Intuitive Surgical cae pese a superar ganancias; guía de procedimientos 2026 decepciona

Las acciones de Intuitive Surgical se desplomaron alrededor de un 12% en las operaciones previas a la apertura del viernes, después de que la compañía de cirugía robótica emitiera una previsión de crecimiento de procedimientos para todo el año que quedó por debajo de las expectativas de los inversores, eclipsando unas ganancias e ingresos del segundo trimestre mejores de lo esperado.

El fabricante de la plataforma quirúrgica robótica da Vinci informó ganancias ajustadas de $2.80 por acción en el trimestre, claramente por encima de las estimaciones de los analistas de $2.51.

Los ingresos aumentaron un 19% interanual hasta $2.89 billion, superando las expectativas de Wall Street de $2.82 billion.

A pesar de la superación de ganancias, los inversores se centraron en la proyección de la dirección de que el crecimiento de procedimientos con da Vinci para 2026 oscilará entre el 13,5% y el 15,5%, con un crecimiento esperado cercano al punto medio del 14,5%.

Trimestre sólido eclipsado por una previsión conservadora de crecimiento de procedimientos

La compañía siguió beneficiándose de la creciente adopción de sus plataformas de cirugía asistida por robot.

Los procedimientos mundiales realizados con los sistemas da Vinci e Ion de la compañía aumentaron alrededor de un 16% durante el trimestre.

Los procedimientos con da Vinci subieron aproximadamente un 15%, mientras que los realizados con el sistema endoluminal Ion se dispararon un 36%.

Intuitive instaló 468 sistemas quirúrgicos da Vinci durante el trimestre, frente a 395 en el mismo periodo del año anterior.

Esa cifra incluyó 246 instalaciones de su última plataforma da Vinci 5.

La base instalada de la compañía también siguió ampliándose.

A 30 de junio, Intuitive tenía 11.710 sistemas da Vinci instalados a nivel mundial, un 12% más que un año antes.

La base instalada de sistemas Ion creció un 21% hasta 1.096 unidades.

Los ingresos por instrumentos y accesorios, que representan el negocio más grande y recurrente de la compañía, aumentaron un 18% hasta $1.73B.

Los ingresos por sistemas aumentaron a $685 million desde $575 million hace un año.

La compañía también se benefició de un reembolso puntual relacionado con aranceles por valor de $28 million después de impuestos, equivalente a $0.08 por acción.

La dirección espera márgenes brutos ajustados entre el 68% y el 69% de los ingresos para 2026, una mejora respecto a su guía anterior de 67,5% a 68,5%.

La previsión incluye un impacto estimado de un punto porcentual por aranceles.

La compañía también proyectó un crecimiento de los gastos operativos ajustados del 11% al 13%.

Sin embargo, la atención del mercado se centró en la previsión de crecimiento de procedimientos, que muchos inversores consideraron conservadora dado el valor premium de la compañía y su larga trayectoria de expansión de dos dígitos.

Los resultados también llegan poco después de que el operador hospitalario HCA Healthcare advirtiera sobre una demanda más débil de procedimientos quirúrgicos y un aumento de pacientes sin seguro tras la expiración de las subvenciones de la Affordable Care Act implementadas durante la pandemia.

Los analistas siguen siendo optimistas pese a las preocupaciones

Las acciones de ISRG han caído alrededor de un 29% este año, reflejando preocupaciones por la desaceleración del crecimiento, el aumento de la competencia y las valoraciones premium.

TD Cowen redujo recientemente su precio objetivo sobre la acción a $520 desde $585, mientras mantiene la recomendación de compra.

La correduría citó presiones competitivas, instrumentos quirúrgicos remanufacturados, desafíos en mercados internacionales y preocupaciones sobre la valoración como factores que pesan sobre el sentimiento.

Incluso tras rebajar su objetivo, la valoración revisada por TD Cowen todavía implica alrededor de un 29% de potencial alcista respecto al cierre del jueves.

Stifel ha mantenido una postura más optimista.

La correduría reiteró su recomendación de compra y su precio objetivo de $670 tras una encuesta a 100 cirujanos robóticos en múltiples especialidades.

La encuesta sugirió que los cirujanos siguen valorando positivamente el liderazgo tecnológico de Intuitive a pesar de la aparición de nuevos competidores en cirugía robótica.

Según Stifel, las mejoras anunciadas recientemente para la plataforma da Vinci 5 refuerzan aún más la posición competitiva de la compañía.

El mercado de cirugía robótica en EE. UU. entra en su primera fase competitiva significativa en más de dos décadas, después de que Intuitive dominara en gran medida el segmento.

El debate sobre la valoración continúa

Algunos comentaristas del mercado creen que la reciente venta masiva ha hecho que la acción sea más atractiva.

James Halley, de The Motley Fool, señaló que el múltiplo precio-beneficio a futuro de Intuitive se ha reducido hasta alrededor de 36 veces, muy por debajo de su promedio quinquenal de más de 58 veces.

«Esta compresión ofrece un punto de entrada mucho más atractivo en una compañía donde más del 80% de los ingresos es altamente durable y recurrente, procedente de instrumentos, accesorios y servicios», dijo Halley.

Wall Street mantiene una visión mayoritariamente positiva sobre la compañía a pesar de la reciente debilidad.

Según estimaciones de analistas, el precio objetivo promedio se ha moderado de $556.89 a $521.37, con pronósticos que van desde $366 hasta $750 por acción.

Según el precio de cierre del miércoles, el objetivo consensuado aún implica aproximadamente un 30% de potencial alcista.

De los 35 analistas que cubren la acción, 24 recomiendan comprar Intuitive Surgical, mientras que 10 recomiendan mantenerla (Hold) y solo uno recomienda vender, lo que indica que la mayoría de los analistas siguen considerando la debilidad actual como un revés a corto plazo y no como un deterioro de las perspectivas de crecimiento a largo plazo de la compañía.