Cómo SK Hynix subió de 100.000 millones a 1 billón de dólares en 16 meses
Sentimiento de IA: 86/100 Alcista
Esta puntuación se genera mediante un análisis impulsado por IA del contenido del artículo.
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Comprar SK Hynix. La acción está siendo revalorada porque la HBM es el cuello de botella para los servidores de IA: SK Hynix es el principal proveedor de HBM de Nvidia (~57% de cuota) y ya tiene vendida su capacidad de DRAM/NAND/HBM para 2026. Con un margen operativo de ~72% y la demanda superando a la oferta hasta 2026, el potencial alcista radica en la capacidad de generación de beneficios, no solo en un rebote cíclico de chips. El catalizador clave es la persistente fortaleza de los precios de HBM/DRAM a medida que los hiperescaladores siguen expandiendo la infraestructura de IA.
Riesgo clave: La demanda de HBM/DRAM cae más rápido que las restricciones de oferta—la inversión de capital en IA se ralentiza o los clientes suspenden pedidos, obligando a SK Hynix a vender a precios y márgenes más bajos.
Comprar Micron. El artículo muestra que todo el complejo de memoria está en un “superciclo” sincronizado (los tres—SK Hynix, Samsung, Micron—alcanzaron $1T de valor de mercado). Si las escaseces de HBM y DRAM persisten, las ganancias de Micron deberían beneficiarse del mismo desequilibrio oferta-demanda, aunque no sea el proveedor dominante de HBM. Se trata de una operación de momentum respaldada por fundamentales: los precios de la memoria y la utilización se mantienen altos mientras la capacidad está constreñida.
Riesgo clave: La combinación de productos o la exposición a clientes de Micron rinde por debajo de lo esperado—la demanda de HBM no se traduce en aumentos de ingresos/ASP para Micron, o los competidores ganan cuota y comprimen los márgenes de Micron.
- SK Hynix superó el billón de dólares gracias a que la demanda de IA impulsó su ascenso en chips de memoria.
- La memoria de alta transferencia (HBM) se convirtió en el principal motor detrás del repunte.
- Los analistas prevén un superciclo de memoria que se extiende hasta 2026 y más allá.
SK Hynix superó 1 billones USD (aprox. 872,3 mil millones €) en valor de mercado el miércoles, cerrando una de las revalorizaciones más rápidas jamás vistas en la industria de semiconductores.
Las acciones del fabricante surcoreano de chips de memoria subieron hasta un 11,1% en Seúl, elevando su capitalización bursátil a un récord de 1,624 trillion won, o aproximadamente 1,1 billones USD (aprox. 942,1 mil millones €).
Hace apenas 16 meses, la compañía valía menos de 100 mil millones USD (aprox. 87,2 mil millones €).
Su rápido ascenso ha sido impulsado por un solo producto: la memoria de alta transferencia (high-bandwidth memory, HBM), el chip especializado que ayuda a los procesadores de IA de Nvidia a manejar enormes volúmenes de datos.
El chip de memoria detrás del auge de la IA
La HBM (high-bandwidth memory) no es el «cerebro" de un sistema de IA, ya que ese papel corresponde a procesadores como las tarjetas gráficas de Nvidia.
La HBM está más cerca del sistema que alimenta esos chips con datos, sin la cual ni siquiera el procesador de IA más potente puede funcionar a plena velocidad.
Eso ha convertido a SK Hynix en una empresa clave en la cadena de suministro de la IA.
La compañía es el principal proveedor de HBM de Nvidia y controla aproximadamente el 57% del mercado mundial de HBM. También posee alrededor del 32% del mercado más amplio de memoria DRAM.
El impacto financiero ha sido notable: en el primer trimestre de 2026, SK Hynix informó ingresos por 52.576 trillion won, o aproximadamente 35 mil millones USD (aprox. 30,5 mil millones €), y un beneficio operativo de 37.610 trillion won.
Su margen operativo alcanzó el 72%, un récord para la compañía. SK Hynix dijo que el resultado se debió a la fuerte demanda de infraestructura de IA y al aumento de ventas de HBM, DRAM para servidores y SSD empresariales.
Esto no es un ciclo normal de chips en el que la oferta se ponga al día rápidamente.
SK Hynix ya había agotado su capacidad de DRAM, NAND y HBM para 2026.
El presidente del SK Group, Chey Tae-won, también advirtió que la escasez de obleas podría durar hasta 2030 porque la producción de HBM consume una gran cantidad de capacidad de obleas.
Las recomendaciones alcistas se suceden
Durante el último año, los analistas han intentado ponerse al día con el ritmo de la recuperación de la memoria.
Goldman Sachs mejoró la calificación de SK Hynix a Buy a finales de 2025, citando expectativas de «una de las subidas cíclicas de memoria más fuertes» hasta 2026.
El banco dijo que la demanda de memoria para servidores superaría significativamente a la oferta a medida que los hyperscalers siguieran aumentando el gasto en IA.
Bank of America también ha enmarcado 2026 como un «superciclo» de la memoria similar al boom de la década de 1990, con previsiones de que los ingresos globales de DRAM aumenten un 51% y los de NAND un 45%. Nombró a SK Hynix su favorita en memoria global.
Morgan Stanley ha sido otro caso alcista importante.
En enero, la correduría dijo que SK Hynix seguía cotizando como si se le asignara poco valor a la HBM, a pesar de que los centros de datos de IA estaban convirtiendo ese negocio en central para los beneficios.
Aumentó sus previsiones de ganancias para 2026 y 2027 en un 56% y un 63%, respectivamente, y mantuvo una recomendación de sobreponderar sobre la acción.
El analista de HSBC, Ricky Seo, añadió a la visión positiva este mes, pronosticando un aumento intertrimestral del 40% en los precios medios de venta de DRAM de SK Hynix en el segundo trimestre, por encima de su estimación anterior del 28%.
El club del billón de dólares en la memoria
El ascenso de SK Hynix también ha cambiado el mapa de los mercados tecnológicos globales.
Samsung Electronics superó 1 billones USD (aprox. 872,3 mil millones €) en valor de mercado el 6 de mayo, mientras que Micron Technology superó el umbral el martes.
El movimiento de SK Hynix significa que los tres principales fabricantes de chips de memoria han entrado en el club del billón de dólares en el mismo mes.
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