Las acciones de The Trade Desk en caída libre tras las cuentas: ¿trampa de valor clásica?

Las acciones de The Trade Desk continuaron su fuerte caída libre, alcanzando su nivel más bajo desde enero de 2019. TTD se ha desplomado más de un 90% desde su máximo histórico, marcando un giro pronunciado para una empresa que fue uno de los mejores valores en 2024. Esta venta masiva continuó en las horas extendidas tras la publicación de sus resultados.

Los resultados de The Trade Desk quedaron por debajo de las expectativas

The Trade Desk, un actor destacado en la industria adtech, publicó resultados relativamente débiles, prolongando una debilidad que lleva tiempo. 

Sus resultados mostraron que sus ingresos aumentaron apenas un 3% en el segundo trimestre hasta $715 million. Ese es un crecimiento de ingresos ínfimo para una empresa que estaba acostumbrada a registrar crecimientos de dos dígitos en los últimos años. Sus ingresos en seis meses crecieron un 7% hasta $1.4 billion, por debajo del 22% experimentado en el mismo periodo del año pasado.

Los mismos problemas continuaron en términos de rentabilidad. Su margen de beneficio neto cayó al 9% desde el 13% anterior, con el beneficio neto reduciéndose a apenas $64 million. En un comunicado, el CEO dijo:

“Tenemos una comprensión clara de los factores que afectaron nuestro desempeño y estamos tomando medidas decisivas para reforzar nuestra ejecución, mejorar nuestra plataforma y centrar más nuestro enfoque en las áreas donde podemos crear el mayor valor.”

Desgraciadamente, se espera que el crecimiento lento se desacelere en el futuro previsible. La dirección guió sus ingresos del tercer trimestre en $650 million. En contraste, la estimación media entre analistas situaba los ingresos en $804 million. También espera que el EBITDA ajustado sea de alrededor de $160 million.

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TTD se ha convertido en una trampa de valor clásica

Una trampa de valor se define como una empresa que parece barata según métricas tradicionales de valoración, pero que en realidad es una mala inversión porque su negocio se está deteriorando.

En este caso, la compañía tiene una ratio precio/beneficios forward de 10.25, inferior a la mediana del sector de 12.7. También es significativamente inferior a la media de cinco años, que es 54. 

Si bien las métricas de valoración parecen atractivas, el deterioro del negocio implica que puede seguir bajo presión en el futuro previsible. Esto explica por qué el objetivo de consenso entre analistas cayó a $31.50 desde $98 un año antes. Es probable que más analistas rebajen la recomendación tras este informe de resultados.

Análisis técnico del precio de las acciones de The Trade Desk

Gráfico de TTD | Fuente: TradingView

El gráfico diario muestra que el precio de la acción de TTD se ha desplomado con fuerza este año. Se ha mantenido constantemente por debajo de las medias móviles exponenciales (EMA) de 50 y 100 días. 

La acción formó un patrón de triángulo descendente cuyo lado inferior estaba en $17, su nivel más bajo en junio y julio. Este patrón es una de las señales de continuación más bajistas en el análisis técnico.

Se desplomó hasta $13 en las horas extendidas, confirmando la tendencia bajista. Por tanto, existe el riesgo de que continúe cayendo más, potencialmente hasta el nivel psicológico de $10.