Rystad advierte de la escasez eólica en Europa; suben Siemens Gamesa y Vestas

El impulso de Europa por ampliar la capacidad eólica marina choca con una escasez estructural de suministro, mientras los precios de los aerogeneradores se disparan y la concentración del mercado se intensifica. 

Un nuevo análisis de Rystad Energy advierte que los objetivos de la región para después de 2030 corren el riesgo de quedar fuera de alcance a menos que los responsables políticos y los promotores aborden los cuellos de botella en la cadena de valor de los aerogeneradores.  

Siemens Energy, matriz de Siemens Gamesa, ha repuntado casi un 20% en lo que va de año por las expectativas de poder de fijación de precios en la eólica marina, mientras que la danesa Vestas Wind Systems ha subido alrededor de un 15% a medida que se acelera la demanda de sus turbinas de 15 MW. 

En cambio, GE Vernova, escindida recientemente de General Electric, ha tropezado, con su acción bajo presión después de pausar nuevos pedidos de eólica marina debido a contratiempos técnicos.

Concentración y aumento de costes  

GE Vernova, Siemens Gamesa y Vestas han sido durante mucho tiempo los pilares del suministro de aerogeneradores marinos en Occidente.

Pero con GE Vernova paralizando nuevos pedidos de eólica marina tras contratiempos técnicos, Siemens Gamesa y Vestas ahora representan prácticamente todos los aerogeneradores disponibles para los promotores europeos.  

Este estrechamiento de la oferta ha coincidido con fuertes incrementos de precios.

Rystad Energy señala que los precios de venta de los aerogeneradores han subido entre un 40–45% desde 2020, muy por encima del aumento de los costes de fabricación del 20–25%.  

“El mercado ha entrado en un territorio estructuralmente tenso: alta demanda, limitada diversidad de proveedores y creciente complejidad de los aerogeneradores”, dijo Sander Baksjoberget, analista sénior de investigación en eólica marina en Rystad Energy.

“Esa combinación otorga a los fabricantes (OEM) un verdadero poder de fijación de precios y la capacidad de ser selectivos sobre qué proyectos se construyen.”  

Las acciones de Siemens Energy, matriz de Siemens Gamesa, han sido volátiles en los últimos meses, reflejando las preocupaciones de los inversores por las presiones en la cadena de suministro.

La cotización de Vestas Wind Systems se ha mantenido más estable, aunque los analistas advierten que el aumento de los costes de insumos podría pesar sobre los márgenes. 

GE Vernova, recientemente escindida de General Electric, ha visto su valoración presionada por los contratiempos en la eólica marina.  

Góndolas y palas bajo tensión  

La escasez de suministro es más aguda en las góndolas y en las palas, los componentes más complejos y críticos de los aerogeneradores modernos.

Las góndolas alojan el generador, la caja de cambios y la electrónica de potencia, mientras que las palas son cada vez más largas y más difíciles de fabricar y transportar.  

“Las ambiciones de Europa en eólica marina son reales, y la cartera de proyectos refleja un compromiso político genuino”, añadió Baksjoberget. 

En contraste, las torres siguen siendo comparativamente más flexibles, con una base de proveedores más amplia y menores barreras de entrada.

Esta distribución desigual de la presión de la oferta está remodelando el equilibrio entre promotores y fabricantes.  

Turbinas más grandes, retos mayores  

La combinación de turbinas entregadas entre 2020 y 2027 ilustra lo rápido que se ha desplazado el mercado.

Los primeros años estuvieron dominados por modelos de 9–10 MW, mientras que las entregas recientes son cada vez más de la clase de 14–15 MW. 

Siemens Gamesa fue la primera en firmar contratos para su modelo de 14 MW, pasando posteriormente a la clase de 15 MW.

Vestas siguió con su V236‑15 MW, que ganó tracción a partir de 2024.  

Este cambio hacia turbinas más grandes y complejas ha impulsado los aumentos de precio. 

“Las turbinas que se construyen e instalan hoy son considerablemente más grandes y más complejas que las de hace cinco años, y esa complejidad se refleja en lo que los OEM pueden cobrar”, señaló Rystad.  

Reajuste de contratos y carga para los promotores  

El fuerte aumento de los precios de los aerogeneradores desde 2020 no puede explicarse solo por los costes.

Durante 2020–2021, los fabricantes estaban sujetos a contratos que asumían costes de insumos estables. 

Cuando la inflación se disparó entre 2021 y 2023, los OEM absorbieron las pérdidas mediante la compresión de márgenes.  

A medida que esos contratos vencieron, los precios se reajustaron bruscamente.

Los promotores ahora afrontan precios más altos de aerogeneradores y condiciones contractuales más estrictas, mientras que los fabricantes recuperan márgenes en los nuevos acuerdos.  

Perspectivas  

Los modelos de Rystad muestran que un aumento del 30% en categorías seleccionadas de insumos elevaría los costes totales de fabricación en aproximadamente un 17%, subrayando cómo diferentes componentes están expuestos a distintos factores de coste.  

El informe concluye que el sector de eólica marina de Europa está entrando en un periodo de tensión estructural.

Sin una ampliación de la capacidad manufacturera o ajustes de política, los promotores podrían tener dificultades para ejecutar proyectos a la escala y con los niveles de coste previstos para la transición energética.  

Para los inversores, el mensaje es claro: los fabricantes de aerogeneradores como Siemens Gamesa y Vestas tienen poder de fijación de precios, pero afrontan presiones sobre los márgenes por la adopción de tecnologías de próxima generación. 

Los promotores, mientras tanto, deben lidiar con costes más altos y un suministro restringido mientras las ambiciones de Europa en eólica marina chocan con las realidades industriales.