Opciones de oro y plata en USDT amplían alcance cripto en materias primas

Los derivados de oro más recientes en el mercado no se liquidan en dólares; se liquidan en Tether. Binance listó opciones de oro y plata de estilo europeo el 29 de julio, liquidadas en efectivo en USDT a través de su Nest Exchange regulado por ADGM, dijo el exchange, tras los contratos perpetuos de metales liquidados en USDT que introdujo en enero.

"Hemos visto una fuerte demanda por nuestros contratos perpetuos de materias primas desde que los introdujimos a principios de este año, y las opciones de materias primas amplían ese impulso", dijo Shunyet Jan, responsable de exchange y trading en Binance.

"Con el oro tocando máximos históricos y los inversores buscando coberturas contra la inflación fuera de las acciones tradicionales, las opciones de materias primas de Binance ofrecen a los usuarios maneras adicionales, compatibles y nativas del ecosistema cripto, de diversificar sin abandonar la plataforma."

El oro no estaba en un récord cuando se listaron las opciones, y el spot cotizaba cerca de $4,676 la onza el 25 de agosto, frente al máximo de $5,597 establecido el 29 de enero.

Un saldo de margen, muchos mercados

MEXC lanzó futuros de oro y plata sin comisiones en enero, cotizados en pares en USDT y USDC.

Wojciech Kaszycki, fundador y presidente de Mobilum Technologies, describió el cambio en la utilidad de un saldo cripto en el podcast On The Margin.

"La única diferencia es que ahora no estamos diciendo 'gasta tu cripto'. Decimos deposita tu cripto, úsala como colateral, pide prestado contra ella y usa tu patrimonio libremente", dijo Kaszycki.

Bruno Caratori, cofundador y consejero delegado global del gestor de activos cripto Hashdex, ha señalado a Hyperliquid como el lugar donde esa lógica llegó más lejos.

"Hyperliquid es uno que ha sabido encontrar product-market fit más allá del simple trading de activos cripto", dijo Caratori en el mismo podcast.

"Puedes entrar en Hyperliquid y negociar un swap perpetuo de petróleo, del S&P 500, de oro."

S&P Dow Jones Indices licenció el S&P 500 a Trade[XYZ] el 18 de marzo, el primer perpetuo licenciado sobre ese índice de referencia. Ostium lista un libro comparable de contratos perpetuos sobre materias primas e índices bursátiles, liquidados en stablecoins.

"Una tesis muy contraria a la corriente en el momento en que comenzamos la compañía: que los perpetuos iban a ser la categoría más grande en blockchain y que los perpetuos sobre activos tradicionales serían el mayor éxito comercial que surgiría de las cripto después de las stablecoins", dijo Kaledora Kiernan-Linn, cofundadora y consejera delegada de Ostium, en el podcast On The Margin.

Por qué el oro es la cuña

Streamex emite un token respaldado en oro, GLDY, que paga hasta un 4% de rendimiento anualizado mediante el arrendamiento del metal a joyeros a través de su socio Monetary Metals.

"De repente, el oro ya no es la roca de mascota que simplemente está ahí. Realmente tiene un componente de interés", dijo el consejero delegado Henry McPhie en el podcast On The Margin.

"Si tienes un activo que te da el precio del oro más hasta 400 puntos básicos, de repente es un activo mucho mejor para que la gente lo posea."

"En lugar de simplemente tomar ese oro y dejarlo en una bóveda bancaria, hacemos que ese oro sea activo", dijo McPhie sobre el acuerdo de arrendamiento.

Los bancos centrales han comprado un promedio de alrededor de 1.000 toneladas de oro al año durante los últimos cuatro años, el doble del promedio de 500 toneladas de la década anterior, encontró la encuesta de reservas 2026 del World Gold Council.

De sus 76 encuestados, el 89% espera que las tenencias oficiales globales aumenten en los próximos 12 meses y el 74% espera que las tenencias en dólares disminuyan como proporción de las reservas.

Streamex quiere una porción de eso: "Nuestro objetivo es que para finales de 26 tener mil millones de dólares en GLDY", dijo McPhie.

El lastre regulatorio

Caratori ha argumentado que la cautela de Washington respecto a las cripto se debía en parte al propio dólar. "Estados Unidos quizás tenía más que perder en términos de perder control sobre algunas cosas", dijo.

"Estados Unidos tiene influencia directa o indirecta en cómo fluyen los dólares por todo el mundo. Y ahora, si hay una forma alternativa de que esto ocurra, no está en nuestro interés. Así que esa ideología, creo, retrasó mucho el desarrollo de las cripto en EE. UU."

Eso cambió el 17 de marzo, cuando la CFTC se unió a la SEC en una interpretación conjunta que separa las materias primas digitales de los valores y cubre airdrops y staking.

"Durante demasiado tiempo, los creadores, innovadores y emprendedores estadounidenses han esperado una guía clara sobre el estatus de los criptoactivos según las leyes federales de valores y materias primas. Con la interpretación de hoy, la espera ha terminado", dijo el presidente de la CFTC, Michael Selig.

"El presidente Atkins y yo estamos comprometidos a fomentar un entorno regulatorio que permita que la industria cripto florezca en Estados Unidos con reglas claras y racionales a seguir."

Qué vigilar

Tether ha movido su propio capital de la misma manera, comprando el 70% de Adecoagro por unos $600 millones, un productor sudamericano de azúcar y lácteos. Reuters informó que el objetivo es incorporar USDT en la liquidación física de materias primas.

"Nuestra adquisición de Adecoagro refleja el compromiso de Tether con el avance de infraestructura sostenible y del mundo real en regiones donde históricamente la inversión ha sido limitada", dijo el consejero delegado Paolo Ardoino en ese momento.

Los derivados de oro y plata son anteriores al lugar que los lista, así que los contratos no son la historia. "Macro, la nueva realidad TV", es una forma ingeniosa de ponerlo, dijo Kiernan-Linn sobre la demanda detrás de los perpetuos cross-asset.

Lo que merece seguimiento es que una gran bolsa eligiera USDT como moneda de liquidación para contratos sobre activos tradicionales, que MEXC y Hyperliquid llegaran a la misma respuesta, y cómo traten los reguladores fuera de ADGM esos contratos a continuación.