ServiceNow sube tras mejora de Guggenheim pese a preocupaciones por la IA

Las acciones de ServiceNow NOW y Salesforce subieron un 4% el miércoles después de que Guggenheim mejorara la calificación de las empresas de software, argumentando que sus valoraciones se han vuelto atractivas a pesar de los riesgos continuos que plantea la inteligencia artificial.

La mejora llega tras un año difícil para las acciones de software empresarial, con los inversores reevaluando las perspectivas de crecimiento a medida que la IA remodela la industria.

Las acciones de ServiceNow acumulan una caída del 33% en lo que va de 2026, mientras que Salesforce ha caído un 38%.

Guggenheim mejora a ServiceNow y Salesforce

El analista de Guggenheim John DiFucci elevó la recomendación de ServiceNow a Buy desde Neutral y asignó un precio objetivo de 125 USD, valorando la compañía en 7,5 veces el valor empresarial respecto a los ingresos recurrentes previstos para los próximos 12 meses.

Según DiFucci, la mejora refleja la valoración más que un optimismo sobre que ServiceNow vaya a convertirse en un gran ganador de la IA.

«Creemos que los niveles actuales presentan una oportunidad atractiva para que los inversores compren una acción cómodamente rentable que probablemente seguirá creciendo a doble dígito», señaló DiFucci, citando mejoras esperadas en el negocio del gobierno federal de EE. UU. de la compañía.

Sus conversaciones con la dirección sugieren que el negocio relacionado con el gobierno de ServiceNow podría mejorar a medida que se alivien las disrupciones vinculadas a los cambios en el gasto federal y los retrasos en la contratación asociados al Departamento de Eficiencia Gubernamental.

DiFucci también elevó la recomendación de Salesforce a Buy desde Neutral, afirmando que los inversores se han mostrado excesivamente pesimistas sobre la compañía de software.

Describió el «escenario de Armagedón» reflejado en la valoración de Salesforce como «desalineado con la realidad».

Salesforce cotiza actualmente en torno a 3,7 veces el valor empresarial proyectado respecto a los ingresos de los próximos 12 meses, una valoración que DiFucci considera «gravemente infravalorada».

La IA sigue siendo un riesgo, no un motor de crecimiento

Aunque DiFucci se mostró más constructivo con ambas compañías, mantuvo una postura cautelosa respecto a la inteligencia artificial.

Anteriormente ha descrito la IA como una gran amenaza para las empresas de software y dijo que esa opinión no ha cambiado de forma material.

«Queremos dejar claro que no estamos mejorando las acciones porque veamos a [ServiceNow] como beneficiaria de la IA», escribió, añadiendo que cree que la monetización de la IA «es poco probable que se materialice» para la compañía, y que la amenaza de la inteligencia artificial «sí plantea riesgos significativos».

Respecto a Salesforce, DiFucci también moderó las expectativas de crecimiento futuro.

«Realistamente, la compañía 'tendrá dificultades para crecer mucho, pero tampoco caerá demasiado'», dijo. «No se trata de afirmar que [Salesforce] será beneficiaria de la IA, pero no creemos que vaya a declinar como sugiere la valoración actual.»

La correduría también señaló riesgos continuos, incluida la migración de talento hacia startups nativas de IA y la dependencia de la empresa en adquisiciones, entre ellas Armis, para sostener el crecimiento.

Los inversores ponen la atención en la ejecución trimestral

Por separado, Evercore ISI reiteró su calificación Outperform para ServiceNow con un precio objetivo de 150 USD antes del informe de resultados del segundo trimestre de la compañía.

La correduría indicó que la atención de los inversores se ha desplazado de la estrategia de IA a largo plazo hacia la ejecución en los próximos trimestres.

ServiceNow presentó recientemente su estrategia AI Control Tower, empaquetado de productos nativos de IA y un objetivo de generar más de 30 mil millones USD (aprox. 26,2 mil millones €) en ingresos por suscripción para el ejercicio fiscal 2030.

Según Evercore ISI, el objetivo a largo plazo de la compañía implica un crecimiento anual compuesto de los ingresos por suscripción de aproximadamente 17,5% sin requerir una aceleración en el crecimiento.

Según Evercore ISI, el objetivo a largo plazo de la compañía implica un crecimiento anual compuesto de los ingresos por suscripción de aproximadamente 17,5% sin requerir una aceleración en el crecimiento.

Para el segundo trimestre, ServiceNow guió un crecimiento de los current remaining performance obligations de alrededor del 19,5% en moneda constante, incluidas las contribuciones de las adquisiciones de Moveworks y Armis.

Evercore ISI dijo que los inversores observarán de cerca si el crecimiento orgánico se estabiliza a medida que la presión en el mercado federal se alivia y la adopción de la IA aumenta.

La firma añadió que un crecimiento en moneda constante del 20% al 20,5% probablemente cumpliría las expectativas, mientras que resultados cercanos al 21% o superiores podrían ayudar a aliviar las preocupaciones sobre una desaceleración del crecimiento orgánico.