El oro sube 2% mientras el mercado sigue inestable; el petróleo impulsa la volatilidad

Los precios del oro subieron cerca de un 2% el miércoles por la debilidad del dólar frente a una cesta de monedas principales y por las esperanzas de un acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán. 

El presidente de EE. UU., Donald Trump, anunció el martes que detendría temporalmente una operación destinada a ayudar a los buques a transitar por el estrecho de Ormuz.

Según dijo, esta decisión se tomó por el avance positivo hacia un acuerdo amplio con Irán.

Los precios del oro subieron a medida que los precios del petróleo bajaron. Esta caída en los precios del petróleo se atribuyó a una reducción de la «prima de riesgo geopolítico», según Kelvin Wong, analista sénior de mercados en OANDA. 

La reducción siguió a la confirmación por parte de EE. UU. de que la frágil tregua con Irán se mantiene, pese a un breve enfrentamiento a principios de semana.

Al cierre de esta edición, el contrato de oro COMEX cotizaba a $4,657.70 por onza, un 2% por encima del cierre anterior. 

Alivio geopolítico e impacto en las divisas

Tras una indicación de Trump de que podría alcanzarse un acuerdo de paz para poner fin a la guerra con Irán, el dólar estadounidense y los precios del crudo registraron caídas.

Esta caída de la moneda estadounidense hace que los metales nominados en dólares sean más asequibles para los inversores que poseen otras divisas.

Los precios más altos del crudo pueden alimentar la inflación, lo que a su vez aumenta la probabilidad de tipos de interés más elevados.

Aunque el oro suele verse como cobertura contra la inflación, los tipos altos aumentan la atractividad de los activos que generan rendimiento, disminuyendo el atractivo del oro.

“El principal riesgo a la baja es un dólar más fuerte o una nueva respuesta de la Fed que frene la relajación”, dijo Manthey.

A finales de esta semana se espera la publicación de las nóminas no agrícolas de EE. UU., y los inversores estarán atentos a sus implicaciones para la política monetaria de la Reserva Federal. 

Los datos indicarán si la resiliencia de la economía es suficiente para mantener la política actual o si un mercado laboral más débil podría requerir volver a considerar recortes de tipos.

Estado de incertidumbre

Pero, aunque los precios del oro subieron con fuerza el miércoles, el mercado sigue en un estado de incertidumbre. 

Desde el inicio de la guerra con Irán, el precio del petróleo ha sido, probablemente, el factor determinante de los movimientos del precio del oro.

El aumento de los precios del petróleo, que sugiere mayor inflación y una política monetaria más restrictiva, suele deprimir el precio del oro debido al incremento del coste de oportunidad.

El patrón de correlación inversa se mantuvo coherente durante los últimos siete días de negociación, según Commerzbank AG.

No obstante, hasta el lunes, los movimientos de precios del mercado del oro se habían ido moderando cada vez más, lo que sugería que se había alcanzado un posible equilibrio temporal en $4,600 por onza, dijo Barbara Lambrecht, analista de materias primas del banco alemán, en un informe.

El precio del oro tocó un mínimo de un mes, cerrando poco por encima de $4,500 por onza tras caer por debajo de $4,550 el lunes.

Esta caída se desencadenó por los temores a un aumento de los tipos de interés, alimentados por pedidos sólidos en EE. UU. y un alza de los precios del petróleo.

Las siguientes sesiones, el martes y el miércoles, vieron al oro recuperarse de pérdidas pronunciadas, pero el mercado siguió nervioso respecto al próximo movimiento del metal amarillo. 

Mientras tanto, pese a que los bancos centrales fueron compradores netos en el primer trimestre, acumulando un total de 27 toneladas de oro, los datos del World Gold Council revelaron un cambio en marzo, cuando se convirtieron en vendedores netos con aproximadamente 30 toneladas en ventas netas.

Entre otros metales preciosos, los precios de la plata en COMEX subieron un 3,5% hasta $76.170 por onza. El metal se mantuvo encajado en un rango amplio de $73–$80 por onza.