Michael Burry: las acciones de Nvidia están infravaloradas, pero se recomienda cautela

Las acciones de Nvidia NVDA subieron con fuerza el jueves por la mañana después de que el gigante de la IA presentara resultados financieros para su segundo trimestre fiscal (Q2) que superaron al mercado y emitiera una guía notable para su trimestre actual.

Sin embargo, el célebre inversor Michael Burry —conocido por prever con precisión el colapso inmobiliario de 2008— insta a los inversores a actuar con cautela al operar con NVDA en los niveles actuales.

A pesar de un informe extraordinario, mantiene una posición corta significativa contra las acciones de Nvidia, que ahora rondan su máximo del año.

Burry afirma que las acciones de Nvidia están extremadamente infravaloradas

La postura de Burry sobre las acciones de NVDA es mucho más matizada que una apuesta bajista típica.

En una entrada de Substack detallando su caso, el fundador de Scion Asset Management reconoció que la cuota de mercado dominante del gigante en GPUs, el crecimiento acelerado de las ventas y un PER relativamente modesto de aproximadamente 24x hacen que sobre el papel aparezca  “extremadamente infravalorada”.

Pero, añadió, los métodos convencionales de valoración a menudo pasan por alto las reversiones cíclicas, ocultando temporalmente riesgos competitivos a largo plazo detrás de un múltiplo de beneficios engañosamente bajo.

Por qué sigue recomendando cautela al operar con acciones de NVDA

La razón principal por la que Burry se mantiene cauto con las acciones de Nvidia se centra en la longevidad del mercado y los ciclos de capex.

Según él, la capacidad de generación de beneficios presente de la compañía depende en gran medida de un despliegue de IA sin precedentes, adelantado por los hiperescaladores —un ritmo de desembolso de capital que puede resultar “difícil de mantener” una vez que las construcciones iniciales de centros de datos alcancen la saturación.

A medida que los grandes proveedores de la nube eventualmente digieren su gasto en hardware, y los fabricantes rivales de chips erosionen el poder de fijación de precios de NVDA, los márgenes de beneficio podrían enfrentar una presión estructural.

Impulso a corto plazo frente a durabilidad a largo plazo

En última instancia, el choque en torno a NVDA pone de manifiesto una “fractura fundamental” entre el impulso del mercado a corto plazo y la durabilidad de los fundamentales a largo plazo.

Wall Street sigue celebrando la impecable ejecución operativa del gigante y sus trimestres récord, impulsando la acción al alza con cada catalizador alcista.

Por el contrario, los inversores macro orientados al valor como Michael Burry miran más allá del actual ciclo de “hype”, advirtiendo que las condiciones de beneficio en su pico rara vez duran para siempre en mercados de hardware tecnológico hipercompetitivos.

Obsérvese que desde una perspectiva técnica, el índice de fuerza relativa (RSI) de Nvidia se encuentra ahora en la zona media de los 60, lo que indica que la acción se está acercando a condiciones de “sobrecompra”, que a menudo provocan toma de beneficios a corto plazo.

Cómo recomienda Wall Street operar con Nvidia Corp

A pesar de la cautela de Burry, el sentimiento en el mercado de opciones sigue siendo en gran medida alcista para NVDA. Sin embargo, algunos en Wall Street comparten su pesimismo.

Aunque la calificación de consenso para Nvidia Corp es actualmente compra fuerte, el objetivo de precio más bajo para el gigante de la IA sigue siendo de $172, lo que indica un posible descenso de alrededor del 30% respecto a los niveles actuales.

Por ahora, sin embargo, las crecientes ventas de Nvidia y su indiscutible dominio del mercado siguen silenciendo a los escépticos.

Sin embargo, la historia muestra que los superciclos de capex siempre terminan eventualmente. Mientras los inversores institucionales ponderan el rally de agosto frente a los riesgos a largo plazo, la advertencia de Burry sirve como un recordatorio aleccionador: en la tecnología de hipercrecimiento, aprovechar el impulso a corto plazo sin protección estructural frente a la baja puede acarrear un costo severo.