Por qué Josh Kushner y Bob Iger pagan un récord de $12.5B por los Lakers

Josh Kushner y el exdirector ejecutivo de Disney, Bob Iger, han acordado comprar una participación de control en Los Angeles Lakers en una operación que valora la franquicia en aproximadamente $12.5 billion, estableciendo un récord para una venta de control de un equipo deportivo profesional.

El precio llama la atención porque el grupo de Mark Walter adquirió el control de los Lakers con una valoración de $10 billion solo hace unos 14 meses.

Kushner e Iger están aceptando efectivamente un aumento de valoración del 25% en poco más de un año, sujeto a la aprobación de la NBA.

La lógica se basa en algo que las empresas ordinarias no pueden replicar fácilmente: escasez extrema, ingresos a largo plazo de la liga y una marca con alcance global.

Por qué los Lakers gozan de una prima por escasez

La NBA tiene solo 30 franquicias, y los equipos icónicos rara vez salen al mercado.

Kushner e Iger habían explorado anteriormente sumarse a una posible oferta de expansión en Las Vegas, pero comprar a los Lakers les otorga control inmediato de uno de los activos más conocidos del baloncesto.

Tripp Crews y Tim Lee de Mercer Capital dijeron a Front Office Sports después de la venta anterior de los Lakers que las marcas deportivas profesionales verdaderamente "premium" capaces de alcanzar tales valoraciones son raras.

Advirtieron que no se debe usar a los Lakers como referencia directa para todas las franquicias de la NBA.

Jesse Silvertown, principal en The Ledge Company, dijo de forma similar a Front Office Sports que la anterior valoración de $10 billion era "completamente razonable dadas las cifras y el entorno".

El nuevo precio sugiere que los compradores creen que esa prima se ha vuelto aún más valiosa.

Un acuerdo mediático de $77 billion facilita las cuentas

La escasez por sí sola no explica $12.5 billion. La NBA también ha asegurado ingresos futuros extraordinariamente visibles.

Sus nuevos acuerdos nacionales de medios por 11 años con Disney, NBCUniversal y Amazon arrancaron con la temporada 2025-26 y se extienden hasta 2035-36. El paquete ha sido valorado ampliamente en aproximadamente $77 billion.

Dave Dase, co-responsable global de deportes en Goldman Sachs, dijo a Front Office Sports que la gobernanza sofisticada de la liga, reglas de propiedad claras y la distribución de ingresos han sido un "impulsor principal" del aumento de las valoraciones del deporte en Norteamérica.

Los inversores saben qué están comprando porque la liga ofrece un modelo de negocio claramente definido, dijo Dase.

Los Lakers añaden ventajas que pocos equipos pueden igualar: Los Ángeles, una base de aficionados internacional y un historial de campeonatos que abarca generaciones.

Iger también aporta una perspectiva inusual. Pasó años dirigiendo Disney mientras ESPN y ABC seguían siendo compradores centrales de los derechos de la NBA, lo que le da una profunda experiencia en la economía de los deportes en vivo premium.

El precio récord todavía supone más potencial alcista

Todavía hay un elemento especulativo en el acuerdo.

Un salto de $10 billion a $12.5 billion en aproximadamente 14 meses significa que Kushner e Iger están pagando no solo por los flujos de caja actuales, sino también por la apreciación futura.

El acuerdo se concretó en días y sin una subasta amplia, lo que sorprendió a miembros de la comunidad de propietarios de la NBA. Iger dijo al California Post que él y Kushner se movieron rápidamente tras enterarse de que Walter podría vender.

El referente también sigue siendo inusualmente específico de los Lakers. La advertencia de Mercer Capital es importante: muy pocos equipos combinan escasez, tamaño de mercado y fuerza de marca global a este nivel.