Nvidia, AMD e Intel caen en el premercado: por qué los inversores toman beneficios

Las acciones de Nvidia, AMD e Intel cayeron en el premercado del viernes, ya que los inversores recogieron beneficios menos de 24 horas después de que los resultados espectaculares de Nvidia desencadenaran un rally en los semiconductores.

Nvidia y AMD bajaban alrededor de 1.5%, mientras que Intel se dejaba más de 2%.

La reversión siguió a un salto del 8.7% en Nvidia el jueves, cuando su previsión de un crecimiento de ingresos del 70% en el ejercicio fiscal 2028 ayudó a impulsar al Philadelphia Semiconductor Index un 2.3%.

La presión refleja toma de beneficios, posicionamiento masivo y un mercado que no está dispuesto a premiar solo buenos resultados.

El repunte del jueves dejó a los operadores con beneficios que proteger

La subida de Nvidia tras los resultados fue su reacción más fuerte a unos resultados en más de dos años y añadió aproximadamente $442 billion a su valor de mercado.

Los ingresos del segundo trimestre fiscal alcanzaron $96.22 billion, mientras la dirección pronosticó $108 billion para el trimestre actual y señaló que el gasto en infraestructura de IA podría mantenerse fuerte.

El analista de Bank of America, Vivek Arya, ha advertido que los fundamentos de los semiconductores no eliminan los riesgos a corto plazo.

«La demanda de semiconductores sigue siendo sólida, pero tres vientos en contra podrían limitar las acciones de chips a corto plazo», escribió Arya esta semana.

Señaló las tasas más altas, las preocupaciones en torno a la financiación circular de la IA y el fuerte posicionamiento de los inversores.

BofA estima que las acciones de chips tienen un sobrepeso de alrededor del 13% respecto al S&P 500 y ve un riesgo bajista del 10% para el índice SOX.

No obstante, Arya se mantiene constructivo, diciendo «la configuración es atractiva».

Marvell muestra lo exigente que se ha vuelto el listón de resultados para la IA

Marvell Technology lanzó una nueva advertencia sobre las expectativas.

Sus acciones cayeron más de un 8% en el premercado a pesar de que los ingresos trimestrales y las ganancias ajustadas superaron ligeramente las previsiones y la dirección elevó los objetivos de ingresos a largo plazo.

El CEO de Infrastructure Capital Advisors, Jay Hatfield, dijo a The Wall Street Journal que los inversores esperaban que Marvell ofreciera previsiones para el ejercicio fiscal 2029, pero la dirección aplazó esa perspectiva hasta su evento para inversores en octubre.

Esa reacción ilustra lo exigentes que se han vuelto las valoraciones de la IA.

Las empresas pueden superar las estimaciones y elevar las previsiones y aun así decepcionar si los inversores estaban posicionados para algo mayor.

Eso es relevante para Nvidia tras el repunte del jueves. Sus resultados confirmaron una demanda potente de IA, pero el salto de la acción también elevó el listón para más alzas.

AMD e Intel afrontan el mismo riesgo de sentimiento porque sus valoraciones dependen cada vez más de que continúen las inversiones en centros de datos.

Marvell no demostró que el gasto en IA se esté debilitando, pero mostró que el margen para la decepción se está reduciendo.

Jackson Hole da a los inversores otra razón para reducir el riesgo

El viernes también trae un evento macro capaz de mover las valoraciones de las acciones tecnológicas.

El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, tiene previsto hablar en Jackson Hole, mientras los inversores buscan claridad sobre la inflación y la futura trayectoria de los tipos de interés.

La rentabilidad del Treasury a 10 años estaba alrededor de 4.68%, mientras que los futuros implicaban aproximadamente un 35% de probabilidad de una subida de tipos en septiembre y ya descontaban por completo un alza para diciembre.

Las rentabilidades más altas importan para las acciones de crecimiento porque reducen el valor presente asignado a las ganancias futuras.

«Jackson Hole es el punto focal para los mercados globales», dijo a Reuters Bruno Schneller, socio gestor de Erlen Capital Management, y añadió que los inversores quieren claridad sobre la función de reacción de la Fed más que otra señal más agresiva o más acomodaticia.

Eso da a los operadores una razón para reducir la exposición a semiconductores tras la ganancia extraordinaria del jueves en lugar de mantener el riesgo máximo de cara al discurso de Warsh.