Las acciones de Nvidia bajan antes de resultados: ¿señal de compra o advertencia seria?

Nvidia llega a su informe de resultados del miércoles, May 20 con las acciones en rojo en la última instantánea del mercado, incluso después de una potente racha que llevó las acciones a nuevos récords este mes.

El escenario es la tensión clásica de Wall Street: las expectativas son altas, la historia de la IA sigue intacta y los inversores se preguntan si la corrección actual es una oportunidad de compra o una señal de que la valoración finalmente se ha adelantado a los números.

En la última instantánea financiera, Nvidia stock (NASDAQ: NVDA) was trading at $225.32, down 4.4% from the prior close.

¿Por qué se están deslizando las acciones de Nvidia?

La debilidad a corto plazo parece más un reajuste que un pánico, pero aún refleja una cautela real.

El índice de semiconductores de Filadelfia ha subido 64% desde finales de marzo, mientras que las acciones de Nvidia han subido 36% desde su mínimo de marzo.

Esa clase de movimiento invita naturalmente a la toma de beneficios, especialmente cuando todo el complejo de IA se ha convertido en una operación masiva.

Algunos inversores también cuestionan si los retornos derivados del masivo gasto en infraestructura de IA justificarán plenamente el capital desplegado.

Por eso las caídas en rojo antes de los resultados no parecen aleatorias, ya que el mercado ha pasado meses comprando semis bajo la suposición de que las ampliaciones de centros de datos se mantendrán sólidas y de que Nvidia seguirá dominando la pila de hardware de IA.

La tesis alcista aún cuenta con respaldo

Dicho esto, la tesis alcista no ha desaparecido.

Según los últimos comentarios de analistas, Bank of America elevó su precio objetivo a $320 desde $300 y mantuvo a Nvidia como su “top sector pick”, mientras que Wells Fargo subió su objetivo a $315 desde $265.

BofA dijo que el mercado de centros de datos para IA podría alcanzar $1.7 trillion para 2030, un recordatorio de que los analistas siguen viendo a Nvidia como la principal beneficiaria de la próxima ola de gasto en IA.

Nvidia sigue siendo considerada el referente del mercado en IA, ya que se espera que sus resultados confirmen el impulso del boom de la IA, aun cuando los inversores cuestionan cuánto tiempo podrán los hiperescaladores mantener ese ritmo de gasto.

Los productos de IA de Nvidia han impulsado las acciones más de 1,800% desde que comenzó el mercado alcista actual en octubre de 2022.

¿Qué podría cambiar el ánimo?

La verdadera prueba el miércoles será si la compañía puede seguir convenciendo a los inversores de que el crecimiento aún está por delante del consenso y no ya incorporado en el precio.

El analista de Deutsche Bank Ross Seymore advirtió recientemente que el crecimiento esperado de Nvidia en los próximos dos años ya “appears to be reflected in the stock’s price”, lo que pone de relieve lo difícil que puede ser que la compañía sorprenda a los inversores con las valoraciones actuales.

Los analistas de UBS también han advertido que el posicionamiento masivo y la posible presión sobre márgenes podrían mantener la volatilidad de las acciones incluso si los resultados superan las expectativas.

Las acciones de Nvidia han sufrido presión anteriormente cuando los inversores, más allá de los resultados sólidos, se preocuparon por los retornos de la inversión, la competencia de silicio personalizado y la maduración del despliegue de IA.

Blackwell será la pieza más observada de esa historia.

En marzo, Nvidia dijo que la oportunidad de ingresos por sus chips de IA podría alcanzar al menos $1 trillion hasta 2027, y sus resultados de febrero mostraron ingresos trimestrales récord de $68.1 billion con un margen bruto no-GAAP de 75.2%.

Los inversores querrán pruebas de que la demanda de Blackwell sigue siendo fuerte, que los márgenes pueden mantenerse saludables y que la próxima ola de productos de la compañía puede seguir ampliando el volumen de ingresos.