Por qué caen Nvidia, Micron y AMD antes de la apertura tras el shock de SanDisk

Nvidia, Micron y AMD retrocedieron en la negociación previa a la apertura en EE. UU. el jueves después de que la perspectiva de SanDisk provocara una retirada entre las acciones relacionadas con la inteligencia artificial y los chips de memoria.

A las 5:30 a.m. ET, Nvidia cotizaba ligeramente a la baja, Micron había caído un 3,3% y AMD retrocedía un 1,9%, mientras que SanDisk se desplomó más de un 9%.

Los futuros del Nasdaq 100 bajaron un 0,4% mientras los inversores volvieron a evaluar las valoraciones en un sector de semiconductores sobrecomprado.

La contradicción era evidente. SanDisk superó cómodamente las previsiones trimestrales de ingresos y beneficios, pero su orientación para el trimestre de septiembre no alcanzó las expectativas elevadas generadas por una subida del 469% este año.

El sólido trimestre de SanDisk no alcanza la barra del rumor

SanDisk informó ingresos del cuarto trimestre fiscal por $8.97 mil millones, por encima del consenso de FactSet de $8.48 mil millones.

El beneficio ajustado alcanzó $39.25 por acción, frente a las expectativas de $34.96, mientras que los ingresos por centros de datos subieron a $2.98 mil millones.

La decepción vino por la orientación. La dirección pronosticó ingresos para el trimestre de septiembre entre $10.3 mil millones y $10.8 mil millones.

Su punto medio de $10.55 mil millones quedó por debajo de la estimación de Wall Street de alrededor de $10.8 mil millones, mientras que la orientación de beneficios ajustados de $44 a $46 ofreció poco potencial alcista adicional.

Eso normalmente contaría como una previsión sólida. Para SanDisk, los inversores querían otro aumento dramático capaz de empujar las estimaciones de beneficios considerablemente al alza.

Según los analistas, el mercado está siendo impulsado más por el sentimiento que por la verdadera solidez de los beneficios o la orientación de una empresa.

El analista de Wedbush Matt Bryson sigue siendo constructivo. Espera que el impulso de beneficios continúe hasta el ejercicio 2027 y 2028 porque las nuevas capacidades de la industria siguen limitadas y los acuerdos plurianuales con clientes ofrecen mejor visibilidad.

Micron absorbe la lectura más pronunciada del sector de memoria

Micron fue la víctima más lógica porque su negocio se solapa estrechamente con la exposición al ciclo de memoria de SanDisk.

SanDisk se centra en NAND flash, mientras que Micron vende NAND, DRAM y memoria de alto ancho de banda (HBM). Ambos se han beneficiado de la oferta restringida, los precios más altos y la inversión en centros de datos para IA.

La presión del jueves también siguió a una fuerte caída de los semiconductores en Asia encabezada por Samsung Electronics y SK Hynix.

Eso reforzó la impresión de que los inversores estaban reduciendo posiciones en operaciones de memoria abarrotadas en lugar de reaccionar únicamente a SanDisk.

El movimiento no demuestra que el ciclo haya tocado techo. Micron presentó resultados récord en junio y ha asegurado compromisos de clientes a largo plazo mientras los compradores compiten por el suministro.

El analista de Morgan Stanley Joseph Moore escribió que no hay una “solución rápida” al déficit de memoria. Cree que las restricciones podrían persistir otros dos o tres años, o más.

Nvidia y AMD afrontan presiones distintas

La modesta caída de Nvidia pareció reflejar una desreducción de riesgo en el sector y toma de ganancias generalizada.

Las acciones subieron un 3,4% el miércoles después de que Elon Musk dijera que SpaceX dependería exclusivamente de chips de Nvidia, lo que dio a los operadores una oportunidad evidente para asegurar ganancias.

AMD entró el jueves en una posición más débil. Sus acciones ya habían caído un 7% el miércoles después de que unos ingresos récord y una previsión por encima del consenso no compensaran la decepción por una previsión de margen bruto plano del 56% para el tercer trimestre.

David Wagner, gestor de cartera de Aptus Capital Advisors, calificó la reacción de AMD como un clásico evento de “vender en noticia” en comentarios a MarketWatch.

El analista de William Blair Sebastien Naji dijo que AMD todavía tiene “mucho que demostrar” y afronta un alto nivel de exigencia en la ejecución mientras Helios se implementa.

La jornada para inversores de SanDisk del 13 de agosto se convierte ahora en la próxima prueba del sector, ya que la dirección deberá demostrar que los contratos con clientes y la demanda de almacenamiento para IA pueden sostener los beneficios más allá de la escasez actual.