Olvida Nvidia: Philippe Laffont explica cómo prefiere exponerse a la IA

Empresas como Nvidia (NVDA) y Micron (MU) siguen en el centro de todos los debates relacionados con la IA en 2026, pero el multimillonario Philippe Laffont aborda el auge desde otro ángulo.

En una reciente entrevista con CNBC, el fundador de Coatue Management reveló que su hedge fund de 90.000 millones de dólares prefiere una estrategia clásica de “picos y palas” en lugar de apostar por fabricantes de chips concretos como NVDA.

Sus vehículos preferidos para obtener exposición a la IA incluyen TSMC, Lam Research y Applied Materials Inc —las fábricas de silicio fundamentales de las que depende cualquier empresa de semiconductores. 

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC)

Laffont posee acciones de TSMC por una razón sencilla: independientemente de quién diseñe el próximo chip revolucionario para IA, tendrá que pasar por Taiwan Semiconductor Manufacturing.

Por ejemplo, Amazon está desplegando su silicio personalizado Trainium, Alphabet Inc. apuesta por sus Tensor Processing Units (TPUs), y una ola de startups ágiles está entrando en el espacio de las GPU.

Sin embargo, como señala Laffont, «todos, al final del día, necesitarán las mismas máquinas» —y casi todos dependen de las tecnologías de fundición de vanguardia de TSMC para fabricar su silicio.

Tener una participación significativa en TSMC permite a Coatue mantenerse agnóstico en la feroz carrera de los chips mientras captura de forma sostenida las ganancias de un ciclo de capex que no muestra señales de desaceleración.

Lam Research (LRCX)

Para construir las arquitecturas microscópicas y de alta densidad requeridas por las cargas de trabajo modernas de IA, es imprescindible hardware especializado.

Esta realidad conduce a Philippe Laffont directamente a Lam Research Corp —un gigante del sector, dominante en tecnologías de grabado y deposición.

La infraestructura moderna de inteligencia artificial está transitando hacia lo que el inversor denomina la «era de agentes autónomos», en la que agentes de software autónomos ejecutan flujos de trabajo largos y multinivel.

Este giro tecnológico requiere enormes cantidades de memoria de alto ancho de banda (HBM) y empaquetado avanzado especializado —y LRCX fabrica los equipos de capital precisos necesarios para grabar profundas y perfectas vías verticales en chips de memoria avanzados.

Para Laffont, poseer acciones de Lam Research proporciona una ventana directa a la capa física del ecosistema de la IA, generando ingresos fiables de cada empresa tecnológica que amplía sus centros de datos.

Applied Materials (AMAT)

Completando el trío principal de participaciones en equipos de capital para semiconductores de Laffont está Applied Materials, el mayor proveedor mundial de herramientas utilizadas para fabricar microchips avanzados.

A medida que la fabricación global de electrónica se vuelve cada vez más local, las acciones de AMAT se benefician de grandes vientos estructurales en contra y de subsidios gubernamentales.

Laffont —graduado del MIT y antiguo alumno destacado de Tiger Management de Julian Robertson— valora el casi monopolio de la compañía en soluciones de ingeniería de materiales.

«Si soy proveedor de las fábricas (fabs), no necesito apostar exactamente por cuál de los chips va a ganar», explicó.

Esta diversificación estratégica protege la cartera de Coatue Management frente a ciclos de obsolescencia rápida, al tiempo que ofrece a los inversores exposición al hipercrecimiento de las expansiones globales de fábricas de IA.

Cabe señalar que los tres nombres en la lista de Philippe Laffont también pagan dividendo.