que Amazon invierte en infraestructura, el mercado está viendo un retorno directo y de alto margen procedente de clientes empresariales que migran cargas de trabajo de IA a la nube.

La preocupación de los accionistas por el "gasto excesivo" está siendo reemplazada por la percepción de que las acciones de AMZN están construyendo un amplio foso tecnológico que los rivales encontrarán difícil de replicar.

Las acciones de AMZN siguen beneficiándose de los ingresos publicitarios de alto margen

Más allá de la nube, el negocio publicitario de Amazon se ha convertido en una potencia de alto margen, con ingresos de $17.24 billion, por encima de los $16.87 billion que Wall Street había pronosticado.

Este negocio resulta especialmente atractivo para los inversores porque sus márgenes son significativamente superiores a los del comercio minorista tradicional, actuando esencialmente como "beneficio puro" que ayuda a subsidiar los enormes costes logísticos y de I+D de la firma.

La integración de niveles publicitarios en Prime Video y el uso de IA generativa para ayudar a los vendedores a crear campañas más eficaces han convertido a Amazon en la tercera mayor plataforma de publicidad digital a nivel mundial.

De cara al futuro, la guía de la dirección sigue siendo extraordinariamente alcista; Amazon.com Inc espera ventas para el 2T entre $194 billion y $199 billion, muy por encima de los $188.9 billion que esperaban los analistas.

Esto sugiere que el efecto "flywheel" —donde más compradores generan más datos, lo que conduce a anuncios más efectivos— gira más rápido que nunca, y eso es muy alcista para las acciones de Amazon.

¿Vale la pena comprar Amazon tras el 1T?

El argumento alcista para las acciones de AMZN ya no se limita a vender libros o comestibles; se trata de la dominación total del ecosistema digital.

Desde el punto de vista de la valoración, la ratio P/E a futuro de Amazon se vuelve cada vez más atractiva a medida que el crecimiento de beneficios (más del 180% interanual) sigue superando la apreciación del precio de la acción.

Notas recientes de analistas de firmas como JPMorgan subrayan que Amazon entra en una "era dorada de expansión de márgenes" a medida que la automatización y la robótica en los centros de distribución reducen el "coste de servir" mientras la IA impulsa la próxima fase de crecimiento de AWS.

Con un balance repleto de efectivo y la reciente alianza estratégica con la startup de IA Anthropic que refuerza aún más su posición, Amazon está capturando toda la pila de IA —desde los chips (Trainium) hasta la plataforma (Bedrock) y las aplicaciones dirigidas al consumidor.

Para los inversores a largo plazo, el informe del 1T confirma que Amazon no es solo un participante en la revolución de la IA; es el dueño.