Índice Kospi cae ante el aumento de rendimientos de bonos surcoreanos: ¿comprar la caída?

El Índice Kospi retrocedió hacia una corrección mientras el reciente rally hace una pausa por preocupaciones de sobrecalentamiento. Retrocedió a KRW 7,250, un 10% por debajo del máximo del año de KRW 8,038. Sigue subiendo más de un 72% este año y un 178% en los últimos 12 meses. Entonces, ¿es este el final del rally del Índice Compuesto Kospi?

Las acciones surcoreanas retroceden ante temores de sobrecalentamiento

El Índice Kospi se ha retirado en los últimos días, pasando desde el máximo del año de KRW 8,038 a principios de este mes hasta los actuales KRW 7,250. 

Este retroceso ha coincidido con el creciente temor de que el rally haya provocado un sobrecalentamiento. Un buen ejemplo es el hecho de que algunos inversores extranjeros han seguido vendiendo sus acciones. Vendieron más de $13.2 billion en acciones la semana pasada, alimentando la volatilidad del mercado hasta un máximo histórico.

Hay señales de que algunos inversores surcoreanos también han comenzado a vender sus participaciones. Además, estos inversores ya han visto crecer su patrimonio de forma exponencial desde el año pasado. 

Algunas de las acciones más calientes han bajado en los últimos días. Samsung Electronics cayó a KRW 277,500 desde el máximo del año de 299,000. Las acciones de SK Hynix se han desplomado a KRW 1.79 millones desde el máximo del año de KRW 2 millones. 

Todavía, los analistas creen que el Índice Kospi no está lo bastante caro. Por ejemplo, el índice tiene un ratio PER de alrededor de 27, unos puntos por encima del 23 del S&P 500. Además, el índice es más barato que el Nasdaq 100, que tiene un múltiplo de 35.

Un posible catalizador para el índice son los resultados de NVIDIA que se publican el miércoles de esta semana. Unos números sólidos podrían señalar más ganancias en las acciones de semiconductores que beneficiarían a Samsung y SK Hynix.

Los rendimientos de los bonos surcoreanos han subido

Mientras tanto, hay preocupación porque los bonos surcoreanos han caído en los últimos meses. Los datos muestran que el rendimiento a diez años saltó al 4,30% desde el mínimo del año de 3,27%. De forma similar, los datos muestran que el rendimiento a cinco años ha subido al 4,06%. 

El aumento de los rendimientos de los bonos ha continuado en medio de la guerra en Irán, que ha empujado la inflación surcoreana al alza. Datos recientes muestran que la inflación en Corea del Sur subió al 2,6% en abril de este año mientras los costes energéticos se mantienen elevados. 

Las empresas surcoreanas se ven afectadas por la subida de los rendimientos porque aumenta el coste de su financiación cuando piden prestado. 

Al mismo tiempo, la moneda surcoreana ha seguido depreciándose en los últimos días. El par USD/KRW subió a 1,505, su nivel más alto desde el 7 de abril de este año. Ha subido un 4,63% desde su punto más bajo del mes pasado.

Análisis técnico del Índice Kospi 

Gráfico del Índice Kospi | Fuente: TradingView

El gráfico diario muestra que el Índice Compuesto Kospi ha retrocedido en los últimos días. Se ha desplomado desde el máximo del año de KRW 8,048 hasta los actuales 7,225. Este retroceso se produjo al formarse un pequeño patrón de doble techo, una señal común de reversión bajista.

Las dos líneas del Oscilador de Precio Porcentual han formado un cruce bajista y apuntan hacia abajo. Además, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) ha pasado del nivel extremo de sobrecompra de 84 al 56 actual.

Por tanto, el índice puede seguir cayendo mientras los vendedores apuntan al nivel de soporte clave en KRW 6,354. Un movimiento por encima del máximo del año de 8,048 invalidaría la perspectiva bajista.