Las acciones de SpaceX vuelven a su precio de apertura de $150: ¿es buena compra ahora?

Las acciones de SpaceX SPCX se mantienen cerca de su precio de apertura, borrando todas las ganancias registradas tras el espectacular debut bursátil de la compañía.

Las acciones cayeron mientras los inversores miran más allá del impulso por su inclusión en el Nasdaq-100 y se centran en valoraciones elevadas, la debilidad general del mercado y las preocupaciones por expectativas excesivas.

El título tocó un mínimo intradía de $149 el miércoles poco después de la campana de apertura antes de recuperarse para cotizar alrededor de $150.72 hacia media mañana.

Incluso con la recuperación, las acciones permanecían cerca de su precio de debut de $150 y aproximadamente un 50% por debajo del máximo posterior a la cotización de $226 alcanzado anteriormente.

Siguen, eso sí, por encima del precio de su IPO de $135.

Se esperaba que la incorporación de SpaceX al Nasdaq-100 generara nueva demanda compradora cuando los ETF y los fondos índice que siguen al índice ajustaran sus carteras para incluir la acción.

En lugar de eso, las acciones cayeron más del 6%.

Conviene señalar que la debilidad del miércoles también se produjo en un contexto de crecientes preocupaciones por el gasto elevado en IA, la subida de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., los precios del petróleo elevados y el recrudecimiento de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, que pesaron sobre el sector tecnológico en general.

Varias empresas de semiconductores, incluidas Micron Technology y Advanced Micro Devices, también registraron fuertes descensos durante la sesión del miércoles.

“Hay nerviosismo por unas expectativas que son demasiado altas”, dijo Mark Hackett, estratega jefe de mercado de Nationwide, en un informe de Reuters.

“Espero que eso continúe hasta que tengamos algunos resultados trimestrales.”

Algunos observadores del mercado también sostuvieron que la caída no resulta inusual tras la euforia inicial que acompaña a una gran OPV.

Tras un primer impulso comprador, los inversores a menudo reevalúan si la valoración de una compañía está justificada por su desempeño financiero y sus perspectivas a largo plazo.

Sin embargo, la caída simultánea del precio de la acción y del volumen de negociación sugiere que los inversores podrían volverse más selectivos tras el entusiasmo inicial.

Wall Street sigue mayoritariamente alcista

A pesar de la debilidad reciente, SpaceX sigue contando con un amplio respaldo en Wall Street.

Antes de la inclusión de la compañía en el Nasdaq-100, casi todos los grandes bancos de inversión iniciaron cobertura con recomendaciones alcistas.

Dieciocho de las diecinueve firmas que cubren la compañía asignaron calificaciones de Compra, con la mayoría de los precios objetivos muy por encima de $200.

JPMorgan Chase inició cobertura con una recomendación de Sobreponderar y un precio objetivo de $225.

“Las ambiciones de SpaceX —y su potencial impacto en la humanidad— son mayores que las de cualquier compañía que hayamos visto”, escribieron los analistas.

“Aunque SpaceX ya alcanzó una capitalización de mercado de $2T+ tras su IPO, creemos que existe un potencial de alza significativo mientras la compañía, literalmente, construye la próxima frontera.”

Morgan Stanley fue aún más optimista, asignando una recomendación de Sobreponderar y un precio objetivo de $300.

“SpaceX combina una economía de lanzamientos casi monopólica, la red de satélites LEO más grande del mundo y un negocio de infraestructura de IA que escala con rapidez”, escribieron los analistas.

“Vemos la compañía como una de las pocas plataformas que puede vincular espacio en órbita, conectividad global y capacidad de computación en una única pila de infraestructuras.”

Goldman Sachs también inició cobertura con una recomendación de Compra y un objetivo de $205.

“Consideramos que la empresa está bien posicionada para escalar sus ventajas diferenciadas en el espacio (lanzamiento y reutilización), en conectividad (constelación de satélites para banda ancha y móvil) y en IA (computación, X, etc.) — cada uno de estos mercados tiene el potencial de convertirse en oportunidades de varios billones de dólares en un horizonte de 5+ años”, dijo la correduría.

Otras firmas, incluidas Bernstein, RBC Capital Markets, Macquarie y UBS, también emitieron recomendaciones alcistas, con precios objetivos claramente por encima de los niveles actuales de cotización.

Una firma se separa del consenso

La única excepción fue MoffettNathanson.

La analista Julie Zhu asignó una calificación Neutral y un precio objetivo a 12 meses de $131, siendo la única gran correduría con un objetivo por debajo del precio reciente de negociación de la acción.

Si bien la firma cuestionó la valoración de la compañía, su informe no llegó a adoptar una postura abiertamente bajista.

Entre sus preocupaciones figuraba lo que describió como una estimación demasiado ambiciosa del mercado direccionable de SpaceX y supuestos optimistas en torno al

negocio de satélite a teléfono de Starlink y dudas sobre los planes de Elon Musk de desplegar una infraestructura informática masiva en el espacio.

Sin embargo, la correduría también reconoció varias fortalezas competitivas.

Destacó que SpaceX disfruta, de facto, de un monopolio en los servicios de lanzamiento comerciales, con Blue Origin todavía años por detrás en términos de ejecución.

El informe también describió el negocio de lanzamiento como la "rueda motriz que hace funcionar a SpaceX", resaltando la ventaja de costes de la compañía a la hora de colocar satélites en órbita y apoyar la economía de Starlink.

¿Es SpaceX una compra a los niveles actuales?

La fuerte corrección ha dejado a los inversores preguntándose si es un buen nivel para comprar la acción.

David Jagielski de The Motley Fool argumentó que los inversores deberían mantener la cautela a pesar de la visión ambiciosa de la compañía.

“Esta es, al fin y al cabo, una compañía no rentable, y aunque tiene visiones grandiosas de viajes a Marte y de poner centros de datos en el espacio, esos son objetivos muy ambiciosos que pueden tardar muchos años en materializarse, siempre que la compañía pueda cumplirlos en absoluto”, escribió.

“SpaceX es la única acción que tiene una valoración de $2 trillion o más y que no cuenta con un negocio altamente rentable y exitoso. Esa matemática sobre su valoración simplemente no cuadra, y los inversores que compren sin tenerlo en cuenta podrían incurrir en pérdidas colosales. La caída de la acción puede que apenas esté comenzando”, añadió.

La firma de investigación Zacks coincidió en preocupaciones similares, señalando que gran parte de la historia de crecimiento a largo plazo de la compañía ya parecía estar reflejada en su valoración.

“Incluso después de la reciente corrección, los inversores siguen pagando un precio elevado por un crecimiento futuro que tardará años en materializarse”, dijo la firma.

Zacks indicó que los accionistas existentes podrían mantener la acción frente a la volatilidad a corto plazo, señalando que el precio objetivo medio de Wall Street aún implica aproximadamente un 35% de potencial alcista desde los niveles actuales.

No obstante, aconsejó a los inversores potenciales que mantuvieran la paciencia.

“Sin embargo, a los nuevos inversores les puede convenir más esperar un punto de entrada más atractivo. Aunque las perspectivas a largo plazo de SpaceX siguen siendo atractivas, la valoración actual ofrece todavía un margen de seguridad limitado, dejando poco margen para errores de ejecución o una debilidad más amplia del mercado”, indicó la firma.