Precios mayoristas de EE. UU. caen inesperadamente en junio por menores costes energéticos

Los precios mayoristas de EE. UU. disminuyeron inesperadamente en junio, ofreciendo nuevas señales de que las presiones inflacionistas se están suavizando, aunque las renovadas tensiones geopolíticas en Oriente Medio amenazan con revertir la reciente mejora en los costes de la energía.

Datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales (Bureau of Labor Statistics) el miércoles mostraron que el índice de precios al productor (PPI), que mide los precios recibidos por los productores por sus bienes y servicios, cayó un 0,3% en junio en términos desestacionalizados.

Los economistas encuestados por Dow Jones esperaban que el índice permaneciera sin cambios durante el mes.

En base anual, la inflación al productor se situó en el 5,5%, reflejando un crecimiento de precios más lento aunque manteniéndose muy por encima del objetivo de inflación a largo plazo de la Reserva Federal.

Excluyendo las categorías más volátiles de alimentos y energía, el PPI subyacente aumentó un 0,2% en junio, por debajo de las previsiones de un avance del 0,3%.

Los precios de la energía impulsan la caída

El mayor contribuyente a la caída mensual fue la fuerte bajada en los precios de los bienes, que retrocedieron un 1,4%, marcando la mayor disminución desde julio de 2022.

Los menores costes energéticos desempeñaron el papel dominante, con los precios de los productos energéticos cayendo un 6,4% durante el mes.

Los precios mayoristas de los alimentos también descendieron un 0,6%, mientras que los precios de los servicios subieron un 0,2%.

Según la Oficina de Estadísticas Laborales, casi dos tercios de la caída en los precios finales de bienes se vinculó a la gasolina, que se desplomó un 12%.

También bajaron los precios del gasóleo, el queroseno, el petróleo crudo, las hortalizas frescas excluidas las patatas, y las resinas y materiales termoplásticos.

Algunas categorías, sin embargo, continuaron registrando aumentos. Los productos plásticos subieron un 1,6%, mientras que la electricidad residencial y los precios de la patata también se incrementaron.

Una inflación más suave impulsa el sentimiento del mercado

Los datos de inflación del productor, más débiles de lo esperado, siguieron a cifras igualmente suaves de inflación al consumidor publicadas un día antes, reforzando el optimismo de los inversores de que las presiones subyacentes de precios se están enfriando gradualmente.

Mohamed A. El-Erian, economista y Profesor Rene M. Kern de Práctica en la Wharton School, dijo que las cifras estuvieron significativamente por debajo de las expectativas del mercado.

"Al igual que el IPC de ayer, la inflación medida por el PPI en EE. UU. resultó mucho más suave que las previsiones del consenso, en todos los frentes", dijo El-Erian.

Señaló que la inflación global al productor se ralentizó hasta el 5,5% anual, mientras que la tasa subyacente se moderó hasta el 4,7%.

"Estas cifras, mucho mejores de lo esperado, están destinadas a impulsar las acciones y a moderar aún más las expectativas del mercado sobre futuras subidas de tipos", añadió.

Los futuros bursátiles de EE. UU. subieron tras el informe.

Los futuros del S&P 500 ganaron alrededor del 0,3%, mientras que los del Nasdaq 100 avanzaron aproximadamente un 0,6%, apoyados por la fortaleza de las acciones de semiconductores.

El repunte del petróleo ensombrece la perspectiva inflacionaria

A pesar de los alentadores datos de inflación, los mercados energéticos han empezado a subir de nuevo tras la renovada escalada militar entre Estados Unidos e Irán.

La tregua entre ambos países se derrumbó la semana pasada tras ataques a petroleros comerciales en el estrecho de Ormuz, lo que condujo a nuevos ataques militares y a renovadas preocupaciones sobre el suministro mundial de petróleo.

Estados Unidos también volvió a imponer un bloqueo naval a Irán, lo que ayudó a llevar los precios del crudo a sus niveles más altos en cuatro semanas.

El crudo West Texas Intermediate subió un 0,6% hasta cotizar por encima de 79 dólares por barril, mientras que el Brent se anotó un 0,7% y superó los 85 dólares.

El Mando Central de EE. UU. dijo que se habían lanzado nuevos ataques contra objetivos iraníes, indicando que las operaciones tenían por objetivo debilitar las capacidades militares utilizadas en los ataques contra la navegación comercial.

La perspectiva de la Reserva Federal sigue siendo cautelosa

Antes de la publicación del PPI, los economistas habían esperado que el indicador de inflación preferido por la Fed, el índice de gastos de consumo personal subyacente (core PCE), subiera un 0,2% en junio tras aumentar un 0,3% en mayo, reduciendo la inflación anual subyacente del PCE al 3,3% desde el 3,4%.

Los mercados financieros continúan esperando que la Reserva Federal deje los tipos de interés sin cambios en el 3,50%-3,75% en su próxima reunión, aunque los operadores aún ven la posibilidad de otro aumento de tipos en septiembre.

El presidente de la Fed, Kevin Warsh, reiteró el martes que el banco central no tiene "tolerancia alguna hacia una inflación persistentemente elevada", subrayando el compromiso de los responsables de la política de acercar la inflación al objetivo del 2%.