Los inversores minoristas se vuelcan en este ETF temático de IA lanzado recientemente

El panorama de semiconductores está experimentando un cambio estructural en la asignación de capital minorista, ya que el fondo cotizado (ETF) de chips de memoria DRAM surge como un vehículo principal para las apuestas en infraestructura de IA.

Lanzado por Roundhill Investments el 2 de abril, el fondo ha ascendido rápidamente al estatus de “favorito” entre los inversores minoristas que buscan exposición dirigida a la cadena de suministro de chips de memoria.

Aunque los ciclos iniciales de inversión en IA favorecieron las GPUs, la actividad reciente del mercado indica un enfoque cada vez más centrado en los cuellos de botella de memoria que actualmente limitan los centros de datos hiperescalables globales.

Los flujos hacia DRAM están haciendo historia en 2026

Según Vanda Research, los operadores minoristas se han volcado en DRAM a un ritmo vertiginoso, con compras diarias que superaron 200 millones USD (aprox. 174,5 millones €) durante el primer mes —un aumento en el flujo de dólares más rápido que el de favoritos anteriores como TSLL y BITO.

Más importante aún, “no hay señales de que este frenesí de compras vaya a desacelerarse” en el corto plazo, escribieron los investigadores de Vanda en su último informe.

La concentración del fondo refleja la naturaleza oligopólica de la industria. Sus tres mayores posiciones —Samsung, SK Hynix y Micron— constituyen aproximadamente el 75% de los 6 mil millones USD (aprox. 5,2 mil millones €) en activos totales.

El caso alcista fundamental para estas participaciones es sencillo: a medida que los hyperscalers de IA compiten por ampliar capacidad, la memoria se ha convertido en un cuello de botella crítico, lo que provoca un aumento de los precios de los insumos y preocupaciones por posibles escaseces a largo plazo.

Este desequilibrio entre oferta y demanda podría impulsar los márgenes de beneficio, y muchos ahora proyectan que ese indicador superará el 70% este año.

Otros contribuyentes destacados en DRAM incluyen empresas especializadas en almacenamiento de datos y chips, como Kioxia, Western Digital y Seagate, lo que sugiere que los inversores minoristas ven cada vez más la memoria HBM y los dispositivos de almacenamiento de estado sólido como las herramientas esenciales (“picks and shovels”) del despliegue de la IA.

Por qué los inversores minoristas prefieren los chips de memoria a las GPUs

El entusiasmo de los inversores minoristas por DRAM no es solo una historia de impulso: refleja un cambio arquitectónico más profundo en los sistemas de IA.

Los expertos creen que la próxima ola de inteligencia artificial se orienta hacia cargas de trabajo agentic, donde los modelos no se limitan a generar resultados sino que dirigen tareas multi‑paso, invocan herramientas externas y gestionan flujos de trabajo distribuidos.

Ese cambio está desplazando los cuellos de botella de rendimiento lejos de la inferencia centrada en GPU y hacia capas de coordinación más dependientes de la CPU.

Como escribió Daniel Nenni para SemiWiki en abril: “Los sistemas agentic emergentes transforman la inferencia en un proceso distribuido de varios pasos. Este cambio arquitectónico introduce una demanda sustancial de CPU,” alterando fundamentalmente la forma en que se asigna la capacidad de cómputo dentro de los centros de datos.

Shawn Kim, analista senior de Morgan Stanley, coincidió con esta visión, elevando su previsión del TAM de CPU para 2030 en un 25% y describiendo los futuros sistemas de IA como arquitecturas híbridas: racks densos de “GPU” para el cómputo de modelos combinados con racks de “CPU” para orquestación, procesamiento de datos y ejecución de herramientas.

Para los inversores minoristas, esta pila en evolución convierte a la memoria, en particular la HBM y el almacenamiento de alta densidad, en una forma más directa de aprovechar los cuellos de botella de infraestructura que surgen tanto de la expansión de GPU como de CPU, posicionando el fondo DRAM como la apuesta más limpia y escalable en la construcción de la IA.