Acciones de Ferrari caen 6% por la apuesta eléctrica de $640K; analistas divididos
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Comprar RACE en la caída. La Luce es cara y técnicamente ambiciosa, pero el verdadero soporte es el poder de fijación de precios de Ferrari: EBITDA +4% y margen en 39.1% a pesar de la caída de entregas ligada a cambios de modelo planificados. El mercado está sobrerreaccionando a la narrativa EV mientras ignora que Ferrari puede financiar la transición con generación de caja y mantener márgenes elevados. La revalorización vendría si el ritmo de entregas de 2026 se estabiliza y los inversores ven los VE como incremental, no como sustituto.
Riesgo clave: La demanda de VE decepciona lo suficiente como para que Ferrari tenga que recortar precios o márgenes para vender la Luce, rompiendo la tesis del poder de precios.
Vender acciones preferentes de VW (VOW3) como proxy del riesgo de retirada de ambiciones EV de Porsche/Lamborghini. El artículo apunta a rivales que recortan sus ambiciones EV por una demanda más débil; eso crea una trampa de valoración donde “menos EV” puede significar “menos crecimiento”, y el mercado castigará cualquier retraso en la electrificación de lujo. El movimiento de Ferrari subraya la disposición del mercado a pagar por una ejecución creíble en EV, por lo que los pares que retrocedan enfrentan compresión múltiple.
Riesgo clave: El retroceso de los rivales en EV resulta correcto y la demanda se mantiene fuerte para su mezcla actual, evitando la compresión de valoraciones.
- Las acciones de Ferrari caen un 7% tras presentar su primer vehículo eléctrico.
- La Luce EV ofrece más de 1,000 hp, 500km de autonomía y un precio de €550,000.
- Las entregas cayeron en el 1T, pero Ferrari mantuvo márgenes de beneficio elevados.
Las acciones de Ferrari cayeron con fuerza el martes después de que la compañía presentara la Luce, su primer coche totalmente eléctrico, convirtiendo un lanzamiento de producto hito en una prueba de la confianza de los inversores.
El título, listado en Milán, perdió alrededor del 7%, encaminándose a su mayor caída diaria desde octubre, mientras los mercados se preguntaban si incluso Ferrari puede saltar de los motores rugientes al lujo impulsado por baterías.
La reacción no se debió a un producto débil, ya que la Luce es ambiciosa, cara y técnicamente llamativa.
El problema es que Ferrari está pidiendo a los inversores que crean en un futuro eléctrico justo cuando varios rivales están retrocediendo en esa dirección.
Acciones de Ferrari: una apuesta de $640.000 por el futuro
Ferrari presentó la Luce en Roma como una gran turismo eléctrica de cuatro puertas y cinco plazas con un precio de €550,000, o alrededor de $640,000.
Desarrollado con la ayuda del exjefe de diseño de Apple Jony Ive y su colectivo LoveFrom, el coche pretende expandir la marca Ferrari más allá de la fórmula familiar del superdeportivo de dos plazas.
Cuenta con cuatro motores eléctricos, más de 1,000 hp, una velocidad punta superior a 310 kilómetros por hora y una autonomía de más de 500 kilómetros.
Las entregas están programadas para comenzar en el cuarto trimestre de 2026.
El espectáculo fue deliberado: Ferrari escenificó el lanzamiento con un espectáculo de luces y varios modelos Luce en colores que iban del rojo al blanco y azul claro.
El diseño es más grande, más limpio y con mayor presencia de vidrio de lo que los tradicionalistas de Ferrari podrían esperar.
Eso forma parte del objetivo.
Enrico Galliera, director de marketing y comercial de Ferrari, dijo que algunos clientes buscan “algo completamente distinto” para distintos momentos de la vida.
Ferrari sigue adelante incluso cuando Porsche y Lamborghini reducen sus ambiciones en vehículos eléctricos, citando una demanda más débil.
Los inversores no quedaron impresionados
La caída del valor se produjo tras unas semanas difíciles para la narrativa de mercado de Ferrari.
A principios de mes, las acciones también retrocedieron después de que la compañía reafirmara su guía para 2026, a pesar de que las ganancias del primer trimestre fueron resistentes.
Las entregas disminuyeron en 157 unidades hasta 3,436 en el trimestre, una caída vinculada a cambios de modelo planificados.
El EBITDA todavía aumentó un 4% hasta €722 millones, mientras que el margen EBITDA se situó en el 39,1%, lo que muestra que el poder de fijación de precios de Ferrari sigue intacto.
Por eso el panorama de los analistas parece más complicado de lo que sugiere la venta de un solo día.
Los datos de MarketBeat muestran que Ferrari tiene una calificación de consenso “Moderate Buy”, con un precio objetivo medio a 12 meses de $469.06.
Sobre la base de un precio reciente de $348.09, eso implica aproximadamente un 35% de revalorización en papel.
La reacción del mercado muestra lo frágil que se ha vuelto la confianza cuando una acción de lujo de alto crecimiento cotiza a una valoración elevada.
GuruFocus sitúa la relación precio-beneficio forward de Ferrari en alrededor de 31 veces, muy por encima de la mediana de la industria más amplia de vehículos y componentes.
Tom Narayan de RBC Capital ha enmarcado el movimiento de Ferrari hacia los VE como una forma de cobertura: intentar alcanzar a un grupo de clientes que quiere lujo eléctrico mientras sigue atendiendo a sus compradores tradicionales de la era de la gasolina.
Ese es el estrecho camino que Ferrari debe recorrer.
Si avanza demasiado despacio, corre el riesgo de parecer anticuada. Si avanza demasiado rápido, corre el riesgo de diluir el sonido, la sensación y la escasez que hacen que la marca valga tanto.
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