La prudencia en IA impulsa a Apple; el iPhone plegable, próximo catalizador

Apple Inc. está emergiendo como una ganadora inesperada del creciente escepticismo de Wall Street sobre el gasto en inteligencia artificial, con inversores que rotan cada vez más hacia el fabricante del iPhone mientras los fabricantes de semiconductores y las empresas de computación en la nube enfrentan una presión creciente.

La acción se ha recuperado con fuerza después de decepcionar a los inversores con sus últimos anuncios de IA, añadiendo cerca de 600 mil millones USD (aprox. 523,4 mil millones €) en valor de mercado desde que tocó fondo el 25 de junio y volvió a máximos históricos, informó Bloomberg.

Las acciones de Apple AAPL han subido un 15% en ese periodo, mientras que el Philadelphia Semiconductor Index ha caído un 7% aunque aún acumula un alza de alrededor del 75% en lo que va del año.

El S&P 500 en su conjunto ha ganado un 3%, mientras que el Nasdaq 100, con fuerte componente tecnológico, solo ha subido un 1,3%.

El rally también ha convertido a Apple en el miembro con mejor rendimiento de las llamadas "Magnificent Seven" este año.

La acción ha ganado alrededor de un 18% en 2026, superando a Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta Platforms y Tesla.

Alphabet y Amazon cotizan más de un 10% por debajo de sus picos de mayo, mientras que la caída del 18% de Microsoft sitúa al gigante del software en camino a su peor desempeño anual desde 2022.

Los inversores replantean la apuesta por la IA

El resurgimiento de Apple se produce cuando los inversores cuestionan si las enormes sumas que se están destinando a infraestructura de IA acabarán generando retornos suficientes.

A diferencia de rivales como Microsoft, Alphabet, Amazon y Meta, Apple ha evitado en gran medida la costosa carrera por construir centros de datos de IA, una estrategia que al principio se interpretó como que dejaba a la compañía rezagada en inteligencia artificial.

Esa percepción está cambiando.

«Hay una batalla en el mercado y ahora mismo Apple se beneficia porque no está en la tormenta en la que se encuentra el resto de la apuesta por la IA», dijo a Bloomberg Mark Bronzo, estratega jefe de inversiones en Rye Strategic Partners.

«La gente está preocupada por qué tipo de retorno podrían obtener los hiperescaladores de su gasto en IA, y también hay argumentos de que los semiconductores se han adelantado. Como resultado, los inversores han vuelto a gravitar hacia Apple como un valor estable sin esos riesgos.»

El cambio de sentimiento ha ayudado a Apple a recuperarse pese a las continuas críticas a sus ofertas de IA, incluida la tibia acogida de sus últimas funciones de Apple Intelligence.

El poder para fijar precios compensa el aumento de costes

La recuperación de la compañía es particularmente notable porque se produce en medio de un rápido aumento de los precios de los chips de memoria, que amenazan los márgenes en toda la industria de la electrónica de consumo.

Apple respondió subiendo los precios de Macs, iPads y dispositivos para el hogar el 25 de junio, lo que provocó su mayor caída en un solo día desde abril de 2025.

Si bien los precios del iPhone se han mantenido hasta ahora sin cambios, la compañía ha indicado que son posibles nuevos aumentos de precios.

Según informaciones, Apple también está negociando con dos fabricantes chinos de semiconductores para diversificar el suministro de chips de memoria y reducir los costes de adquisición.

Los analistas creen que la base de clientes premium de Apple le otorga mayor flexibilidad que a muchos rivales para repercutir el aumento de los costes de componentes.

El analista de JPMorgan Samik Chatterjee dijo que los aumentos de precios históricamente han tenido poco impacto en la demanda a largo plazo, y elevó el precio objetivo a $345.

«Las tendencias a largo plazo sugieren que la fijación de precios tiene implicaciones limitadas sobre la oportunidad de volumen en un período plurianual», escribió Chatterjee en una nota del 7 de julio.

«Apple ha aplicado aumentos de precio significativos en su cartera en el pasado, y los volúmenes han seguido expandiéndose a pesar de esos incrementos.»

Citi se mantiene alcista antes de los resultados

Wall Street también se muestra cada vez más optimista ante los resultados del tercer trimestre fiscal de Apple que se publicarán a finales de este mes.

Citi reiteró el lunes su calificación de compra sobre la acción mientras elevaba su precio objetivo a $365. Esto implica un alza de casi el 14% respecto a su nivel actual de cotización.

La correduría espera que Apple siga ganando cuota de mercado incluso con el debilitamiento de la demanda de teléfonos inteligentes y ordenadores personales en general.

Los analistas afirmaron que Apple «continúa superando al mercado más amplio de smartphones mediante ganancias de cuota, demanda impulsada por el diseño y un fuerte posicionamiento en el segmento de precio medio a través de promociones y subsidios».

Citi también espera que Apple suba los precios del iPhone durante el ciclo de lanzamiento de septiembre, en particular en los modelos premium donde la demanda del consumidor sigue siendo relativamente resistente.

La firma cree que las capacidades mejoradas de Siri bajo Apple Intelligence probablemente no desencadenarán de inmediato un gran ciclo de reemplazo de dispositivos, pero podrían mejorar el engagement de los usuarios y apoyar el crecimiento a largo plazo de su negocio de servicios de alto margen.

El iPhone plegable, visto como próximo motor de crecimiento

Otro motivo del renovado impulso de Apple es el creciente optimismo en torno a su largamente rumoreado iPhone plegable.

Citi afirmó que el lanzamiento del iPhone en septiembre era «un catalizador importante que podría fortalecer aún más el sentimiento de los inversores.»

Según Nikkei, Apple ha pedido a los proveedores que se preparen para producir alrededor de 10 millones de iPhones plegables este año, frente a una estimación anterior de siete a ocho millones de unidades.

El precio premium esperado para el nuevo dispositivo ha reforzado la confianza en que Apple puede compensar los mayores costes de componentes a la vez que impulsa el crecimiento de los ingresos.

«Mientras Apple es inmune a la debilidad de la IA, la principal razón para no venderla es que probablemente tenga un gran éxito en camino», dijo a Bloomberg Louis Navellier, director de inversiones en Navellier & Associates.

«El precio del teléfono plegable será tan alto que compensará el problema de la memoria en los márgenes, y creo que la demanda será tan fuerte que realmente sostendrá el crecimiento.»

La generación de efectivo ofrece otra ventaja

Aunque el crecimiento esperado de ingresos y beneficios de Apple sigue siendo más lento que el de muchas empresas tecnológicas centradas en la IA, los inversores valoran cada vez más su disciplina financiera.

Se proyecta que Apple generará cerca de 140 mil millones USD (aprox. 122,1 mil millones €) en flujo de caja libre este año, un nivel récord que representaría un crecimiento de más del 40% respecto a 2025.

En comparación, se prevé que el flujo de caja libre de Alphabet caiga alrededor de un 67% este año hasta aproximadamente 21 mil millones USD (aprox. 18,3 mil millones €) a medida que se acelera el gasto en infraestructura de IA.

Los analistas esperan que los ingresos de Apple aumenten casi un 15% en el ejercicio fiscal 2026, marcando su mayor crecimiento anual desde el auge de la electrónica impulsado por la pandemia en 2021. Se prevé que el beneficio neto aumente un 17%.