Por qué las acciones de SpaceX caen más del 2% el viernes

Las acciones de SpaceX SPCX cayeron más de un 2% el viernes, prolongando un periodo de alta volatilidad que ha borrado las ganancias posteriores a la salida a bolsa, mientras los inversores siguen debatiendo si las ambiciones de Elon Musk en IA y el espacio justifican una de las valoraciones más elevadas del mundo.

La acción cotizaba en torno a $148, por debajo de su precio de salida de $150, después de un breve ascenso hasta un cierre récord de $201,80 el 16 de junio tras su espectacular debut en el mercado.

Se intensifica el debate sobre la valoración

Los fuertes vaivenes coinciden con la publicación por parte de Wall Street de la primera oleada de estudios tras la salida a bolsa de SpaceX, con analistas que ofrecen visiones divergentes sobre el potencial a largo plazo de la compañía.

El inversor veterano Jeremy Grantham fue uno de los críticos más contundentes, describiendo la OPV como una posible burbuja histórica del mercado en una reciente entrevista con Morningstar.

Grantham sostuvo que gran parte de la valoración de SpaceX se basa en supuestos agresivos sobre la inteligencia artificial pese a lo que él describió como la posición competitiva relativamente débil de la compañía en software de IA.

También puso en duda las proyecciones sobre infraestructura orbital de IA y las oportunidades más amplias relacionadas con el espacio que se describen en el folleto de la salida a bolsa, argumentando que requieren avances tecnológicos que siguen siendo altamente especulativos.

Grantham afirmó que la acción podría seguir subiendo en el corto plazo debido a la fuerte demanda de inversores y a compras vinculadas a índices, pero mantuvo que la valoración tendría que estar respaldada finalmente por los fundamentales.

Musk mantiene el optimismo

Musk, sin embargo, ha seguido elevando las expectativas.

Respondiendo a comentarios en X esta semana, el consejero delegado de SpaceX dijo que la compañía podría llegar a «valer más que el resto de la Tierra» si alcanza sus objetivos a largo plazo.

Las declaraciones se suman a una serie de proyecciones ambiciosas de Musk, que en ocasiones anteriores ha afirmado que Tesla podría llegar a ser más valiosa que Apple y Saudi Aramco juntas.

Varias firmas de Wall Street también han esbozado escenarios agresivos a largo plazo para SpaceX, impulsados en gran medida por las expectativas sobre Starlink, los sistemas de lanzamiento reutilizables y futuros negocios de infraestructura de IA.

Raymond James tiene actualmente uno de los precios objetivo publicados más altos de la Street, en $800 por acción, mientras que el escenario alcista de Citi valora la compañía en aproximadamente $12 billones.

China reduce la brecha en cohetes reutilizables

SpaceX también se enfrenta a una competencia creciente en el extranjero.

China aterrizó con éxito el viernes la etapa propulsora de su cohete reutilizable Long March-10B, marcando la primera recuperación exitosa de una etapa reutilizable de clase orbital por parte del país.

El hito coloca a China’s Aerospace Science and Technology Corp. junto a SpaceX y Blue Origin entre el pequeño grupo de organizaciones que han demostrado la capacidad de aterrizaje de cohetes reutilizables.

Si bien SpaceX sigue siendo el claro líder mundial en tecnología de lanzamientos reutilizables, el último logro de China subraya el ritmo creciente de la competencia en la industria espacial comercial, mientras gobiernos y empresas privadas compiten por reducir los costes de lanzamiento y ampliar el acceso a la órbita.

Es probable que continúe la volatilidad inicial

El retroceso de SpaceX sigue a un inicio explosivo como compañía cotizada, con la acción disparándose más del 30% en sus primeras sesiones antes de revertir con fuerza.

La combinación de expectativas de valoración elevadas, proyecciones ambiciosas a largo plazo y una limitada historia de negociación pública ha dejado las acciones particularmente sensibles a cambios en el sentimiento de los inversores.

Con Wall Street aún estableciendo cobertura y los inversores tratando de valorar los negocios de IA, satélites y lanzamientos de la compañía bajo una única valoración pública, los analistas esperan que la negociación siga siendo volátil en los próximos meses.