Micron y SanDisk suben casi 2% en preapertura; un riesgo se hace difícil de ignorar

Las acciones de Micron y SanDisk subieron en la preapertura del martes, ampliando el repunte de los valores de memoria mientras los inversores apuestan por una oferta ajustada y la demanda de IA.

Las ganancias siguen al salto del viernes, cuando Micron subió 6,1% y SanDisk escaló 11,9%.

Pero el repunte está creando un nuevo riesgo.

Los precios de la memoria han subido tan bruscamente que los fabricantes de smartphones y PC están subiendo precios, reduciendo especificaciones y replanteando la producción.

Los datos de TrendForce sugieren que algunos consumidores están adelantando la compra de dispositivos para evitar nuevas subidas.

La IA mantiene viva la escasez

Los fundamentos inmediatos siguen siendo sólidos, ya que los centros de datos de IA consumen enormes cantidades de DRAM y NAND, mientras que los fabricantes dirigen capacidad hacia productos de mayor valor, como la memoria de alto ancho de banda (HBM).

Eso beneficia a Micron por su exposición a HBM y al DRAM convencional, mientras que SanDisk sigue siendo un beneficiario principal de la escasez de NAND.

La nueva capacidad no puede llegar con rapidez.

Dan Kim, director de estrategia de TechInsights, dijo al Financial Times que no se espera un suministro nuevo significativo al menos hasta 2028, ya que la demanda de IA sigue superando la capacidad disponible.

La expansión de Micron ilustra el desafío. Se estima que su complejo previsto en Nueva York no ofrecerá una producción significativa hasta 2030, mientras que su planta en Idaho comenzaría la producción de obleas en 2027.

Por tanto, los inversores tienen motivos para creer que la escasez puede continuar en el futuro previsible.

Los clientes empiezan a notar el precio

El riesgo más importante está apareciendo aguas abajo.

TrendForce dijo el martes que la producción global de smartphones alcanzó alrededor de 275 millones de unidades en el segundo trimestre, una caída de 8% respecto al año anterior.

La firma de investigación elevó su previsión de producción para 2026 a 1.07 mil millones de unidades, pero advirtió que la mejora no representa una recuperación genuina.

Algunos consumidores anticiparon sus compras porque temían nuevas subidas de precios impulsadas por la memoria, mientras que los fabricantes restauraron producción que previamente habían recortado con exceso.

TrendForce advirtió que la producción de smartphones podría volver a sufrir presión en 2027 a medida que esos efectos se desvanezcan y los precios de los contratos de memoria sigan subiendo.

Bernstein percibe la misma tensión. Según Investing.com, la firma dijo que aún cree que "la destrucción de la demanda en el segmento de consumo eventualmente ocurrirá", incluso cuando la demanda de servidores absorbe suministro adicional.

Bernstein espera que las subidas de precios de la memoria se desaceleren antes de que los precios alcancen su punto máximo de forma gradual y comiencen a normalizarse desde la segunda mitad de 2027 hacia 2028.

La IA aún puede mantener el auge

La destrucción de la demanda en smartphones y PCs no pone automáticamente fin al ciclo alcista de la memoria.

Para los inversores que siguen a Micron, SanDisk y otros nombres del sector mediante las mejores apps de trading, la distinción clave es entre la demanda de consumo y la impulsada por la IA.

Los clientes de IA son menos sensibles al precio porque la memoria es esencial para desplegar infraestructura informática valiosa. Los compradores de consumo pueden retrasar compras, elegir dispositivos más baratos o aceptar especificaciones inferiores.

Esa diferencia ya está transformando el mercado.

Nabila Popal, directora sénior de IDC, dijo a The Verge que los precios de la memoria podrían eventualmente estabilizarse en un "nuevo normal" que se mantenga al menos tres veces por encima de los niveles históricos.

The Verge también informó que los fabricantes de smartphones y PC se están orientando hacia dispositivos premium, subiendo precios o reduciendo configuraciones de memoria para proteger los márgenes.

Para Micron y SanDisk, la cuestión clave pasa a ser la composición de la demanda más que la demanda por sí sola.

Mientras el gasto en infraestructura de IA se mantenga fuerte, volúmenes de consumo más débiles podrían ser manejables.

Pero si la demanda de smartphones y PC se deteriora más rápido de lo que la demanda de centros de datos se expande, unos precios elevados podrían finalmente volverse perjudiciales para los proveedores.