¿Por qué el petróleo a $100 amenaza al FTSE 100 más de lo que creen los inversores?

El FTSE 100 de Londres cayó el martes ya que el avance del petróleo hacia los $100 por barril reavivó las preocupaciones sobre la inflación y presionó las acciones sensibles a los tipos de interés, aunque las ganancias en productoras de energía y mineras evitaron una caída más pronunciada.

El índice de grandes valores bajó un 0,6% hasta 10.816,59 hacia media mañana, mientras que el FTSE 250 retrocedió un 0,24%.

BP subió un 1,5% y Shell ganó un 0,7% mientras el Brent se acercaba a $99 tras nuevos ataques a instalaciones energéticas saudíes.

Antofagasta y Glencore también avanzaron cuando el cobre alcanzó un récord, pero los bancos y las acciones de consumo se debilitaron ante la publicación de datos económicos del Reino Unido y de EE. UU.

El último repunte del Brent ha reavivado la preocupación de que el conflicto en Oriente Medio pueda mantener elevados los costes energéticos globales.

El petróleo ayuda a los pesos pesados pero plantea un problema mayor

La elevada ponderación del sector energético en el FTSE 100 ofreció cierta protección cuando los precios del crudo subieron.

BP y Shell fueron de los valores de primer nivel que mejor se comportaron al aumentar los riesgos de suministro en Oriente Medio y acercar al Brent a los $100.

El mismo movimiento resulta menos beneficioso para el mercado en general. Un encarecimiento de la energía corre el riesgo de mantener la inflación elevada y podría llevar a los bancos centrales a mostrarse más cautelosos respecto a los costes de financiación.

Susannah Streeter, estratega jefe de inversiones en Wealth Club, dijo a AJ Bell la semana pasada que el renovado conflicto mantiene en primer plano las preocupaciones sobre los costes energéticos, la inflación, la deuda y el consiguiente freno al crecimiento.

Los mercados esperan que el Banco de Inglaterra deje los tipos sin cambios en su reunión del 17 de septiembre. Los datos del PIB del Reino Unido de julio, que se publican el viernes, ofrecerán otra lectura de la economía antes de esa decisión.

Los datos PPI y CPI de EE. UU. a finales de esta semana también condicionarán las expectativas sobre los tipos a nivel global.

El cobre da a las mineras otro colchón

Las acciones mineras ofrecieron al FTSE otra bolsa de apoyo después de que el cobre marcara un nuevo récord por encima de $14,600 por tonelada en la London Metal Exchange.

Antofagasta ganó un 3,6% y Glencore subió un 1,2%, ayudando al sector de metales industriales y minería a sumar alrededor de un 1%.

Los precios del cobre han subido aproximadamente un 17% este año mientras las interrupciones en minas, las preocupaciones por aranceles y la demanda de redes eléctricas, centros de datos y vehículos eléctricos ajustan el mercado.

El rally ayuda al FTSE porque las mineras y las grandes petroleras pueden compensar la debilidad en otros sectores.

Pero refuerza el problema de la inflación que afronta el índice en su conjunto, ya que los mayores costes de las materias primas pueden estrechar los márgenes de empresas fuera del sector de recursos.

La caída de Dunelm pone de relieve la presión sobre los consumidores del Reino Unido

Las acciones orientadas al mercado doméstico estuvieron entre las zonas más débiles del mercado. Los bancos cayeron alrededor de un 0,8%, mientras que bienes personales perdieron un 1,5% y los minoristas retrocedieron aproximadamente un 0,9%.

Dunelm se desplomó más de un 12% tras advertir que el clima inusualmente caluroso había debilitado las ventas de principios de año.

El minorista informó de un beneficio antes de impuestos plano de £211 millones para el ejercicio 2026 y presentó un plan a tres años que apunta a £100 millones de reducciones de costes junto con una expansión más rápida de tiendas.

Los analistas de Deutsche Bank habían elevado la recomendación sobre Dunelm a Compra solo días antes, argumentando que el mercado estaba dando demasiado poco crédito a su potencial estratégico.

La reacción del martes sugiere que los inversores están más centrados en la presión inmediata sobre las ganancias.

El panorama más amplio también es débil. Los datos del British Retail Consortium mostraron que el crecimiento total de las ventas minoristas se desaceleró al 0,7% en agosto desde el 1,3% en julio, mientras que las ventas no alimentarias cayeron un 0,8%.

Por tanto, el FTSE 100 queda atrapado entre las fuertes cotizaciones de las materias primas y la creciente presión macro.