RBI anuncia medidas para impulsar entradas de dólares ante presión sobre la rupia
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Comprar bonos gubernamentales indios incluidos en la vía totalmente accesible (15, 30 y 40 años). El RBI está ampliando explícitamente el acceso extranjero y eliminando límites clave a la inversión extranjera, lo que debería aumentar la demanda extranjera por duration y reducir los rendimientos. Combinar con un enfoque en los vencimientos más vinculados a índices, ya que el artículo señala que estos bonos ya están en índices globales: el acceso incremental puede traducirse rápidamente en flujos.
Riesgo clave: El crudo se mantiene alto y la rupia sigue depreciándose, lo que forzaría al alza los rendimientos a pesar del acceso extranjero.
Comprar protección a futuro USD/INR (o posicionarse corto en INR frente al USD) aprovechando el soporte concesional de swap/cobertura de divisas del RBI para depósitos FCNR(B) y para endeudamiento comercial externo. Efecto de segundo orden: si el RBI asume los costes de cobertura hasta el 30 de septiembre, es más probable que bancos y empresas capten financiación en moneda extranjera y luego se cubran menos agresivamente en el mercado spot, reduciendo la presión vendedora sobre el INR a corto plazo y estabilizando el USD/INR incluso con el dólar firme.
Riesgo clave: Un fortalecimiento adicional del dólar estadounidense (por datos de EE. UU. más contundentes o un movimiento risk-off) podría sobrepasar el apoyo del RBI y empujar al alza el USD/INR de todos modos.
- El RBI flexibiliza normas de inversión para atraer entradas de capital extranjero.
- Se amplían las facilidades de divisas para empresas estatales y bancos.
- Sólidos datos económicos de EE. UU. impulsan al dólar frente a las principales divisas.
India ha anunciado una serie de medidas destinadas a atraer mayores entradas de dólares, ya que la rupia permanece bajo presión por el aumento de los precios del crudo y salidas significativas de los mercados de renta variable domésticos.
Las medidas, hechas públicas por el Reserve Bank of India (RBI), están diseñadas para fomentar la inversión extranjera, respaldar los programas de endeudamiento del gobierno y mejorar el acceso a capitales en el exterior.
Los bonos gubernamentales se incluyen en la vía totalmente accesible
Entre las medidas clave, todas las nuevas emisiones de bonos gubernamentales a 15, 30 y 40 años se incluirán en la vía totalmente accesible.
Según el RBI, los bonos que entran en esta categoría ya forman parte de tres índices globales de bonos.
La medida se espera que mejore la accesibilidad para los inversores extranjeros y que potencialmente aumente la participación en el mercado de deuda soberana de India.
En otro cambio significativo, el banco central indicó que se eliminarán los límites relacionados con inversiones a corto plazo, las normas de concentración y los límites por valores individuales aplicables a la inversión extranjera por la vía general.
El gobernador del RBI, Sanjay Malhotra, dijo que las últimas medidas, combinadas con los beneficios fiscales anunciados por el gobierno más temprano en el día, deberían apoyar la participación extranjera en los programas de endeudamiento del Estado.
Flexibilización para inversores en el extranjero
El RBI también anunció cambios destinados a ampliar la participación de inversores en el extranjero en los mercados indios.
Se están incrementando los límites para inversiones de indios no residentes (NRIs) y ciudadanos indios en el extranjero (OCIs) en instrumentos de renta variable negociados en bolsas sin registro ante la Securities and Exchange Board of India.
La facilidad también se extiende a todas las personas individuales residentes fuera de India al mismo nivel que NRIs y OCIs, ampliando el conjunto de inversores extranjeros potenciales elegibles para participar en el marco.
Introducen facilidades de swap de divisas
Para apoyar aún más las entradas de moneda extranjera, el RBI dijo que ofrecerá una facilidad concesional de swap de divisas para el endeudamiento comercial externo obtenido por empresas estatales.
La facilidad permanecerá disponible durante aproximadamente cuatro meses, hasta el 30 de septiembre.
Adicionalmente, el banco central proporcionará una facilidad similar para bancos que capten depósitos FCNR(B) en moneda extranjera con vencimientos entre tres y cinco años.
En virtud de este arreglo, el RBI asumirá la totalidad del coste de cobertura hasta el 30 de septiembre, una medida orientada a incentivar a los bancos a movilizar depósitos en moneda extranjera.
El banco central también anunció que restaurará el plazo para la realización de los ingresos por exportaciones a nueve meses.
Sólidos datos económicos de EE. UU. respaldan al dólar
Las medidas del RBI se producen en un momento en el que el dólar estadounidense se ha fortalecido frente a las principales divisas.
El dólar recibió apoyo de datos económicos más sólidos de lo esperado y de la persistente incertidumbre en torno a las negociaciones entre Estados Unidos e Irán.
Los participantes del mercado ahora se centran en próximos indicadores del mercado laboral, incluidos los datos semanales de solicitudes de subsidio por desempleo y el informe de nóminas no agrícolas de mayo.
Los datos publicados el miércoles mostraron que el empleo en el sector privado aumentó en 122.000 puestos en mayo.
La cifra superó las expectativas del mercado de 117.000 y siguió a un aumento revisado de 105.000 en abril.
Apoyo adicional provino del sector servicios.
El índice de gestores de compras del sector servicios (PMI de Servicios) del Institute for Supply Management subió a 54,5 en mayo desde 53,6 en abril, lo que indica que la actividad empresarial continuó expandiéndose y a un ritmo más rápido que el mes anterior.
Tras la publicación de los datos, el índice del dólar estadounidense superó el nivel de 99,50, alcanzando su máximo desde principios de abril.
El índice luego se consolidó alrededor de esos niveles durante la apertura de la sesión europea del jueves.
Mientras tanto, el sentimiento en los mercados de renta variable se mantuvo cauto.
Los futuros de índices bursátiles de EE. UU. cotizaron mixtos después de que los principales referentes de Wall Street cerraran la sesión del miércoles con fuertes pérdidas.
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