SpaceX empieza a cotizar hoy: ¿qué opinan los expertos?

Las acciones de SpaceX comienzan a cotizar hoy, 12 de junio, un día después de que la compañía fijara el precio de su oferta pública inicial, en lo que se perfila como uno de los mayores debuts bursátiles de la historia.

La compañía dirigida por Elon Musk busca recaudar $75 mil millones con la oferta, valorando el negocio en $1,75 billones — una cifra que la situaría entre las siete empresas más valiosas de EE. UU., justo por delante de Tesla.

La OPI abrió aproximadamente el 30% del free float a inversores minoristas, mientras que los accionistas existentes enfrentan restricciones de lock-up que se espera limiten la presión vendedora en las primeras sesiones.

Los analistas esperan en general que la acción registre un fuerte repunte inicial, un patrón común en colocaciones grandes y de alto perfil, aunque mantener ese precio ha demostrado históricamente ser difícil en estrenos con un bombo similar.

La salida a bolsa culmina una dramática transformación de SpaceX, una compañía que comenzó como fabricante de cohetes conocida por sus primeras y muy públicas fallas de lanzamiento y que desde entonces ha crecido hasta abarcar internet por satélite, contratos de defensa y ahora una OPI que ha cautivado a mercados mucho más allá del sector aeroespacial.

Los analistas cuestionan la valoración

No todos están convencidos de que la valoración se sostenga.

En el podcast Zero Sum de Invezz, David Morrison, analista sénior de mercados en Trade Nation, sostuvo que los inversores están pagando una prima elevada.

"Creo que está sobrevalorada... creo que se está pagando demasiado en la apertura", dijo.

Morrison citó la valoración de Morningstar, que situaba el valor razonable de SpaceX en torno a $780 mil millones — aproximadamente la mitad del precio de la OPI — y atribuyó gran parte de la diferencia a la valoración asignada a xAI, la iniciativa de inteligencia artificial de Musk, que fue valorada en apenas $250 mil millones cuando se integró en SpaceX hace poco.

Los inversores aceptan una estructura controlada por Musk

La estructura de la oferta también ha sido objeto de escrutinio.

Musk conservará el 42% del capital junto con acciones Clase B de supervoto, otorgándole el 85% del poder de voto total — un nivel de control que, según Morrison, deja poco margen para la influencia de los accionistas.

"Es una imposibilidad. Ahora es su compañía", dijo, aunque señaló que estructuras similares se usaron en su momento en Meta, Alphabet y Snap durante sus salidas a bolsa.

Starlink sostiene el negocio y xAI sigue siendo una incógnita

Gran parte de la fortaleza comercial de SpaceX proviene de Starlink, su división de internet por satélite, que atendió a más de 9 millones de usuarios y generó $15-16 mil millones en ingresos el año pasado, con $4,4 mil millones en beneficio operativo.

En contraste, xAI generó $818 millones en ingresos en el primer trimestre de 2026, pero registró pérdidas de casi $2,5 mil millones en el mismo periodo — pérdidas que Morningstar ha descrito como con un foso económico "indeterminado".

Implicaciones más amplias para los mercados

La OPI también ha planteado preguntas sobre la mezcla de mercados comerciales con intereses de seguridad nacional, dado los extensos contratos gubernamentales y de defensa de SpaceX junto al papel creciente de Starlink en infraestructuras críticas, incluida la conectividad aeronáutica.

El debut de SpaceX se produce en un contexto de mercado más amplio que Morrison señaló como digno de seguimiento, apuntando al fortalecimiento del dólar estadounidense y a lo que él considera acciones tecnológicas estadounidenses sobrevaloradas de cara a la segunda mitad del año.

Para un análisis más detallado de la estructura de la OPI, los argumentos alcistas y bajistas y lo que podría significar para los inversores minoristas, vea el episodio completo de Zero Sum, disponible ahora en YouTube y Spotify.