La expansión de IA de Lenovo impulsa optimismo sobre la valoración de sus acciones

Lenovo está emergiendo cada vez más como uno de los ganadores más discretos del auge del gasto global en inteligencia artificial, y los analistas señalan que la expansión del negocio de servidores de la compañía, sus márgenes resistentes y su papel cada vez más relevante en la infraestructura de IA son factores clave detrás de una posible revalorización de las acciones.

Los analistas dicen que el mayor fabricante mundial de ordenadores personales se está beneficiando de un aumento de la demanda de servidores para IA, ya que los hiperescaladores y las compañías de Internet chinas incrementan las inversiones en infraestructura informática para respaldar aplicaciones de IA generativa y de IA agentiva.

La perspectiva más favorable llega después de que Lenovo registrara el mayor crecimiento trimestral de ingresos en cinco años, impulsado por la demanda de dispositivos habilitados para IA y productos de infraestructura.

El negocio de servidores de IA gana tracción

Jing Jie Yu, analista de Morningstar, indicó que Lenovo se está convirtiendo en un beneficiario emergente de la aceleración del gasto global en infraestructura de IA.

Yu señaló en una nota de investigación que los ingresos crecientes de Lenovo por servidores de IA están siendo impulsados por las continuas inversiones de los hiperescaladores de EE. UU. así como por el aumento del gasto de capital en IA de las empresas tecnológicas chinas.

Morningstar espera que los ingresos del segmento de infraestructura de Lenovo aumenten un 35% en el ejercicio fiscal 2027, respaldados por despliegues agresivos de servidores y una adopción empresarial más amplia de la IA.

Yu afirmó que los vínculos de larga data de Lenovo con los fabricantes de chips le están ayudando a mantener un acceso fiable a componentes clave en un momento en que las cadenas de suministro siguen bajo presión.

“Los clientes compiten por poner en línea la infraestructura de IA y pagarán más para asegurar la capacidad de Lenovo para coordinar cadenas de suministro complejas en la fabricación de servidores”, dijo Yu.

El analista de DBS Jim Au también dijo que el rendimiento trimestral más reciente de Lenovo reforzó el argumento para que los inversores consideren cada vez más a la compañía como una empresa de infraestructura de IA y plataforma híbrida de IA en lugar de un mero fabricante de PCs.

“Lenovo ha demostrado ahora que el crecimiento de su infraestructura de IA puede convertirse en beneficio”, dijo Au.

DBS espera que el crecimiento de ingresos del grupo de infraestructura de Lenovo se mantenga en el rango del 30%-40% mientras los márgenes operativos se acercan gradualmente al objetivo a largo plazo de la compañía del 5%.

Según Au, la demanda vinculada a la IA agentiva, las cargas de trabajo de inferencia empresariales, los despliegues a escala de bastidor y los sistemas de almacenamiento de mayor valor deberían seguir apoyando la expansión de la división.

Au dijo que los resultados del cuarto trimestre fiscal de Lenovo refuerzan el caso para una revalorización de sus acciones.

DBS elevó el precio objetivo de Lenovo a HK$23.50 desde HK$19.00.

Las acciones de Lenovo cerraron la última sesión en HK$15.75.

Auge de beneficios a medida que crecen los ingresos por IA

Lenovo reportó el viernes ingresos trimestrales de $21.60 billion para los tres meses que terminaron en marzo, un 27% más que hace un año.

El crecimiento supuso la mayor expansión trimestral de la compañía en cinco años, lo que provocó un salto de casi el 20% en sus acciones.

Los negocios relacionados con la IA representaron el 38% del total de ingresos durante el trimestre, subrayando la creciente exposición de la compañía al mercado de IA de rápido crecimiento.

En el año fiscal completo, los ingresos de Lenovo alcanzaron $83.1 billion.

El beneficio neto aumentó casi seis veces hasta $521 million, muy por encima de las expectativas de los analistas de $291 million, según una encuesta de FactSet.

El beneficio neto ajustado se duplicó hasta $559 million, también superando las estimaciones.

La compañía ahora apunta a $100 billion en ingresos anuales dentro de los próximos dos años mientras aprovecha el impulso en infraestructura de IA y dispositivos informáticos premium.

Datos de la industria de IDC mostraron que Lenovo mantuvo su posición como el principal fabricante mundial de PC durante el primer trimestre de 2026 con una cuota de mercado del 25%.

La compañía también dijo que los PCs premium representaron la mitad de los envíos totales durante el último trimestre.

Las escaseces de memoria siguen siendo un riesgo, pero Lenovo puede trasladar bien los costes

A pesar de la perspectiva optimista, los analistas advirtieron que el rápido despliegue de infraestructura de IA está empeorando una escasez global de chips de memoria, creando presión sobre los precios en toda la industria tecnológica.

El aumento de la demanda vinculada a la IA ha reducido la oferta para PCs y smartphones mientras eleva los costes de memoria para los fabricantes.

Aun así, los ejecutivos de Lenovo han mantenido que las capacidades de la cadena de suministro de la compañía y las mejoras en la mezcla de productos deberían ayudarle a navegar el entorno mejor que sus rivales.

El analista de IDC Jean Philippe Bouchard dijo que la resiliencia de la cadena de suministro de la industria se enfrentará a una prueba crítica.

“La fortaleza de la cadena de suministro y la capacidad de cada proveedor de PC para acceder a componentes clave, como la memoria, será puesta a prueba”, dijo Bouchard.

Sin embargo, Yu de Morningstar afirmó que Lenovo ha podido trasladar el aumento de los costes de memoria mejor de lo temido, probablemente debido a su fuerte capital de marca y su posicionamiento premium.

Morningstar espera que el precio medio de los PCs de Lenovo aumente un 25% en el ejercicio fiscal 2027 y otro 6% en el ejercicio fiscal 2028, aunque los volúmenes de envíos podrían disminuir a medida que los precios más altos lastren la demanda.

Aun así, Yu señaló que unos volúmenes de ventas inferiores probablemente perjudicarían los márgenes menos que absorber los crecientes costes de memoria en un intento por proteger la cuota de mercado.

Datos de la industria de IDC mostraron que Lenovo mantuvo su posición como el principal fabricante mundial de PC durante el primer trimestre de 2026 con una cuota de mercado del 25%.

La compañía también dijo que los PCs premium representaron la mitad de los envíos totales durante el último trimestre.

DBS había dicho previamente que el negocio de servidores de Lenovo podría lograr una rentabilidad sostenible a partir del presente ejercicio fiscal a medida que los despliegues se escalasen y la refrigeración líquida se convirtiera cada vez más en estándar en los nuevos centros de datos de IA.

Con los inversores buscando empresas que se beneficien de la siguiente fase de la construcción de la IA más allá de los fabricantes de chips, los analistas ven cada vez más a Lenovo posicionándose en el centro de la expansión global de infraestructura de IA.